2026富途投资展前沿对话：越疆 x 优必选，拆解机械人商业化落地与投资机遇

当“具身智慧”跨越科幻的边界，现实生活与工业生产正经历怎样的重构？

本次2026年富途投资展特别邀请到两位行业重量级嘉宾——协作机械人先锋越疆科技（$越疆 (02432.HK)$ ）CFO王勇先生，与人形机械人龙头优必选（$优必选 (09880.HK)$ ）CFO张巨先生。（排名不分先后，按公司代码顺序排序）

他们从产业最前线发声，聚焦《机械人时代降临：捕捉产业爆发机遇》议题，从核心零部件国产化加速、商业场景规模化落地等方面，为投资者拨开技术迷雾，带来最前沿的机械人赛道洞察。

以下为对谈核心观点。

01 商业验证期 —— 告别概念，订单爆发背后的真实落地场景

富途：越疆2025年上半年营收增长27%，国内市场更是暴增56.7%。能否用普通投资者能理解的方式，讲讲这些数位背后的故事？比如客户为什么愿意买你们的机械人？有哪些应用场景已经成熟落地了？

王勇：越疆成立于2015年，目前主要有两大业务板块：协作机器人和具身智能机器人，包括人形机器人、多足机器狗等。

协作机械人在国内的快速增长，主要得益于近年来行业渗透率逐步提高，市场增速相对较快，产品适用的场景非常广泛，如工业制造、半导体、医疗、新能源、科研教育、商业零售等领域已实现规模化应用；从技术方面来说，协作机器人的智能化水平、易部署、易使用等优势比较明显。随著市场规模扩大，且随著核心零部件成本的下降明显，目前协作机器人已具备很高的性价比和实用性；另外，公司上市带来的知名度及客户对产品的认可度不断提升，这让我们在市场上更具竞争力。

越疆科技CFO 王勇先生

富途：优必选14亿订单听起来很多，但投资者更关心：这些订单是来自哪些行业？机械人具体干什么活？为什么企业愿意花这么多钱买人形机械人而不是传统设备？

张巨：14亿只是刚刚开始。我们目前的订单主要聚焦在三个核心领域：工业制造（这是我们的主战场）、商业服务以及数据集采中心。

为什么企业愿意买人形机械人？因为传统工厂的自动化其实存在“天花板”。传统自动化设备只能在特定且固定的线体上工作，而工厂里仍有大量非结构化的场景需要依赖人工。

但现在的痛点是“用工荒”，年轻一代不愿意进工厂做枯燥、重复的流水线工作。人形机械人的形态是最适配人类工作环境的，它能无缝接入现有的工厂流水线，填补那些传统机器无法覆盖、且人类不愿去做的劳动力空白。

优必选CFO 张巨先生

02 成本拐点期 ——AI催化与“机器替人”的经济学帐本

富途：协作机械人这几年价格下降很快，现在一台协作机械人大概定价如何呢？不止协作机械人，我们也看到越疆的人形机械人最近大规模量产下线，主要应用在什么场景？

王勇：不同形态不同负载价格区间是不一样的，目前4轴价格相对较低些，公司主要的6轴协作机械人负载在3公斤到30公斤之间，单价大约在1万到3万美元左右。

这个价格相比几年前已经有了快速的下降，主要得益于国内产业链的成熟和核心零部件成本的降低，协作机器人的价格已经非常亲民。

关于具身智能的产品，我们不仅推出了双臂形态的具身智能平台，还推出了全尺寸人形、四足/六足机器狗等丰富的产品形态。这些产品目前主要应用在科研教育，如具身智能实验室、工业场景（如分拣、包装、搬运等）、商业零售（如商场爆米花场景），以及户外的巡检和探索场景中不断落地。

富途：人形机械人价格应该更贵吧？什么样的企业愿意花大价钱买人形机械人？相比传统的流水线设备，人形机械人的优势在哪里？未来价格还会降吗？

张巨：其实我们不能单纯拿人形机械人去和传统自动化设备比价格，它的对标物件是“人力成本”。

以新能源汽车工厂为例，一个大型工厂可能只需要几千台传统工业机械人，但却需要几万甚至十万名工人。如果人形机械人的成本能控制在一个工人几年的工资总和内，企业是非常有动力去采购的。

AI技术的发展是推动人形机械人发展最重要的催化剂，没有AI技术的发展，人形机械人无法在工厂等场景应用。优势在于它的通用性和对复杂环境的适应能力。

未来随著规模化量产（就像当年电动车的发展路径一样），人形机械人的价格一定会持续下探。

03 跨越鸿沟期 —— 攻坚“物理世界数据”与2026战略锚点

富途：在推广机械人的过程中，遇到了什么现实挑战？如何看待“优质数据”这个挑战？在各自的产品落地中，你们是通过哪些具体方式来解决这个问题的？

王勇：目前硬件本体端虽然发展已相对较快，但还有一些性能问题不能满足如家庭服务的需求；另外大脑端，目前机器人数据量很有限，获取数据的成本也很高。

我们选择通过真实物理世界去训练我们的本体和模型，虽然周期长、成本高，但获取的数据准确率会更高。同时，依托我们在工业、商业、半导体等领域积累的场景优势，沉淀出有价值、高质量的数据。另外，我们具身产品形态多样，将自己构筑的“一脑多体”模型应用到多形态产品中，通过统一数据的标准以应对数据迁移问题。

张巨：高品质数据确实是行业的瓶颈。目前很多企业在用模拟数据训练，但这在向真实物理世界迁移时会遇到很大困难。

我们在数据积累上有十几年的先发优势，涵盖了多模态的数据收集。可以说，数据非常重要，这是优必选优势之一。我们通过统一底层技术平台和数据标准，让不同形态的机械人（比如人形、轮式）能够共用和复用这些宝贵的数据。

富途：简单介绍一下公司在2026年的重点方向及核心战略是什么？

王勇：2026年，我们将坚定推进“双轮驱动”战略：“协作机器人的智能化”和“具身智能的创新”。一方面，继续深化协作机械人在工业、商业、科研教育等场景的渗透，通过极致的性价比扩大市场份额和覆盖面；另一方面，持续加大在具身智能、AI技术以及数据等方面的研发投入。

张巨：我们将坚定不移地把人形机械人推向工业制造场景，力求在真实的工厂流水线中实现规模化的商业落地。在此基础上，逐步向商业服务和家庭场景拓展。

04 投资者的“赚钱效应”启示：跳出整机，拥抱全产业链

本次会上给出了极具实战意义的指引：不要将目光局限于单一的整机制造。优必选CFO张巨建议：“投资者应好好关注人工智慧的整个产业链，不只是关注整机企业，从上游的晶片（芯片）、模型公司到下游应用，整个产业链前景都非常广阔，值得认真研究人形机械人投资领域。”

沿著这条脉络，从上游的算力晶片（芯片）、核心传动部件，到中游的模型公司与整机制造，深挖具有核心技术壁垒和国产替代逻辑的关键节点，将是把握物理AI时代红利的核心法则。

从代码走向物理世界，科技正重塑生产力。本届富途投资展通过搭建上市公司与投资者的高效对话平台，将机械人的柔性制造、具身智慧的商业化落地等前沿应用，清晰转化为可感知的商业价值。未来，富途将继续连接产业变革与投资机遇，为投资者打开更广阔的价值视野。

*内容为嘉宾个人观点，并不代表富途立场，做任何投资决策前宜先考虑个人承受风险能力及咨询独立意见。本内容不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。

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