新股發售 | 「A+H」巨頭再度來襲！恆瑞醫葯啓動招股，擬5月23日上市，認購金額8898.85港元/手

富途資訊5月15日消息， $恒瑞醫藥 (01276.HK)$ 發佈公告，於5月15日-5月20日招股，公司擬全球發售約2.25億股股份，預期將於5月23日上市。

公司概況

恆瑞醫葯創立於1970年，於2000年在上海證券交易所上市，是一家專注研發、生產及推廣高品質藥物的創新型國際化製藥企業，聚焦腫瘤、代謝和心血管疾病、免疫和呼吸系統疾病以及神經科學等領域進行新藥研發，是國內最具創新能力的製藥龍頭企業之一。自A股上市，恆瑞醫葯的累計現金分紅約人民幣80.29億元，相當於公司當年A股上市募集資金的16.8倍，這也是恆瑞醫葯此前唯一一次資本市場融資。

在研發模式上，公司針對已被識別的可成藥靶點，致力於開發具有不同特性的藥物。其研究範疇已從傳統小分子藥物拓展至蛋白水解靶向嵌合體（PROTAC）、肽類、單克隆抗體（mAb）、雙特異性抗體（BsAb）、多特異性抗體、抗體偶聯藥物（ADC）、放射性配體療法（RLT）及寡核苷酸等多種前沿藥物形式。

公司擁有110多款商業化藥物，其中包括19款新分子實體創新藥和4款其他創新藥。同時，其管線涵蓋超90款候選新分子實體創新藥及7款處於臨床及更後期階段的其他創新在研藥物，更有30多款處於關鍵性臨床研究或更後期階段的創新在研藥物。

恆瑞醫葯疾病領域及主要管線佈局

財務概況

據恆瑞醫葯披露的2024 年年度報告，2024年公司實現營業收入279.85億元，同比增長22.63%；歸屬於上市公司股東的凈利潤63.37億元，同比增長47.28%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤61.78億元，同比增長49.18%。爲保證創新產出，公司持續加大創新力度，維持較高的研發投入，報告期內公司累計研發投入82.28億元，其中費用化研發投入65.83億元，2024年研發投入佔總收入的29.4%。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司毛利分別爲177.89億元、192.95億元、241.36億元。

來源：招股書

行業概況

在人口老齡化、健康意識和預期壽命提高及研發開支增加的推動下，全球製藥市場由2018年的12,667億美元增長至2023年的14,723億美元，複合年增長率爲3.1%，預計到2028年將達到19,387億美元，複合年增長率爲5.7%。與此同時，中國製藥市場由2018年的人民幣15,334億元增長至2023年的人民幣16,183億元，預計到2028年將達到人民幣23,420億元，複合年增長率爲7.7%。受創新藥審批加速、醫保覆蓋範圍擴大及醫療改革計劃實施等社會經濟因素共同推動，中國製藥市場預期將加速增長。

資料來源：弗若斯特沙利文分析

基石投資者

基石投資者已同意在若干條件規限下認購或促使其指定實體認購按發售價可購買的相關數目發售股份，總金額約爲5.33億美元(以發售價範圍的中位數計算)。基石投資者包括：GIC、Invesco Advisers、UBS AM Singapore、Cordial Solar(爲Boyu Capital Opportunities Master Fund的受控子公司)、Hillhouse、Millennium、Oaktree。