BTC突破7.5萬美元！上升通道徹底打開？
【牛友故事】首枚 BTC 僅 800 元！12 年幣圈 OG 跨界美股期權：如何 4 個月獲利 60%？
在投資市場中，活過週期是運氣，跨越週期則是認知。
2025 年下半年，他正式轉戰美股期權市場，僅用 4 個月時間便實現了 60% 的驚人收益率。
本期訪談，我們將拆解大橙子老師如何利用專業金融工具對沖風險、捕捉彈性，並尋找資產傳承的終極路徑。
一、 2025 實戰復盤：利用期權金實現跨市場無成本套利
Q：您在 2025 年的實盤記錄在社區引起了很大反響，特別是4 個月斬獲 60% 的收益率，能為我們深度拆解一下這個戰略思路嗎？
A：很多用戶炒美股是拿積蓄去「搏」，但我這 150 萬美金的初始資金，核心邏輯是 「波動率置換」。
我當時賣出了手中長期持有的 $以太幣 (ETH.CC)$ 認購期權（Covered Call），由於幣圈的引伸波幅率極高，收取的期權金非常豐厚。我並沒有把這筆現金留在幣圈，而是在 2025 年 8 月正式開啟美股+期權交易。一開始我部署了三個目標資產： $Robinhood (HOOD.US)$ 的期權、 $特斯拉 (TSLA.US)$ 的期權，以及 $燦谷 (CANG.US)$ 的正股。之所以選擇 HOOD，是因為它是幣股聯動的核心入口，而特斯拉則是 AI 與高波動的綜合體。
到 2025 年底，我的帳戶總額增長到了 230 萬至 240 萬美元左右。這種操作最迷人之處在於：籌碼是白嫖來的。因為資金源於期權金，即便美股有回撤，也不會傷及我的核心資產，這讓我能以冷靜的心態拿住頭寸，實現讓利潤奔跑。
二、 幣股聯動：DAT 公司的溢價邏輯
Q：不少用戶比較關注 $Strategy (MSTR.US)$ 或 $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$ 等 DAT 公司股票，您對這類公司有什麼想法？
A：我個人目前是沒有購買DAT公司股票，不過我認為操作 DAT 公司的核心只有一個指標：溢價率 = 股價 ÷ mNAV（每股淨資產值）。
– 溢價率過高（>1）時：我關注溢價率（股價 ÷ 每股淨資產值）。當正溢價太高時，買股票不如直接持幣。
– 溢價率低或折價（<1）時： 如果出現負溢價，我會考慮將手中的穩定幣或比特幣換成微策略等優質 DAT 股票。
三、 鏈上「擼毛」真相：為何新手別碰衍生品
Q：現在鏈上衍生品協議比如 PrepDex很火，很多用戶想通過刷交易量來「擼空投」，您怎麼看？
A：對於普通個人用戶，我的建議是：堅決不參與，因為最後大概率是虧錢的。
1. 「擼毛」的成本陷阱： 很多項目在早期會通過空投預期吸引流量，但你要算一筆賬：你在平台上刷單產生的手續費、高額滑點，以及不穩定的資金費率，往往會消耗掉你大部分本金。等空投落地時，收益往往覆蓋不了成本。
2. 量化團隊的降維收割： 這類協議真正適合的是量化團隊，他們可以採取跨所套利策略：在一個深度好的交易所做多，在 PrepDex 這種新協議做空，保持 Delta 中性。他們既能獲得穩定套利收益，又能無風險地刷取空投。普通散戶如果盲目進去開單，本質上是在給專業團隊提供流動性和手續費。
3. 市場格局固化： 現在鏈上衍生品市場只需要關注龍頭比如Hyperliquid、Aster這些即可，很多新協議很難真正崛起，以前像dydx等明星項目也早已失去了市場份額。
四、 資產傳承與合規
Q：作為幣圈 OG，為什麼去年決定開始使用合規券商來投資美股期權？
A：對於專業投資者來說，工具的專業度直接決定了交易的上限。用過富途/moomoo後，我發現它在期權功能上對很多幣圈平台甚至是傳統平台，都是完勝競爭對手。
在幣圈，即使是頂尖的期權交易所，功能依然相對原始。如果你想做一個複雜的組合策略，需要自己手動去操作多條「腿」，費時且容易出錯。但在富途/moomoo，它提供了 「一鍵式策略選項」：不論是跨式 、蝶式 還是各種價差組合，系統都能直接配平並展示損益預期。這種效率提升，對於需要精細化操作的大戶來說至關重要。
我選擇富途/moomoo的另外一個原因就是為了加傳統金融市場的槓桿，因為傳統融資門檻高，而期權是最有效的槓桿工具。
Q：為什麼您會反覆強調資產傳承與合規的重要性？
A：入行十二年，我最大的感悟是資產的憑空消失風險遠大於波動。鏈上錢包固然自由，但傳承門檻太高，家人不一定會提幣。但在富途/moomoo持有資產，是有合規憑證的。對於家族財富的繼承、信托、甚至是資產合法性證明來說，要放心得多。離岸交易所安全性堪憂，容易遭遇黑天鵝。既然要在主流市場博取長期回報，選擇合規、受監管的平台是老 OG 的必然選擇。
五、 2026 戰略部署與展望
Q：展望 2026 年，您對加密貨幣的配置思路是什麼？
A：我目前保持比特幣與以太幣五五開 的倉位，已經清空了 BNB、ASTR 等所有山寨幣。因為山寨幣往往只有項目方能獲利，普通投資者參與是負期望值遊戲。
另外我從不看所謂的減半週期，那個更多是心理效應。我是現貨長線持有者，無所謂什麼時候是牛市。
我相信資產價格沒有最高，只有更高。在全球通脹背景下，優質資產的市值未來都會以萬億美元為單位計算。不要因為覺得比特幣貴而跑去買幾美分的垃圾資產，那才是最大的危險。
Q：2026年能否給社區牛友一些建議？
A：我個人有一些建議僅供參考：
1. 不玩山寨幣： 那是負期望值的賭博。
2. 月供為主： 相信時間的力量。
3. 學會用期權「Short Put」接貨： 在理想價位賣出認沽期權，跌到了就低價接貨，沒跌到就穩賺期權金。
4. 相信好資產會越來越貴： 不要因為恐高而錯過核心資產，腳踏實地，時間會給你答案。
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活動截止時間：即日起 2026 年 2 月 6 日
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