10月CPI數據出爐！下月減息有戲嗎？
【投資熱話】美國通脹符合預期，美債價格卻不升反跌，被套了怎麼辦？
美國10月CPI數據出爐，基本符合預期，這讓12月美聯儲繼續降息的概率有所升高。
自從美聯儲在9月中旬開啟降息週期後，美債利率不降反升，這讓很多投資美債的投資者都被套住了（因為美債價格跟利率成反比）。
今天，牛sir就帶大家看一下，這次10月CPI給大家傳遞了哪些信息，分析一下為什麼最近美債利率不降反升。另外，牛sir也給牛友們支支招，如果被買美債被套該怎麼辦。
美國10月CPI傳遞了什麼信號？
數據顯示，美國10月CPI同比+2.6%，環比+0.2%；10月核心CPI同比+3.3%，環比+0.3%。
公佈的這幾項資料與市場預期完全一致，且升幅基本與9月份的資料相當，唯獨10月CPI同比升幅相比前值2.4%略微上升。影響通脹的主要因素是住房成本上升，另外服務業通脹仍然較高，但增速放緩。
資料公佈後，市場對聯儲局12月份降息的預期是增加的，根據FedWatch的數據，12月份減息25個基點的預期，從不到60%上升至超過80%。
為什麼最近美債利率不降反升？
相信很多牛友都不解，明明降息預期增強了，為什麼最近美債的利率還不降反升，有「資產定價之錨」之稱的美國10年期國債收益率一度飙升4.5%，主要有以下兩個原因：
一個原因是美債利率受“Trump Trade”壓制，因为市场认为特朗普的政策可能會導致通脹，市場擔心這會干擾美聯儲降息的步伐，而特朗普的勝利更是推動了美國10年期國債收益率的進一步上升。
另一個原因是就業情況沒有惡化得很嚴重，9月非農就業暴漲25.4萬個崗位，雖然10月非農只增加1.2萬，但市場解讀是因為飓风和波音罢工的影响，所以華爾街選擇了無視。就業是决定美联储是否降息的一个重要指标，如果就業不好，美聯儲才會考慮快美聯儲降息的步伐。
這兩個原因讓美債價格一路下跌。 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 是資產規模最大的美債ETF，跟蹤的是20年以上美國國債。TLT的價格從9月的高點101美元一路下跌到90美元，跌幅達到10%，而且中途少有反彈，讓很多投資者被牢牢套住。
高位買美債被套了怎麼辦？
對於那些高位買了TLT的牛友，被套了不想割肉，其實可以考慮用期權Covered Call策略來降低持倉成本。
Covered Call的策略構成很簡單，就是持有100股正股+賣出一張認購期權call。
這個策略你是當期權賣家，賣call收到一筆期權金的同時，你有義務在到期達到行權條件時以某個價格賣出對應的股票。
通常是當你長期看好某個股票，但覺得股價格在短期內會震蕩或者下跌的時候用，這樣你持股過程中能多賺一筆錢。
舉個例子，如果你持有100股TLT，成本是92美元，你覺得未來兩個月TLT的價格可能會震蕩或者微跌，但要是能回到92，你也樂意賣出。
那麼你可以選擇賣一张兩個月後到期，行權價為92的Call，假設這個Call的價格是1美元，那麼賣出後你就能收到100刀期權金。
因為你已經持有100股，具體操作只要賣出1張Call就可以了，牛牛會自動幫你組成一個Covered Call組合。
如果你持有這張Call到期，會有兩種情況：
– TLT價格>92, 那麼你會以92美元的價格賣出你手上100股TLT，同時收穫100美元期權金。
– TLT價格<92, 那麼你會保留你100股TLT，同時收穫100美元期權金。
由此可以，通過賣call的方法，賺些期權金來補貼虧損。不過用這個方法時需要注意，賣1張call代表100股，如果你持股不夠100股，那麼多出來的部分會變成裸賣call，這樣風險比較大，所以最好根據自己手上的持股來賣對應數量的call，這樣比較穩妥。
另外，Covered Call會限制潛在收益，如果TLT在到期時升到95美元，你還是以92美元賣出，會錯失3美元/每股的收益。
不過牛sir還是要提醒一下風險，市場走勢千變萬化，經常會走出令人意想不到的情況。所以牛友們最好評估好自身的風險承受能力，做適合自己的策略，避免較大的損失。
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