13F大揭秘 | 頂級機構Q2持倉公開：巴菲特買谷歌、木頭姐押注SpaceX

2026年第二季度13F披露陸續出爐。從伯克希爾、Baillie Gifford、橋水以及ARK的最新持倉變化來看，儘管各家投資風格截然不同，但有一個共同現象非常明顯——AI依然是機構配置的核心主線，而航天產業正成為繼AI之後最受關注的新方向。

從具體調倉動作來看，機構並非簡單追逐熱門概念，而是在AI、算力基建、航天科技與經濟週期復甦之間進行重新配置。

具體來看：

1、伯克希爾：擁抱科技巨頭，平衡週期配置

伯克希爾的前五大重倉股依然由 $蘋果 (AAPL.US)$ 、 $美國運通 (AXP.US)$ 、 $可口可樂 (KO.US)$ 、 $谷歌-C (GOOG.US)$ 以及 $美國銀行 (BAC.US)$ 組成，但本季度最大的變化，無疑是持續增持谷歌，同時減持美國銀行等金融股。

過去市場談到 $谷歌-C (GOOG.US)$ ，更多聚焦於搜尋業務的壟斷地位；但在AI時代，谷歌同時擁有Gemini大模型、Google Cloud、YouTube生態以及海量數據資源，已成為全球少數具備完整AI生態閉環的科技平台。對於一向重視護城河與自由現金流的伯克希爾而言，這類兼具成長性與盈利能力的資產正變得越來越有吸引力。

另一方面，伯克希爾增持 $達美航空 (DAL.US)$ 、 $萊納建築 (LEN.US)$ 及 $梅西百貨 (M.US)$ 等標的，也顯示其並未完全押注科技，而是在同步布局美國經濟軟著陸背景下的消費與房地產復甦機會。

2、Baillie Gifford：堅守成長，押注前沿科技與商業航天

作為全球最具代表性的成長投資機構之一，Baillie Gifford本季度最引人關注的動作，是披露了 $SpaceX (SPCX.US)$ 在其倉位的位置。

如果說過去十年Baillie Gifford押中了 $特斯拉 (TSLA.US)$ 、 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 與英偉達等超級成長股，那麼如今的SpaceX顯然正被視為下一個潛在的萬億美元級平台。

從產業角度來看， $SpaceX (SPCX.US)$ 的價值已經不僅來自火箭發射業務。Starlink衛星互聯網正在逐步形成穩定現金流，而可重複使用火箭技術則持續降低發射成本，使其在全球商業航天市場建立起極高壁壘。

與此同時，Baillie Gifford增持 $博通 (AVGO.US)$ ，也顯示其持續看好AI時代對高速網絡與客製化晶片的需求增長。

值得注意的是，該機構選擇減持 $Rocket Lab (RKLB.US)$ 、 $Datadog (DDOG.US)$ 及 $Meta Platforms (META.US)$ 等標的。其中減持RKLB尤其具有代表性，反映出其在航天賽道內部也開始向龍頭集中配置，資金進一步向SpaceX傾斜。

3、橋水：宏觀對沖，AI芯片股迎來「獲利了結」

與成長型機構不同，橋水的調倉始終帶有鮮明的宏觀配置色彩。

本季度，橋水大幅增持 $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 、 $標普500ETF-iShares (IVV.US)$ 及 $標普500ETF-Vanguard (VOO.US)$ 等標普500指數ETF，同時增加太平洋煤電（PCG）與殼牌（SHEL）的配置比例。

這說明橋水對美國經濟與企業盈利仍保持相對樂觀，但選擇透過指數化投資獲取市場收益，而非集中押注個別熱門股票。

更值得關注的是其對AI半導體板塊的調整。

本季度橋水減持了 $台積電 (TSM.US)$ 、 $美國超微公司 (AMD.US)$ 、 $美光科技 (MU.US)$ 以及 $邁威爾科技 (MRVL.US)$ 等多家AI產業鏈公司。這並不意味著橋水看空AI，相反，其核心持倉中仍保留$英偉達 (NVDA.US)$ 與 $博通 (AVGO.US)$ 等龍頭企業。

在AI硬體板塊經歷連續大漲後，橋水開始進行階段性獲利了結，降低組合波動率，並將部分資金轉向能源、公用事業以及指數資產

4、ARK Invest：極致創新，佈局下一代AI與太空經濟

本季度ARK持續增持 $SpaceX (SPCX.US)$ 、 $谷歌-C (GOOG.US)$ 以及AI晶片新秀 $Cerebras Systems (CBRS.US)$ ，同時布局核能企業 $X-Energy (XE.US)$ 與 $禮來 (LLY.US)$ 。

這符合木頭姐一貫的創新性投資風格：AI算力擴張 → 電力需求激增 → 新能源與核能受益。

換句話說，ARK的視角已經不再局限於AI本身，而是開始向整條AI基礎設施鏈延伸。

其中， $Cerebras Systems (CBRS.US)$ 被視為AI晶片領域最具潛力的新挑戰者之一；而 $X-Energy (XE.US)$ 則代表著ARK對未來能源需求爆發的提前布局。

另一方面，ARK減持 $美國超微公司 (AMD.US)$ 、 $Roku Inc (ROKU.US)$ 以及 $CRISPR Therapeutics (CRSP.US)$ 等標的，也顯示其正在從部分成熟成長股中獲利了結，將資金重新配置到更早期、更具爆發力的新興公司。

相比其他機構，ARK的策略最具進攻性：從AI應用延伸至AI算力、能源供給與太空經濟，試圖捕捉下一輪科技革命的核心受益者。

5、機構調倉的核心共識

通過橫向對比這四家頂級機構，我們可以發現以下核心異同點：

AI 依舊是絕對主線，但開始分化：沒有任何一家機構完全拋棄AI，但在標的選擇上出現了明顯的分歧。伯克希爾選擇了擁有龐大C端場景和數據壁壘的谷歌；Baillie Gifford聚焦英偉達與博通等基礎設施龍頭；橋水保留核心AI倉位，同時降低板塊集中度；ARK則提前布局下一代AI晶片與新興應用。

「商業航天」成為頂級機構的新共識： $SpaceX (SPCX.US)$ 同時出現在 Baillie Gifford 和 ARK 的前五大重倉與增持名單中。這說明商業航天正在從風險投資階段，逐步走向主流機構配置視野。隨著Starlink用戶增長、衛星互聯網商業化加速，以及全球太空基礎設施需求提升，商業航天正在成為繼AI之後最具想像空間的新賽道。

總結：

本季度頂級機構的持倉變化，反映的不是AI行情的結束，而是AI投資邏輯的升級。

從資金動向來看，市場風格已出現明顯分化：保守型資金開始降低高估值半導體持倉，回歸指數與防禦資產；價值型資金則加碼具備護城河的科技巨頭；而成長型資金已經將視線延伸至商業航天、核能以及下一代AI基礎設施。

對於普通投資者而言，理解機構資金的流向有助於客觀評估市場趨勢。如果說過去兩年的主線是「AI晶片」，那麼未來市場關注的重點，很可能逐步轉向：AI應用落地、能源供給保障，以及商業航天產業鏈的全面崛起。

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