瑞銀第四季度減倉蔚來、小鵬各逾400萬股

持有美股資產市值超過6000億美元的瑞銀集團（UBS Group AG），已於近日率先向SEC提交了截至2025年12月31日的第四季度美股13F持倉文件。

綜合13f.info與whalewisdom數據，瑞銀集團第四季度對蔚來和小鵬汽車進行了大幅減倉，對理想汽車則進行了增持。

不計算期權，瑞銀集團第四季度減持蔚來美股 $蔚來 (NIO.US)$ 422.8萬股，持倉規模環比減少15%至2454.97萬股，創2024年第四季度以來新低；疊加蔚來美股期內股價下跌33.1%，瑞銀集團對其持倉總市值環比下滑42.9%至1.25億美元。

在已經提交第四季度13F持倉文件的機構中，瑞銀集團對蔚來的持倉規模排名暫列第一，其次是WT Asset ManagementLtd；後者期內減持蔚來美股603.97萬股，環比減少32%。第三季度取代瑞銀成爲蔚來美股13F持倉最大機構股東的Aspex Management（HK）Ltd尚未披露最新持倉情況。

2025年第三季度蔚來美股13F持倉前十大機構及其持倉規模，圖片來源：13f.info

對於其他兩家在美股上市的中國造車新勢力小鵬汽車和理想汽車，瑞銀集團的持倉態度不一。

第四季度，瑞銀集團減持小鵬美股 $小鵬集團 (XPEV.US)$ 497.05萬股，持倉規模環比減少48%至534.12萬股，亦創2024年第四季度以來新低；疊加公司股價在期內下跌13.4%，該機構對小鵬美股的持倉市值環比下滑55.1%至1.08億美元。

瑞銀集團對小鵬美股開倉始於2020年第三季度，2025年第三季度大舉增持後持倉規模首次超過1000萬股，持倉排名升至第四。

2025年第三季度小鵬美股13F持倉前十大機構及其持倉規模，圖片來源：13f.info

此前持倉排名第二的TMT General Partner Ltd在第四季度也對小鵬美股進行了大幅減倉，持倉規模環比減少59%至1028.58萬股；排名第一的阿里巴巴則尚未披露新一季13F持倉文件。

第四季度，瑞銀集團增持理想美股 $理想汽車 (LI.US)$ 50.36萬股，持倉規模環比增加33%至203.11萬股；疊加公司股價在期內下跌33.2%，瑞銀集團對理想美股的持倉總市值環比下滑11.2%至0.34億美元。

結合瑞銀集團對「蔚小理」美股的持倉歷史來看，自2018年第三季度和2020年第三季度分別首次開倉以來，該機構對三家新勢力的最新持倉規模均位列歷史倉位第五，最近幾個季度的買賣頻次亦較爲活躍。

截至目前，第四季度披露增持蔚來美股規模超過100萬股的機構共有兩家，分別是IMC-Chicago,LLC和SG Americas Securities,LLC，環比分別增加102%、90%，至317.86萬股、300.64萬股。

2025年第三季度理想美股13F持倉前十大機構及其持倉規模，圖片來源：13f.info

同期，上述兩家機構亦對小鵬美股進行了小規模增持，分別持有116.84萬股和81萬股。Yong Rong（HK）Asset Management Ltd則時隔15個季度再度開倉小鵬汽車，報告期末持倉規模達到158.8萬股。

相比之下，SG Americas Securities,LLC對理想美股的持倉規模較低，僅有32.4萬股；IMC-Chicago,LLC還在第四季度清倉了理想美股。

總體而言，「蔚小理」在瑞銀集團投資組合中的佔比仍處於較低水平。

截至第四季度末，瑞銀集團持倉總市值環比減少3.4%至6166.8億美元，蔚來、小鵬和理想分別佔0.02%、0.02%和0.01%；英偉達、微軟、蘋果、博通和亞馬遜等十大重倉股則合佔該機構投資組合的14.52%。

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