沃什今晚22:00首次亮相傑克遜霍爾會議，市場在等一個答案

图源：新华社

今晚22:00左右，美聯儲新任主席沃什將首次在傑克遜霍爾央行會議上公開演講。年會距離9月FOMC會議僅不到三週時間，時間窗口極為敏感，所以今晚沃什的每一句發言和措辭都有可能被市場放大解讀。接下來，本文將逐一盤點本次會議的聚焦內容並從技術面梳理美股当前价格结构与关键位置。

一、沃什手上現在的「牌」

通胀：美國已連續65個月未達2%目標，生活成本逼近目標兩倍

財政赤字：正式突破40萬億美元，財政主導壓力持續

联邦基金利率：7月會議三票異議要求即刻加息，是2016年來最多，內部分歧開始產生

美債收益率：30年期美債收益率8月中旬突破5.3%，創近20年新高

就業數據：7月季調後非農就業人口淨減少2.3萬人，開始軟化

所以沃什今晚站上講台時，他手中的宏觀底牌並不好看，他的困境不在於發言是鷹派還是鴿派，而在於：說多了會有風險，但說少了公信力繼續會受損。

二、市場真正想聽到的是什麼

本次會議發言前，沃什曾暗示本次發言的演講稿將仍是一張白紙，導致當前市場對於沃什的不滿不在於缺乏前瞻指引，而在於缺乏明確的反應函數——市場想知道的是在什麼條件下美聯儲會出手。

並且，此前財政部長貝森特宣布將長期美債回購上限翻倍至40億美元，這與沃什倡導的「把權力交還給市場、自由定價」理念直接衝突。因此，市場預期沃什今晚可能劃清一條線：美聯儲與財政部的職責邊界是什麼樣的——不說清楚，美聯儲的獨立性敘事或將持續受損。

三、美股大盤近期走勢

從技術面來說，美股大盤當前處於短期震蕩偏強格局，中期維持上升結構的狀態。

以 $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 與 $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 為例。SPY股價站上EMA60（751.32美元），確認處於技術性牛市區間，且EMA5報767.70美元、EMA10報767.39美元、EMA20報764.77美元，呈現多頭排列，短中線動能向上。但短期趨勢尚未完全修復，仍需謹慎觀察。

首個支撐位為768.1美元——MA20與布林帶中軌組成的雙重支撐區域；接下來依次為，斐波那契23.6%回撤位764.55美元和38.2%回撤位755.38美元；更下方關鍵支撐位於EMA60的751.32美元，作為技術性牛熊分界線，其支撐效力至關重要。

壓力方面，首道壓力位於779.37美元的近60日高點壓力，及781.54美元的布林帶上軌壓力。

QQQ股價站上MA20的716.52美元與MA50的712.15美元，短線偏震盪，但中期趨勢架構仍在。

關鍵支撐方面，有MA20與布林帶中軌組成的雙重支撐區域716.52美元；再下方為EMA60的706.57美元。壓力方面，最近壓力位為斐波那契23.6%回撤位727.37美元；其後壓力為737.10美元的布林帶上軌，以及734.58美元的近期高點。

總結

今晚的傑克遜霍爾，與其說是「沃什會說什麼」，不如說是「市場能否接受他什麼都不說」——前者將決定相關資產短期方向，後者將決定接下來市場與美聯儲之間的「溝通方式」。

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