富途策略會 | 2023年兩會後的港股市場展望

我們邀請到泰康資產香港投資總監黃正凱先生爲牛友們帶來貨幣基金市場新鮮權威的分享~

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3分鐘短片帶你了解港股吸引力之處：

十名幸運觀衆已經產生，請積極參與直播互動的牛友關注私信，直播提及基金：

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泰康開泰港元貨幣基金HK0000772993

泰康開泰中國新機會基金HK0000320223

主題：2023年兩會後的港股市場展望

第一部分：F基本面:國內呈現弱復甦格局，聯儲局貨幣政策是主要矛盾與風險

中國經濟週期走在美歐經濟週期前面，市場預期中國經濟增長逾5%，美國則不足1%

中國宏觀，工業和服務如預期反彈，幅度略低於預期，主要爲外需拖累

美國2月核心CPI略超預期，勞動力市場和消費具有韌性，如果沒有SVB事件，原先市場預期本月再加息50bp

第二部分：V估值面：估值近期修正後，吸引力再度提升

縱向：近期修正後，恒生指數市盈率回到9.8倍，MSCI中國指數回到10.9倍，但仍處在長期歷史均值以下，並未過度透支後續動能

橫向：港股相對全球新興市場仍折價14%，跨市場比較更具吸引力

第三部分：M動能面：資金略微流入，海外主動基金轉賣爲買值得關注

南下資金1月中開始賣壓加大，2月下旬開始有抄底資金進場跡象

海外資金方面，被動資金有持續買入，主動資金亦開始買入，主要外資對中國保持超配態度

總結：短期調整無礙港股中期均值回歸的行情延續

港股持續震盪向下，延續短線見頂後的回調整理行情。儘管國際局勢仍較爲詭譎，但已在估值有所反應，2023上行空間高於下行風險

直播亮點：

國內政策梳理與兩會經濟方針重點：

1. ~5%GDP增長目標，重點改善人民生活素質

-中國目標實現約5% GDP增長

-重點在於改善人民住房、工作、收入、教育、醫療、環境等各方面素質

2.增加對民營經濟發展的支持

-堅持兩個「毫不動搖」，支持民營企業發展壯大

-締造更優民營發展環境、平等對待各項所有制企業、依法保護企業產權及企業家權益

3.堅定不移深化改革開放，以對應地緣政治風險

-對接高標準國際經貿規則，進一步擴大開放

4.高質量發展及工業升級

-聚焦提高科技創新能力、現代化產業體系、綠色轉型

5.穩中求進、相對自由、務實的管治風格

-宏觀政策、需求擴張、改革創新、防範化解風險

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