業績會第一現場

參與了話題 · ·

Meta 2026年第三季度業績直播

主要收穫（AI生成）

財務表現

- 第三季度營收達646億美元，同比增長26%；廣告展示量增長10%，單次廣告投放價格提升14%。受99億美元法律費用影響，GAAP口徑營業利潤下滑37%至130億美元。

- 淨利潤爲99億美元（每股收益3.83美元）。剔除法律費用後，營業利潤增長11%。資本支出達349億美元，導致自由現金流爲負21億美元。

業務亮點

- 日活躍用戶數達36.4億；Threads的月活躍用戶數已超過X。Muse智能助手在美國和加拿大地區的用戶規模突破1000萬，其中購物場景是首要使用場景，佔比超過25%。

- Reality Labs的營收下降6%，至4.43億美元。合作廣告業務同比增長97%，年化收入超過150億美元。公司宣佈推出一種新的無投票權股票類別（實施2比1拆股），以用於融資。

財務指引

- 2026年第四季度營收指引爲730億至760億美元。全年費用預計在1750億至1790億美元之間。2026年資本支出區間收窄至1350億至1450億美元。第四季度稅率預計爲15%至17%。

- 預計到2026年，Reality Labs的虧損將降至180億至190億美元，並在2027年進一步收窄至約150億美元。

機會

- 通過Muse智能體與前沿模型實現個人超智能的規模化，推動商業發展。在全球範圍內推廣Muse，並拓展至企業服務及中小企業解決方案領域。

- 與Stripe、沃爾瑪等合作伙伴共同制定代理型商業的開放標準。發行新的無投票權股票，以擴充用於人工智能基礎設施投資的融資工具。

風險

- 針對青少年相關問題的持續監管審查及美國境內已排期的訴訟；重大法律指控對本季度業績造成影響。

- Muse的高計算密集度要求投入巨額基礎設施建設，並通過提升效率來實現盈利。

完整記錄稿（AI生成）

接線員

下午好。我叫克里斯塔，今天將擔任本次會議的接線員。現在，我謹代表Meta公司，歡迎大家參加2026年第三季度業績電話會議。爲避免背景噪音，所有通話線路均已靜音。在主講人發言結束後，我們將進入問答環節。如需提問，請在您的電話鍵盤上按下「*1」；如需撤回問題，同樣請按「*1」。敬請各位將提問控制在一條以內，本次會議將全程錄音。

羅布·博夫涅

非常感謝。下午好，歡迎參加Meta Platforms公司2026年第三季度業績電話會議。今天與我一同探討業績的有首席執行官馬克·扎克伯格先生和首席財務官蘇珊·李女士。我們今天的發言中包含前瞻性陳述，這些陳述均基於截至今日的假設。由於多種因素的影響，包括今日發佈的新聞稿以及我們向美國證券交易委員會提交的10-Q季度報告中所列示的因素，實際結果可能與上述陳述存在重大差異。我們不承擔更新任何前瞻性陳述的義務。在本次電話會議期間，我們將同時披露按照美國通用會計準則（GAAP）及若干非GAAP財務指標。GAAP與非GAAP指標之間的調節表已載於今日發佈的新聞稿中。新聞稿及隨附的投資者演示文稿均可在我們的投資者網站investor.at.meta.com上查閱。接下來，我將把時間交給馬克先生。

馬克·扎克伯格

好的。大家好，感謝今天的參與。過去幾個月既繁忙又令人振奮。我們的應用矩陣如今每天服務36.4億用戶，Facebook和Instagram的用戶參與度均創下歷史新高，這主要得益於視頻業務的強勁增長。Threads的月活躍用戶數已超過X，並且仍在快速攀升。WhatsApp的消息發送量也屢創新高，同時正日益成爲代理機構的重要平台。在過去幾個月裏，我們在實現「爲每個人提供個人超級智能」這一目標的過程中，取得了多項重大進展。我們憑藉Muse個人智能體實現了有史以來最成功的發佈之一；推出了首款前沿模型——Muse Wonder；併發布了多款集成Muse的新款眼鏡與智能設備，其中部分產品即將搭載於我們的全新音頻眼鏡中。

我們已經就「個人超級智能」的願景展開了超過一年的討論。我們的目標是幫助每一位用戶擁有一位能力非凡的個人智能助手，它能夠理解您的目標，並在您希望的方方面面助力您實現這些目標、改善生活——無論是增進人際關係、節省時間、節約開支、創業經營、創造新事物，還是其他任何您所能想到的領域。Muse正是這一願景的落地產品。如今，我們已具備交付這一願景的底層技術基礎。儘管前方仍有大量工作要推進，但我們的起步階段可謂優勢顯著。短短一個半月內，美國和加拿大的超過一千萬人已成功創建了自己的Muse個人智能助手。增長勢頭強勁，我們在App Store幾乎每天都穩居榜首。用戶的參與度與留存率也開局良好：約有25%的用戶在任意一天都會使用Muse。對於首批用戶體驗者而言，使用時長越久，留存表現似乎就越佳。從對比角度看，這一水平已是Threads最初上線時的兩倍多，也高於我們認爲其他AI應用起步時的水準。

Muse 最常見的應用場景是購物，超過四分之一的用戶在使用 Muse 時會進行此類操作，且平均單筆消費金額超過 200 美元。Plaid 告訴我們，他們此前從未在任何其他服務上見過像其連接器這般活躍的使用情況；上線首周，由於交易量遠超預期，我們不得不與 Stripe 合作上調信用額度。除購物外，最常用的連接場景還涉及個人生產力，以及將 Muse 與電子郵件、日曆等其他服務相集成。這充分凸顯了我們所構建的 Muse 安全虛擬機的重要意義——它能夠提供業界領先的隱私與安全保護。此外，我們期待不久後推出 Muse 保密虛擬機，屆時即便是 Meta 也無法訪問您的內容。同時，我們也觀察到，Muse Wonder 能進一步提升服務質量、用戶參與度和留存率，這表明隨着我們持續優化智能水平，Muse 的表現將隨着時間推移愈發出色。

如今，Muse已確立了清晰的產品與市場的契合度，我們正邁入一個全新的、更加註重運營的階段，重點在於實現規模化。這一階段的目標充分體現了Meta的諸多優勢：我們需要同時做好三件事：擴大產品規模、提升收入，並優化計算成本。我們預期將把Muse發展至服務數十億用戶，這既是我們的使命，也是我們的戰略。從使命層面看，我們堅信，要把個人超級智能的力量交到每個人手中；我們認爲，唯有如此，才能通過賦予個體能力，爲所有人開創積極的未來。賦權是繁榮之源，而權力制衡則是安全之基。在價值層面，我們深信，廣泛普及這項能力，是我們所能做出的最有益之舉。這也正是我們的戰略所在：我們相信，當數十億個Muse以規模化的方式聯結成網，便能通過協同合作，幫助個人與企業成就更多。因此，我們希望儘快構建起一個大規模的Muse網絡。

從商業角度來看，我們現有應用矩陣中每位美國用戶的年均收入已達數百美元；隨着我們已觀察到的大量交易逐步增長，預計Muse的這一指標還將進一步提升。這需要一定時間，但我們已在着手推進。我們的商業模式將由多個部分構成：對大多數用戶而言，產品本身將保持免費，同時我們將提供一系列商業化工具，通過促成的交易收取相應服務費，這部分費用主要由企業承擔；對於希望使用最先進模型或購買額外代幣的用戶，可直接訂閱並付費；而對於希望通過Muse助力業務增長的企業主，以及希望員工在工作中使用Muse的公司，同樣可以開通訂閱並支付相關費用；此外，若用戶希望藉助Muse提升其在Meta生態內內容與廣告的個性化水平與質量，也將能夠接入相應的服務體驗。需要特別說明的是，我此前提到的平均收入，指的是現有Muse用戶群體在我們整個應用矩陣中的整體收入水平。

在算力方面，我們正着力提升計算能力，以在未來幾年內服務超過十億用戶。短期內，MUSE 的運行對算力需求極高；但我們預計，在未來一年內將其成本效率提升逾10倍，從而在收入規模達到一定水平後實現盈利。若算力效率在未來數年內持續快速提升——我們認爲這一趨勢極有可能發生——那麼 MUSE 將在多年內保持高盈利能力。從短期來看，憑藉核心業務的強勁實力，我們能夠在那之前先行擴展 MUSE 網絡；我們也堅信，自身是實施這一戰略的最佳選擇。此外，關於算力經濟性還需說明一點：由於模型訓練屬於高額固定成本，而在當前已擁有領先模型的基礎上，我們希望儘可能滿足高毛利的推理需求。爲此，我們正在打造由 CJ Desai 領導的 Meta 企業級平台。MUSE Wonder 以及我們正在訓練的更先進模型，不僅能夠服務於 MUSE 網絡本身，還可進一步拓展至包括 API、Muse Code 以及其他企業級服務在內的高毛利業務領域。

我們業務的一個根本特點在於，這些算力有着衆多優質的應用場景。儘管很難準確預測Muse網絡、企業級平台以及Muse、Wonder等產品對核心業務的加速效應究竟會達到怎樣的增長水平，但通過構建多元化的部署路徑，我們能夠大幅提升其中一項或多項技術顯著超越預期的可能性。除了服務其他業務之外，我們在將算力有效應用於自身核心業務的提速方面，也尚未觸及極限。我們已針對Muse Wonder開展了一項評估，以進一步提升其在推薦系統和廣告系統中的自主優化能力。隨着我們即將推出的模型愈發先進，我預計這些系統的性能提升速度也將持續加快。

好了，現在我們來談談這些模型。Muse Wonder 在諸多關乎個人超級智能的關鍵維度上都處於行業前沿。這充分印證了我們自主訓練模型、打造最佳用戶體驗的重要性。除了 Muse 之外，我們在 Meta 平台上也觀察到人均使用時長的顯著提升。自今年四月開始上線新模型以來，AI 的使用量已實現翻倍以上。儘管 Muse Wonder 是我們迄今爲止最重要的發佈，但我對當前的執行節奏同樣感到十分滿意。過去幾個月裏，我們先後推出了 Muse Spark 1.2 和 1.3、Muse Code、兩款開放權重模型——Muse Glimmer 和 Muse Spark Open，以及 Muse Voice。展望未來，隨着技術領域的快速演進，我們將一方面持續推動智能邊界不斷向前，另一方面也將這些模型逐步精簡爲更小、更高效的終端產品級模型，以更好地適配個人智能助手場景。我的判斷是，通過規模效應，我們有望逐步構建出超級智能，因此正有條不紊地沿着這條路徑穩步攀登。目前，我們已在 Muse Wonder 之後着手研發更大規模的模型，它們將具備極爲出色的能力與表現；同時，我們也正在開發一系列新型小型模型，預計不久後面世，將以更高效率實現 Muse Wonder 級別的智能水平。

接下來，我們在個人超智能領域的研發工作也已成爲Reality Labs的重點。Muse將於下月登陸Meta Glass，這將是我們邁向這一目標的重要一步。目前，用戶已十分喜愛這款眼鏡的諸多功能：音樂播放、通話、記錄精彩瞬間、語音助手等等。而隨着時間推移，我們預計，Muse以及伴隨您一整天的個人超智能將成爲整套體驗中最核心的部分。Muse同樣也是該產品商業模式的核心所在。再次重申，我們的使命與戰略是服務於在座的每一位。我們堅信，應當讓這項技術的力量惠及每一個人。因此，我們在硬件定價上並未追求高額利潤，而是希望以此爲基礎，打造規模龐大的軟件與超智能業務。未來，隨着眼鏡銷量持續快速增長，再加上Muse的加持，我們預期付費訂閱收入將穩步提升，這一業務也將由此迎來顯著的改善與增長。

我在Connect大會上還提到，我們正在調整對虛擬現實的戰略佈局：只有在取得像今年Meta VR眼鏡那樣的重大突破時，才會推出全新設備；而這款產品無疑開創了將VR體驗融入眼鏡的先河。我依然堅信，實現融合物理與數字世界的全息體驗、打造日常佩戴的眼鏡這一願景，將首先依託VR技術來逐步落地。不過，出於戰略考量，我們將適度放緩這一領域的投入節奏，優先聚焦於打造個人級超級智能。綜合上述因素，我們預計Reality Labs的經營虧損將由此逐步改善，明年有望降至約150億美元，並在此後逐步邁向盈利。

在結束之前，我想先談談我們所目睹的驚人速度。一直以來，我們的核心理念之一就是快速行動，以便迅速學習、規模化地更好地服務用戶。而近來，這種節奏更是顯著加快。過去一年裏，我們推出了「編輯」功能，其活躍用戶數已突破5000萬；像「論壇」和「賣家」這樣的新應用由小型團隊打造，正以極快的速度擴展，爲重度用戶提供優質服務；「Muse」從一張白板上的構想，僅用約8個月便成長爲一款成功的產品；而我們即將發佈的「Muse Charm」，更是在不到一年的時間裏，就完成了從概念到走進用戶口袋的硬件產品的全過程。我爲我們正在打造的一切深感自豪。關於未來，人們有着各種各樣的看法，但在Meta，我們堅信：未來屬於每一個人，而將力量交到每個人手中，正是通往這一未來的必由之路。我認爲，這一點至關重要。社會需要有一家企業來踐行這些理念，但關鍵不僅在於理念，更在於落地與執行。因此，我由衷感謝每一位正在全力以赴、將這一切帶給全球數十億用戶的同仁。也一如既往地，感謝所有與我們同行的夥伴們。接下來，有請蘇珊。

Susan Lee

謝謝，馬克，各位下午好。我們先來看各業務板塊的業績表現。除非另有說明，所有對比均採用同比口徑。第三季度，公司應用家族總收入爲642億美元，同比增長26%。其中，應用家族廣告收入爲631億美元，按報告口徑和固定匯率計算均增長26%。第三季度，我們在各項服務上投放的廣告展示總量同比增長10%。得益於用戶參與度與活躍用戶數的提升，以及廣告加載效率的優化，各地區均實現了健康的展示量增長。受廣告效果改善及與去年第三季度相比宏觀環境向好等因素推動，全球平均單次廣告收入同比增長14%。不過，這一增長在一定程度上被強勁的展示量增長所抵消，尤其是來自變現潛力較低的業務場景和地區。應用家族其他收入爲11億美元，同比增長59%，主要得益於WhatsApp付費消息服務及訂閱業務的收入增長。在我們的現實實驗室業務板塊，第三季度收入爲4.43億美元，同比下降6%，主要受Quest頭顯銷量下滑所致；但這一降幅部分被AI眼鏡業務持續強勁的增長所抵消。

接下來介紹我們的合併業績：第三季度總收入爲646億美元，按報告口徑和固定匯率計算均同比增長26%。第三季度總費用爲516億美元，較去年同期增長68%，其中包括與2026年8月多州檢察長協議相關的99億美元支出。同比增幅主要受法律相關成本、基礎設施成本以及第三方AI代幣成本的推動。其中，基礎設施成本的增長源於第三方雲服務支出增加、折舊費用上升以及數據中心運營成本提高。截至第三季度末，公司員工人數超過6.6萬人，較第二季度減少12%，系受2026年5月人員縮減計劃影響。第三季度GAAP營業利潤爲130億美元，同比下降37%，營業利潤率爲20%。若剔除與前述法律和解相關的第三季度法律費用，本季度營業利潤將同比增長11%。本季度實際稅率爲24%，高於此前預期區間，主要受法律費用中不可抵扣部分的影響。淨利潤爲99億美元，每股收益爲3.83美元。資本支出（含融資租賃本金償還）爲349億美元，主要用於服務器、數據中心及網絡基礎設施等領域的投資。自由現金流爲負21億美元。截至季末，公司持有現金及有價證券824億美元，債務餘額837億美元。

接下來談談業務表現，推動我們收入增長的有兩個主要因素：一是爲社區用戶提供引人入勝的體驗的能力，二是我們隨時間推移將這種用戶參與度轉化爲變現的效率。在第一方面，我們在Instagram上的內容推薦舉措持續帶來顯著成效。第三季度，全球人均使用時長創下歷史新高，同比實現兩位數增長，且Reels與信息流均表現強勁。在Facebook上，Reels的用戶時長在全球和美國市場均創歷史新高，同比同樣實現兩位數增長。Threads也持續擴大規模，人均使用時長同比增長超過20%。我們各項服務的用戶參與度提升，主要得益於我們在推薦內容的相關性、個性化與時效性等方面所作的優化。針對檢索與排序環節的推薦引擎投入，在Instagram和Facebook上持續取得積極成果。以Instagram爲例，第三季度上線的Reels相關性功能使用戶觀看時長提升了逾4%，這在一定程度上得益於我們升級的模型架構——該架構能夠一次性對一系列Reels進行排序，而非像以往那樣逐個單獨評估；此外，我們在Facebook信息流與Reels中新增了更豐富的觀看時長信號，進一步強化了這一效果。

我們已在全球範圍內上線了一套全新的生成式檢索架構。該架構受大語言模型的啓發，通過語義表示爲內容片段打上標籤，並生成潛在推薦，從而幫助我們的系統在相關新帖尚未積累顯著互動之前就將其推送給用戶。目前，這一新架構已覆蓋約四分之一的非連貫信息流瀏覽場景和一半的Reels瀏覽場景，並使Reels的觀看時長提升了1%。此外，我們的推薦技術也在持續推動更優質、更個性化的內容呈現：如今，近45%的Instagram Reels推薦內容的發佈時長不足一天，較第二季度提升了逾11個百分點；在Facebook Reels方面，我們將排序模型可納入的歷史數據規模擴大了一倍，由此帶動美國地區的Reels觀看時長增長了1%。大語言模型還助力我們更深入地理解內容。我們每日通過基於大語言模型的內容理解系統對公開的Instagram帖子進行處理，這些信號已使截至本季度末的Instagram搜索結果互動率提升了1%。本季度，我們還啓動了將內容理解模型逐步遷移至自研的Muse模型系列的工作。在離線評估中，這些新模型的表現優於此前的生產級模型，並且在Instagram話題帖、Facebook及廣告等場景下，單條內容的處理成本降低了80%以上。除了進一步提升質量之外，自主掌控這一整套技術棧也使我們能夠更加靈活地圍繞那些對個性化最爲關鍵的信號來研發模型。

接下來談談推動我們收入表現的第二個因素——變現效率的提升。我們看到，對於那些在我們的廣告系統中使用我們服務的企業而言，仍有巨大的優化空間。通過部署更多能夠更深入理解用戶、提供更貼合其個性化偏好的廣告體驗的預測模型，並同時提升基礎設施的運行效率，我們正持續推動業績增長。上一季度，我們推出了 Meta 生成式推薦系統，該系統利用大語言模型對廣告內容與用戶偏好進行綜合推理，從而爲每位用戶精準匹配最合適的廣告。在第三季度，我們將這一生成式檢索技術應用於 Facebook 動態消息流，使目標受衆群體的轉化率提升了近 2%。此外，我們還將用於廣告排序的 GEM 模型擴展至更多業務場景，助力站外轉化廣告活動的轉化率提升 1.7%，並使應用內廣告的轉化率提高 9.6%。與此同時，我們也在持續高效地擴展和優化檢索系統。在第三季度，通過對 Andromeda 系統的優化，包括提升模型複雜度與吞吐量，Facebook 平台的轉化率進一步提升了 1.4%。

我們還藉助人工智能，幫助企業更輕鬆地管理營銷活動、創作優質創意內容，並把握提升效果的各類機會。Meta AI 業務助手正日益成爲廣告主更加主動、更具能力的得力夥伴。據估算，採納其建議的廣告主在單次轉化成本不變的情況下，轉化量提升了近5%，且廣告投入較同類未採納者增加了9%。目前，我們正在陸續推出更多功能，包括創意洞察、更豐富的業務背景信息以及更自主化的操作選項。這些新特性將幫助營銷人員通過對話式交互規劃、創作並優化營銷活動，同時支持安排任務與設置提醒，並提供審批與預覽功能，讓整個流程始終盡在掌控。這裏舉一個例子，說明 Meta AI 業務助手如何賦能我們的廣告主：位於佛蒙特州的家族式楓糖漿生產商 Simply Organic Maple，正是藉助 Meta AI 業務助手優化了其廣告投放文案。在業務助手建議嘗試更長、更具描述性的廣告文案後，該企業實現了購買量增長57%，單次購買成本降低36%。其經調整後的最佳廣告更是帶來了3倍的廣告支出回報率，較原版提升了52%。

我們生成式AI廣告創意工具的採用規模也在持續擴大。第三季度，近1,000萬名廣告主至少使用了其中一款工具。得益於只需上傳一張圖片即可在幾秒鐘內生成視頻的預製模板，廣告主對視頻生成功能的使用量環比增長了25%。與此同時，我們也正在不斷拓展創作者與廣告領域的融合機遇。允許廣告主與創作者、品牌及其他企業聯合投放廣告的「合作廣告」業務正以迅猛速度擴張。第三季度，該產品同比增長超過97%，年化收入規模突破150億美元。此外，我們在第三季度完成了面向所有廣告主的「創作者營銷中心」的全球上線，將創作者發現、內容管理以及合作廣告的投放激活等功能整合於同一平台。目前已有超過1,000萬名創作者可供搜索，我們正將Meta AI商務助手集成至該中心，使廣告主能夠通過對話式方式查找創作者、甄選用於合作廣告的內容，並在創作者營銷全流程中獲得全方位指導。

除廣告業務外，我們還在整個生態系統中持續拓展更多變現用戶參與度的模式。9月，我們宣佈面向消費者、創作者和企業的統一訂閱服務——Meta One在全球範圍內正式上線。Meta One正分階段推出，涵蓋Instagram、Facebook和WhatsApp三大平台，整合了超過50項功能，包括Meta Business Agent和Meta AI等，並已累計突破1500萬次訂閱與試用。我們的核心應用體驗及Meta AI將繼續保持免費，而訂閱服務則提供更專業的功能與更廣泛的AI應用。除了在現有服務中實現用戶參與度的變現，我們還圍繞消費者代理打造全新的用戶體驗與收入來源。馬克特別提到，Muse自推出以來便展現出強勁的早期發展勢頭。用戶選擇使用Muse的理由豐富多樣，其中排名前三的場景分別是購物、個人效率提升以及創意創作。尤其值得關注的是，購物場景的使用率已超過Muse每週活躍用戶的25%。儘管我們當前的首要任務是擴大用戶規模、提升Muse的覆蓋範圍，但我們已看到多條清晰的變現路徑，首當其衝便是訂閱模式。此外，根據近期的一項用戶調研，Muse還有望進一步觸達廣大小型企業。據估算，至少有5億家自認爲屬於小型企業的商家正在使用Meta旗下的一系列應用來觸達客戶並創造營收。Muse有望幫助這些企業更高效地獲客、運營，並助力用戶完成各類交易。長期來看，消費者與企業代理之間或將實現直接連接與交互，從而催生付費使用、商業交易以及企業服務等多元化的變現機會。

在實現增長的同時，我們致力於構建可持續的單位經濟效益。Muse 的計算密集型特性意味着，擴大用戶規模將需要大量投入，我們也預計總服務成本將隨之上升。與此同時，隨着收入規模的擴大，通過更充分地利用非高峰時段的算力、採用更高效的模型以及優化推理流程，我們有望在未來一年內將計算成本效率提升十倍以上。這些效率提升使我們對長期打造高盈利業務充滿信心。接下來展望我們的財務表現，我們預計 2026 年第四季度總收入將在 730 億至 760 億美元之間。這一指引假設按當前匯率計算，外匯因素將對全年總收入同比增長構成約 1% 的不利影響。在費用與資本支出方面，我們上調了費用預期，以反映第三季度確認的與法律訴訟相關的 99 億美元支出。剔除該筆第三季度的法律費用後，我們預計 2026 年全年總費用將在 1,750 億至 1,790 億美元之間。我們仍預計 2026 年營業利潤將高於 2025 年。分業務板塊來看，我們預計 Reality Labs 的虧損將較 2025 年有所收窄，降至 180 億至 190 億美元區間。此外，我們預計 2026 年資本支出（含融資租賃本金支付）將在 1,350 億至 1,450 億美元之間，較此前 1,300 億至 1,450 億美元的預期範圍有所收窄。在稅負環境無重大變化的前提下，我們預計 2026 年第四季度的有效稅率將在 15% 至 17% 之間。

此外，我們持續關注可能對業務及財務業績產生重大影響的在途法律與監管事項。例如，在多個市場，針對青少年相關議題的審查仍在加強；未來幾個月，美國境內還將開展多項與青少年相關的訴訟案件。展望2026年之後，我們仍在制定明年的預算與產能規劃，但預計將繼續大力投入，以支持核心業務以及新興的人工智能相關舉措。當前的產能水平與即將投產的項目，使我們能夠靈活調配資源，用於模型訓練、核心業務增長，以及新產品的開發與支持。我們的AI投資已通過提升用戶參與度、優化推薦效果並提高變現效率，爲廣告收入帶來顯著的增量。在此基礎上，我們在MSL領域的投入正構建起實現重大新增收入機遇、強化全公司能力所需的技術與基礎設施。儘管這些投資的回報週期將長於核心業務，但其廣泛的變現潛力與內部效率提升，讓我們對其長期價值充滿信心。展望未來，雖然我們暫不發佈2027年全年營收指引，但AI投資爲核心業務帶來的效益，疊加模型迭代與產品上市所釋放的新興機遇，將支撐我們在2027年保持強勁的整體營收增長。與此同時，我們仍致力於提升Reality Labs的盈利能力。正如馬克所言，隨着我們將部分投資重新配置至其他優先領域——尤其是人工智能——我們預計明年虧損規模將收窄至約150億美元。最後，今日我們宣佈擬設立一類無投票權的資本股票，並以股票股利的形式向全體現有股東派發。每持有一股現有股票，股東將獲配一股新的無投票權股票，相當於實施1股拆2股的股權分割。預計該類股票將於2027年1月下旬開始交易。

我們正在關閉業務。第三季度，我們在覈心廣告與用戶參與相關舉措上的執行力持續強勁，勢頭不減。同時，我們也對在將個人超級智能惠及全民方面取得的進展倍感振奮。接下來，有請Krista開啓問答環節。

接線員

謝謝。現在我們進入問答環節。如需提問，請在您的按鍵式電話上按「*1」；如需撤回問題，也可按「*1」。再次提醒，每位發言者請僅提一個問題。爲確保溝通清晰，請在提問前先拿起話筒。若您正在觀看本次會議的在線直播，請將電腦揚聲器靜音。下面有請摩根士丹利的布萊恩·諾瓦克先生提問。請開始。

布萊恩·諾瓦克

感謝您解答我的兩個問題，一個關於Muse，另一個關於企業業務。首先，恭喜Muse取得成功。不過，在分析產品用戶行爲時，您能否與我們分享一下，目前最關注、也最希望着力解決的、制約未來用戶增長曲線陡峭性的那些瓶頸因素？這些因素可能涉及功能、商業模式、運營效率、系統容量等方面。這樣我們就能更清楚地了解，您打算重點突破的、影響用戶增長的限制性因素究竟是什麼。第二個問題則聚焦於企業業務。Mark，您能否簡要介紹一下您對Meta企業級產品組合的願景，以及您期望爲採用該服務的企業客戶創造哪些關鍵價值？

馬克·扎克伯格

是的，我覺得我可以先談談這兩方面，之後再由蘇珊補充其他內容。好的，目前就Muse而言，正如我之前提到的，我們在美國和加拿大已有超過一千萬用戶完成了部署。不過，到目前爲止，最大的制約因素之一在於：由於這項服務對計算資源的需求很高，我們尚未在全球範圍內全面上線。這在一定程度上是因爲我們需要針對不同地區進行優化，相關連接器的適配工作也還在推進中；另一方面，我們也希望確保整個系統的運行效率足夠高。所以，這裏面確實存在利弊權衡。當然，從積極的一面看，短短六週內就有1000萬用戶使用並註冊，這一成績本身就相當亮眼——畢竟這些用戶主要集中在少數幾個市場，且以美加兩國爲主。如果未來能夠更廣泛地推廣，預計用戶規模還將遠超當前水平。但另一方面，要讓這種規模的擴張真正具備商業可行性，我們就必須着力提升系統效率。而這正是我們接下來需要重點推進的工作之一。此外，計算效率的優化也將至關重要，因爲我們希望在達到一定的計算效率目標後，能夠構建起足以支撐十億級用戶的算力基礎。當然，這方面同樣還有大量工作要做，而這也將在未來一年成爲制約因素之一。與此同時，我們還要圍繞Muse進一步拓展業務版圖。剛才也提到，我們將Muse首先以Muse Spark的形式推出，這也是目前免費版的默認選項。隨後我們又推出了Muse Wonder，目前付費用戶已經可以體驗，而且它的表現明顯更優。我們正在研發一款更加高效的Muse Wonder版本，以便後續更大範圍地推廣。可以想象，隨着技術的不斷迭代，再過兩三年，當模型的智能水平和解決問題的能力大幅提升，並且能夠以更具性價比的方式交付時，必將爲用戶釋放出更大的價值。對此，我們充滿期待。

接下來我們談談企業業務板塊，因爲我認爲這兩部分之間存在一定關聯：短期內，我們的主要企業級產品將聚焦於模型API和Muse代碼；同時，我們此前已持續擴展的業務代理也在快速成長，這三方面的業務均呈現強勁增長態勢。因此，我們非常期待，未來能夠逐步構建起一個由衆多Muse代理組成的完整企業網絡。此外，我們在以往的業績電話會議上曾提到過面向企業的業務代理，旨在幫助企業開展銷售與客戶支持等業務。但事實上，如今已有大量用戶在使用Muse來助力運營，尤其是小型企業。我們認爲，這其中蘊藏着巨大機遇：一方面，我們可以打造一款專門服務於用戶的智能代理，幫助他們實現流程自動化，輕鬆應對初創階段那些繁瑣且耗時、卻並非核心業務的環節；另一方面，這也正是人們真正需要的解決方案。我們相信，這一方向意義重大。與此同時，推出一款能夠融入各類企業環境、供用戶在其中高效工作的Muse版本，也將成爲又一重要突破。更進一步，我們正在構建我所稱的「Muse網絡」，讓Muse不再侷限於單打獨鬥的模式——不再是孤立的個人助手，而是能夠與朋友、家人協同工作。當您想要購買某件商品時，不必再單純地跳轉到商家官網，而是可以直接與對方的業務代理進行對話。我認爲，只有讓這些功能彼此無縫銜接、協同運作，才能在規模化層面釋放出巨大的價值。對此，我充滿期待。我相信，企業端的應用將成爲其中的重要支柱，同時也將顯著提升消費者的使用價值。因此，我對這兩方面都倍感振奮。

Susan Lee

我想就企業級應用補充一下馬克的觀點。如今，人工智能正在爲企業領域帶來前所未有的巨大變革。而從我們目前的觀察來看，我們並不認爲傳統企業已經完全掌握這一趨勢。事實上，今天在該領域處於領先地位的一些公司，幾年前還並不存在。這些企業已在模型研發上投入了大量資源，我們也同樣如此。我們正不斷推出更具競爭力的模型，以惠及包括中小企業和大型企業在內的所有用戶。目前，已有5億家企業在使用我們的產品。因此，我們堅信，人工智能將重塑企業的運營方式。我們預計，各類規模的企業都將在軟件開發、產品迭代、銷售、營銷、客戶服務等環節廣泛採用AI智能體。我們擁有獨特的差異化優勢，能夠整合模型能力、基礎設施、全球化的分發網絡，以及與企業界長期建立的深厚合作關係。我們期待，這將成爲公司新的多元化、可持續的經常性收入來源，支撐包括訂閱模式、按用量計費的API服務、消息傳遞以及其他多種收入渠道在內的多元業務模式。我們相信，這一機遇將伴隨多年持續演進，也將根據該領域的客戶實際需求與產品市場契合度，持續加大投入力度。

接線員

下一個問題來自高盛的Eric Sheridan，請發言。

埃裏克·謝裏丹

非常感謝各位的提問。先就第一個問題，延續一下Brian的思路：在代理式電商領域，當遇到一些聚合平台或供應商不願讓代理商與其平台或服務發生互動的情況時，貴公司是如何應對由此產生的摩擦與阻力的？此外，從中期到長期來看，您們認爲該如何降低這種摩擦，同時在現有消費者使用的服務體系與未來可能因Genting這類行爲而發生的變革之間找到恰當的平衡點？第二個問題，結合今晚業績中關於新類別股票的公告，想請教一下：在資本來源及資本結構優化方面，貴公司是否有新的考量？如何確保在當前階段以及未來一兩年內，能夠投入恰當之資金，充分把握各類發展機遇？再次感謝！

馬克·扎克伯格

我可以先回答第一個問題。好的，剛才那個問題——抱歉，是關於「商業代理方面的摩擦點」——我明白了。那好，目前我們看到的情況是，絕大多數企業對推動這一舉措都充滿期待，因爲他們意識到，這不僅將爲現有客戶帶來銷售增長與更優質的體驗，還有望吸引新客戶。接下來，我會從整個商業生態的角度來談一談。不同主體的採納節奏會有所差異，而我們在這一領域的戰略演進也將視具體情況而定。但總體而言，令我們感到非常驚喜的是，許多企業不僅積極尋求如何讓Muse更高效地使用他們的服務，還主動聯繫我們，希望圍繞這一方案開展深度集成。我認爲這無疑是一個非常積極的信號。當然，也並非所有人都願意成爲早期採用者，這完全沒問題，我們會根據各方的實際需求，協商出切實可行的合作模式。不過，我相信隨着時間推移，只要各方通力協作，這一舉措必將爲所有人創造可觀的價值。就目前來看，我們正沿着一條良好的發展路徑穩步前行。

Susan Lee

是的，我再補充一點，並順便回答您的第二個問題：我認爲，代理將在現實不斷演進的過程中扮演至關重要的角色。而各行各業也都將不得不適應由此帶來的變化——這正是「代理型商業」的新時代。顯然，我們已經與許多企業建立了令人振奮的合作關係；與此同時，也有一些企業出於合理考量，更傾向於維護與客戶之間的長期關係。我們預計，市場終將逐步擺脫那種由代理人像人類一樣去主導和駕馭每一項數字化體驗的模式。從長遠來看，這種趨勢將轉向更加規範、受控的交互方式，包括經身份認證的API、經批准的代理合作伙伴關係，以及消費者個人代理與企業自有代理之間的直接溝通。爲此，我們正着力制定並推動相關標準，以支撐這一全新模式。本月早些時候，我們已率先發布了個人代理協議及開放標準，該標準覆蓋Muse平台與Meta旗下各類業務代理，並由我們攜手Sierra、沃爾瑪、Stripe、Shopify等業界夥伴共同研發。這些協議旨在明確消費者的個人代理如何與企業的代理安全、可靠地互動，同時爲企業和客戶雙方提供恰當的管控機制。再次強調，我認爲這一新機制的普及進程註定會呈現不均衡態勢，且需要一定時間。在短期內，我們預計許多應用場景仍將依賴AI輔助，而非完全自主運行。不過，隨着各項集成逐步深化，代理能夠持續創造增量價值、滿足市場需求並確保安全運營，我們相信將有越來越多的企業願意積極參與其中。關於您提出的第二個問題，即關於新一類股票的公告：在此需要說明的是，我們設立這一新類別股票，旨在打造一種可在公開市場交易、不設投票權的證券，可用於融資、員工激勵、併購以及其他一般性公司用途，同時確保現有A類和B類股東的投票權不受影響。我們堅信，「Shark」系列股票將有助於維持創始人的治理架構，進一步豐富我們的融資工具，並使我們在人工智能驅動下、業務各板塊均呈現出前所未有的強勁增長勢頭之際，擁有更爲靈活的資本配置空間。目前我們尚無具體的融資計劃對外披露，但出於審慎考慮，我們決定先行構建合理的資本結構框架，以確保能夠充分對接多元化的資金來源渠道。

接線員

下一個問題來自摩根大通的Doug Anmuth，請發言。

道格·安穆斯

太好了，感謝您解答這些問題。我有兩個問題。首先，想就蘇珊您剛才的發言再跟進一下：隨着行業動態不斷演進、越來越多的企業採用智能代理，您如何看待這一趨勢在逐步邁向以用戶許可爲基礎、以代理對代理爲核心的交易模式過程中，會帶來哪些變化與轉型？長期來看，這究竟會釋放出怎樣的價值？其次，關於費用與資本開支方面，以2027年爲例——我知道目前還尚未到那個階段——但回顧此前的一些表述，您曾提到在2026年和2027年將着力提升算力利用率，並在2028年進一步增強靈活性。一年前，您還特別指出2026年和2025年的支出增幅較爲顯著；同時，您也多次強調營業利潤呈現逐年增長的態勢。因此想請教，這些因素中是否有哪些能夠與2027年的情況形成關聯，從而幫助我們更好地預判相關趨勢？謝謝！

Susan Lee

謝謝，道格。關於您第一個問題——代理生態系統將如何演進——說實話，我也希望能更精準地預測這一趨勢。我認爲這需要一定時間，而且過程難免會有些不均衡。不過我確實認爲，以目前的Muse爲例，很明顯，如果它能與另一端的企業代理實現更加無縫的交互，用戶體驗的許多環節都會更上一層樓。比如，當新聞需要代表我致電企業時，如果這通電話由代表該企業的業務代理來接聽，對企業而言無疑會更加順暢。此外，Muse的一大特色、也是其產品體驗如此出色的關鍵，在於它能夠主動爲我採取行動：我可以向它下達任務，它就會代我執行，即便遇到障礙、找不到合適的信息，也會及時調整路徑，幫助我找到所需內容。因此，無論是消費者代理還是企業代理所展現出的這種主動性，都將推動更多交易與活動的發生；而當前很多場景中，往往是需求被激發後才被動採取行動，相比之下，像Muse這樣持續替我搜尋信息、定期更新進展，甚至每月推送十本新書的做法，顯然更具前瞻性。同樣地，代理也應當爲企業提供類似的服務，而這將爲未來構建一種更爲主動、更具前瞻性的代理間互動模式創造新的機遇。至於您的第二個問題，也就是關於2027年的規劃，目前我們還處於制定明年預算與產能計劃的早期階段。可以說，我們正處於大量評估投資方案的關鍵時期，這些方案在不同時間維度上都具備頗具吸引力的回報預期。我們的目標是，在整體預算與財務目標的框架內，儘可能多地支持這些項目。但這一過程非常動態，現階段仍處於相當初期的階段。因此，在第四季度的業績說明會上——通常也是我們發佈下一年度指引的時候——我們才會披露更爲具體、量化的信息。

接線員

下一個問題來自美國銀行的Justin Post，請發言。

賈斯廷·波斯特

太好了，謝謝。一份給馬克，一份給蘇珊。馬克，你手裏現在有一個性能強勁的新模型，看起來除了對外業務之外，內部也有不少可做的文章；具體到廣告業務，你們已經圍繞人工智能對系統進行了重新架構。那麼，在部署這一新模型的過程中，還有多大的優化空間？你是如何考慮的呢？另外，蘇珊，你提到明年收入將實現強勁增長，想請問這當中是僅指廣告業務，還是也包含了其他因素？也就是說，明年是否會有新增的AI相關收入貢獻？謝謝。

馬克·扎克伯格

我很樂意同時回答這兩個問題。很好。關於您的第一個問題，我認爲我們的廣告業務多年來一直受益於我們在傳統人工智能與機器學習模型，以及近年來湧現的新型模型上的持續投入。我想從三個方面來梳理一下：首先是我們在產品線中持續推進的傳統性能提升路線圖——這可以看作是常規的機器學習研發工作，目前依然保持着強勁而健康的增長勢頭。展望2027年，雖然我們暫不發佈具體業績指引，但憑藉我們在用戶互動與廣告業務兩大領域的持續投入，我們對核心業務在2027年前的可持續增長充滿信心，這也回應了您的第二個問題。總體而言，我認爲我們的排序與推薦系統仍處於健康的發展軌道上。第二個方面是，隨着我們逐步構建以大語言模型爲核心的AI基礎設施，助力更深入地理解用戶偏好，無論是針對自然內容還是個性化推薦，我們都對一些新的研究方向充滿期待。我們相信，這些研究將爲我們的排序與推薦引擎帶來顯著的優化與提升。第三點是，生成式AI工具目前已爲廣告主創造了巨大價值，未來我們還將進一步豐富其功能，主要通過Advantage Plus系列產品向廣告主開放。這些功能將幫助廣告主更便捷、更流暢地完成創意製作，比如基於圖片生成視頻或音頻等，從而讓廣告更加貼合目標受衆的個性化需求。綜上所述，我們認爲上述三大領域都具備充足的增長空間與長期發展潛力。

Susan Lee

您提出的第二個問題涉及明年的收入增長。正如我剛才所提到的，我們對明年在覈心廣告業務和用戶參與度相關舉措上的預算投入都充滿信心。此外，我們正在佈局多項新興的人工智能業務，預計這些業務將在2027年開始貢獻增量收入，並且更重要的是，能夠隨着時間推移實現可觀的規模擴張。具體而言，這將涵蓋通過訂閱、交易、廣告等方式實現AI產品的商業化變現，以及如先前問題中所提及的，面向企業客戶打造定製化解決方案。因此，儘管其中許多機會尚處於早期階段，我們的近期重點仍在於打造高品質產品，推動產品與市場的契合，並逐步實現規模化的產品市場適配。憑藉我們此前成功觸達數十億用戶、並持續構建大規模業務的豐富經驗，我們有理由相信，人工智能終將成爲公司收入多元化的重要驅動力。

接線員

您的下一條問題來自伯恩斯坦公司的馬克·施穆利克，請您提問。

馬克·什穆利克

是的，感謝您解答我的問題。Mark，從Connect大會來看，感覺我們彷彿正在引領公司邁入下一個發展階段——業務重心重新聚焦於以「Muse」爲核心。不知這種看法是否準確反映了公司內部目前的進展？另外，您能否再詳細談談，一些業務戰略重點和預期成果是否已經發生了變化？至於Susan，看到企業級產品的發佈節奏往往先於面向中小企業的產品，這一點頗爲耐人尋味。我也很欣賞您就SMB市場機遇所作的分析。不過，能否進一步分享一下，爲滿足並規模化地服務中小企業客戶，我們在產品與解決方案層面需要做哪些具體工作？謝謝。

馬克·扎克伯格

是的，我想先簡單談談第一點。回想起來，大概是一年多以前，我寫了一封信，把「個人超級智能」作爲我們當前工作的北極星。這與我們在公司二十多年來一直堅持的使命高度契合——那就是賦能個體，讓人擁有發聲的權利，賦予人們以自己所願的方式連接彼此的工具。而當我們將這一理念延伸到如今的人工智能領域時，我們認爲，爲下一代技術打造的最核心價值，就是把這項技術的力量真正交到每個人手中，而這正是「個人超級智能」的願景。我們爲此已經耕耘了相當一段時間。早在圍繞MSL進行戰略重啓、籌建實驗室之初，我們就確立了一個重要思路：必須打造專門適合作爲個人智能助手的模型，通過自主構建、設計與掌控，打造出最佳的用戶體驗；同時，還要構建端到端的技術體系，將模型與智能代理有機整合。這一方向其實早已在醞釀之中。此外，關於智能眼鏡的願景也始終如一：我們希望打造新一代硬件平台，從而爲用戶帶來最優質的端到端體驗。如今，這些努力正在逐步匯聚成形，我相信未來幾年還會取得更多進展。當然，這些都是面向長遠的戰略投入。在我看來，我們的使命就是持續進行長期的技術佈局，爲全球數十億人設計並交付儘可能卓越的端到端體驗。只要我們始終堅持這一點，隨着時間推移，業務自然會水到渠成。而關鍵在於，我們要始終保持高效的執行——對此，我由衷地爲團隊的表現感到自豪。

Susan Lee

謝謝，馬克。你的第二個問題涉及面向中小企業的Muse產品。我們在9月下旬推出了這項功能，可以把它看作是Muse的一次重要擴展。它並非一款獨立的產品，而是在現有Muse應用內新增的一系列功能與連接器，旨在幫助中小企業主優化日常運營、拓展客戶資源。例如，它可以對接企業的Instagram賬號分析、Facebook主頁以及Meta廣告帳戶等；同時，還兼容Shopify、QuickBooks、Canva等衆多企業常用的第三方工具。Muse能夠理解企業的主營品類、品牌調性以及客戶需求，並據此採取相應行動，包括分析廣告與內容表現、策劃營銷活動、響應客戶反饋，甚至及時預警潛在問題。我們也在積極傾聽中小企業的使用反饋，深入了解他們的核心應用場景。目前，我們看到用戶將其用於廣告投放優化、私信管理，以及通過整合庫存、新品上架等信息來持續更新官網內容，還有助於實現員工工作負載的合理調配。因此，我們正密切跟蹤企業對Muse的實際使用情況，確保後續推出的新功能能夠最大程度地提升其易用性和生產力，切實滿足中小企業的多樣化需求。此外，我想補充一點：正如我在開場發言中提到的，我們擁有獨特的觸達場景——全球有5億家自認屬於中小企業的商家。我們認爲，許多針對消費端產品的投入，都將有效賦能這些企業。同時，我們也具備多元且優質的渠道，能夠將相關機遇精準傳遞給全球各地的中小企業。可以說，我們已經擁有一套極爲強大的基礎平台，對此倍感振奮。此外，我們堅信，人工智能的全面普及正在爲企業帶來全新的發展機遇，這同樣爲我們創造了廣闊的空間。

接線員

下一個問題來自巴克萊銀行的Ross Sandler，請發言。

羅斯·桑德勒

很好。Mark，您之前也提到過這一點，能否再詳細介紹一下Muse目前的單用戶成本結構的一些高層次指標？另外，您如何看待未來這一成本的下降趨勢？爲了推動成本曲線下行，貴公司正在採取哪些具體舉措？謝謝。

Susan Lee

我很樂意解答這個問題。馬克，如果你覺得我遺漏了什麼，也請隨時補充。需要說明的是，目前我們並沒有關於Muse成本結構的具體數字可以對外披露。不過正如馬克所言，Muse的計算成本確實相當高。因此，確保我們在計算效率上持續發力，將是我們實現Muse規模化、並將其打造爲理想業務形態的關鍵路徑之一。要提升效率，我認爲可以從多個維度入手。在近期層面，比如充分利用非高峰時段或閒置的算力資源，通過運行小規模模型來處理部分任務；此外，在推理效率方面也有大量工作要做，包括更高效地調度GPU資源，以及開展其他產品層面的優化舉措。從長遠來看，隨着大語言模型規模不斷擴大、任務量日益增長，我們有望用更少的token完成更多任務，並藉助AI模型自身不斷提升支撐模型運行的軟件效率。因此，我們認爲，在這一領域仍有大量工作亟待推進，這將有助於我們有效壓降成本曲線。同時，我們也期待，人工智能驅動的技術進步所帶來的整體效應，能夠隨着時間推移進一步帶來可觀的節支效果。

接線員

您的下一條問題來自Evercore ISI的馬克·馬哈尼。請提問。

馬克·馬哈尼

好的，謝謝。我有兩個問題。您也知道，多年來在Meadow平台上，每當推出新的業務板塊、逐步提升用戶規模與活躍度之後，再疊加變現策略，似乎有一套相對固定的打法。您覺得這次的打法是否也類似？或者說，鑑於Muse項目的成本投入明顯高於以往那些新業務的上線階段，是否需要採取更爲激進的節奏？另外，關於您剛才提到的那組電商數據——即客單價在200美元及以上的用戶佔比約25%——請問這個數據是包含了旅遊類的消費支出，還是僅指零售端的銷售情況？謝謝。

馬克·扎克伯格

我的判斷是，出於兩個方面的原因，我們可能會比以往的常規節奏更早地着手推進變現工作。一方面，無論是從成本還是從潛在機會來看，相關數字都相當可觀，這使得我們在規模化之前必須在變現上取得實質性進展；另一方面，用戶當前的使用場景中，很大一部分都與商業活動密切相關。至於您提到的旅行需求，我認爲可以單獨看待，但事實上，旅行也是 Muse 的重要應用場景之一——人們往往通過我們的應用矩陣來規劃行程、安排各類事項。因此，這將是我們着力突破的關鍵領域，以切實滿足用戶對消費價值的期待。與此同時，我們也希望構建一種模式：在爲用戶創造價值的過程中，按一定比例分享由此產生的收益。這樣一來，我們就能持續推動算力基礎設施的建設，從而實現產品的大規模觸達。此外，除了蘇珊在上一輪迴答中所提及的內容之外，我還想補充一點：我們已經觀察到這樣一個趨勢——按年同比來看，我相信一年後，我們有望以更低的成本、更小的模型規模，提供與目前 Muse Wonder 或其他前沿模型同等水平的智能能力。如果這一水平能夠成爲某種基準，足以支撐 Muse 在產品與市場的契合度上達到預期，那麼我們將繼續深化模型迭代，在效率提升方面不斷取得進展。當然，還有一個不太明朗的因素：我並不認爲一年之後，大多數人還會滿足於當前的智能水準，因爲技術本身也在持續演進。因此，我們需要同步推進多方面的工作：既要完善收入模式、優化各環節的規模化路徑，又要持續打磨模型並提升整體效率，從而既保障算力投入與基礎設施建設，又實現對數十億用戶的覆蓋——而這也是我們希望儘早達成的目標。另外，我們之所以沒有采取「先收費、後使用」的方式，正是爲了打造一個真正的 Muse 生態網絡。我們認爲，當越來越多的個人和企業接入並使用 Muse 時，其價值將得到更大程度的釋放，從而促進彼此間的協作與共贏。這無疑是一個極爲重要的目標，也讓我們倍感振奮。坦率地說，放眼全球，能夠具備這樣條件的企業並不多；而就我們自身而言，我認爲我們已做好充分準備，並將堅定不移地朝着這一方向大力推進。

接線員

至此，我們的問答環節到此結束。貝瓦納迪先生，現在我將電話轉回您手中。

羅布·博夫涅

感謝您今天加入我們，我們期待很快再次與您交流。

接線員

各位女士、先生，今天的電話會議到此結束。感謝您的參與，現在可以結束通話了。

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