玩转债市 | 债券的收益

牛牛作为一方神兽，已经见过太多拿钱净干赔本买卖的惨绝人寰事迹。在债券市场中，也有很多闭眼砸钱的投资大爷，仗着「家底厚实」，随意「做慈善」，投着投着就慢慢亏钱了。

鉴于此，牛牛决定揽起守财神的角色，为大家的收益保驾护航。今天就来聊聊债券的收益来自何处，这里就不得不提到债券收益三剑客——利息收入、价差与再投资。

01 票面利率：债券从不欺负老实人

从发行开始就板上钉钉的面值、票面利率和到期日，构成了债券最基础的利息收益。

一般来说，票面利率越高，债券收益就越大，反之就越小。

对市场不敏感的朋友们，买了债券就忠心耿耿坚持到底吧，如果控制不住局势，就千万别被貌似收益更好的产品给诱惑走了。

02 时间价值：长情的报答

「时间就是金钱」这个俗语是幼儿园孩子都会背的，但是时间的价值又有谁真的懂得?

在债券市场中，时间的价值真的是以钱的形式所体现，真相如此赤裸裸，不知道你有没有感受到资本市场的魔幻。

没错，理想状态下，在时间和票面利率的共同作用下，就大致决定了这支债券的未来收入。在其他条件下一定的情况下，投资者持有债券的期限越长，收益越大，反之则越小。

03 低吸高抛：让人眼红的价差

在「债券的价格」中，大家了解到随着市场利率和债券价格呈反向变动关系，当市场利率上升时，现有债券价格下跌；反之，市场利率下降时，现有债券价格上升。

如果牛牛低价买入一支债券，日后市场利率一路下跌，而又有幸找到接盘侠高价接手，那么所得的差益额（价差）就是获得的收益。低吸高抛，就是赚钱最美妙的姿势。

03 再投资：停车！我要换下一辆

出手以前的债券之后，连本带息投一个更看好的债券，就是再投资。

每个投资者对于资产配置都有自己的判断，「换车」的权利人人都有，但是在再投资时，一定要牢记：只有更高票面利率的产品才能带来更高的收益。而且其中的门道也不仅仅是比较票面利率就可以作出判断的，还有无法控制的市场利率、信用风险等等因素作祟，想方设法让你后悔莫及。

结语

利息收入、价差与再投资是构成债券收益的三剑客，进一步来看，票面利率、投资时长、市场利率等因素都会影响收益。不论做什么投资，都不能太过随心所欲，利率是把双刃剑，成就你的同时也会伤害你，而时间永远是最长情的陪伴。