標普500再創新高！接下來應該關注什麼？

8月13日， $標普500指數 (.SPX.US)$ 以7,798.99收盤再創曆史新高，距離7月29日階段性低點7,316僅過去11個交易日，累計反彈+6.6%——得益於7月非農就業數據低於市場預期、CPI符合預期以及7月生產者價格指數（PPI）通脹數據再度低於預期，市場之前所擔憂的通脹預期得到有效壓制。綜合消息面分析，本輪美股上行具備「基本面盈利增長+加息預期轉鴿+資金持續淨流入」三重支撐。以下從技術層面逐一梳理近期走勢及重點關注區間。

近期價格走勢

以 $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 為例，8月13日大陽線有效突破，確認盤整格局告一段落，目前整體趨勢延續上行格局。EMA均線呈現標準多頭排列，最新收盤價777.88美元高出EMA60逾33美元，技術性牛市結構完整。

重點技術指標解讀

EMA均線：EMA5=772.83美元，EMA10=767.33美元，EMA20=759.91美元，EMA60=744.77美元；全線多頭排列，短中期趨勢同向向上

RSI：67.43，位於中性區間上沿；無頂背離，動能強但上行空間收窄

MACD：MACD線（8.35）> Signal線（5.82），金叉狀態，柱狀圖持續擴張，零軸上方運行，動能方向向上，無背離

斐波那契（Fibonacci）：現價位於Fib 23.6%（764.55美元）上方，已突破並站穩；Fib 23.6%回撤位由壓力位轉為支撐位

＊斐波那契回撤位以近60個交易日最高股價與最低股價為基準，自動計算各比例對應價位，非手動選定波段高低點。實際支撐╱壓力效力以市場走勢印證為準

綜合判斷

支撐層面，三道支撐提供不同程度的下方緩衝：773.03美元為8月10日盤整平台低點與近期密集成交區，籌碼承接結構完整，為首要參考；769.20美元为8月11日日內低點與EMA10動態支撐位，雙重因素共振；764.55美元對應Fib 23.6%回撤位，如遭遇較深幅度調整，此區間具備較強緩衝意義。

壓力層面，779.37美元為近60日區間高點，昨日盤中已觸及但未有效收穩，能否突破並維持為觀察重點；785.19美元為布林通道上軌壓力位，若股價有效站穩此位，趨勢加速格局將進一步確認。

回顧3-4月美股大幅回撤到快速修復、反彈、創新高的過程和本次下跌後的急速反彈創新高，在市場驅動因素方面出現了多個相似之處。

1. 觸發因素均為外生衝擊——皆是由地緣政治或政策層面的情緒衝擊引發的回撤；

2. AI龍頭企業業績充當「定心丸」，是市場確認並開啟反轉的核心催化劑；

3. 基本面始終完好——兩次急跌均未動搖AI產業鏈的核心敘事。正因如此，一旦情緒衝擊邊際消退，資金回流的速度均異常迅速；

近期可重點關注事件

然而，當前美股已運行於高位區間，在缺乏確定性利好的情況下，市場大概率會進入高位震盪階段，單純依靠情緒修復驅動的上行空間已相當有限。

近期以下幾項關鍵事件值得重點關注：

1. 美伊談判進展——油價走向直接牽動通脹預期與市場情緒；

2. 英偉達Q2業績將於美東時間8月26日盤後公佈——作為AI資本開支和回報週期評估的核心錨點，其業績將直接決定AI主線敘事能否延續；

3. 美聯儲9月議息決議——利率永遠是市場最關注的宏觀變量之一。同時，若長期美債收益率持續上行，高估值板塊承壓將難以避免。

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