2026年中回顧：如何在變局中鎖定主線？

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恒指重挫！跌回年線內，是反彈結束？還是重新蓄勢？半導體內房逆勢雙星閃耀！能否重新帶動行情？

2026年8月12日港股市場復盤分析

報告核心結論：今日港股三大指數低開低走，恒指跌0.83%報25440.17點，恒生科技指數跌0.99%報4776.44點。半導體板塊全天逆勢領漲成爲今日唯一亮點，華虹宏力漲逾7%、中芯國際漲超3%；內房股全線爆發，龍湖集團漲超8%領漲恒指成分股；科網股全面承壓，網易跌超5%領跌、阿里跌超3%。外圍方面，隔夜美股三大指數全線收跌，納斯達克中國金龍指數大跌近3%。資金面上，南向資金淨流入約29.06億港元（港交所盤後數據，南向資金全天合計淨流入29.06億元）。
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一、市場整體盤面

今日港股主要指數低開低走，延續弱勢格局。

市場特徵：恒指早盤低開154點報25498點，午盤跌幅一度擴大至1.17%報25352.13點。午後跌幅小幅收窄，最終收於25440點。市場觀望美國通脹數據及科網股業績，交投情緒偏謹慎。

二、板塊熱點輪動分析

今日盤面呈現「半導體+內房股逆勢走強、科網股全面承壓、傳統板塊集體下跌」的格局。

強勢板塊

1.半導體/芯片股——逆勢領漲

半導體板塊成爲今日盤面最強勢主線：

驅動邏輯：隔夜美股存儲板塊走強，SK海力士漲超4%、阿斯麥漲超3%，樂觀情緒傳導至港股半導體板塊。

2.內房股——全線爆發

內房股成爲今日另一大亮點：

內房股的集體走強與市場對房地產政策邊際放鬆的預期升溫有關。

3.其他逆勢上漲板塊

硬件設備板塊上漲

鋼鐵板塊上漲

有色金屬板塊上漲

康師傅控股（00322）：漲7.43%，成交4.89億港元

4. AI概念股——延續強勢

AI概念股延續了前幾日的強勢表現，成爲市場爲數不多的持續熱點。

弱勢板塊

1.科網股——全面承壓

大型科網股今日集體下跌：

科網股的全面承壓與隔夜納斯達克中國金龍指數大跌2.95%直接相關。

2.其他下跌板塊

傳媒、煤炭、紡織、軟件服務、石油石化、醫藥生物等板塊集體下跌。

3.創新藥板塊走弱

翰森製藥（03692）：跌3.79%

三、市場資金流向特徵

1.南向資金：淨流出29.06億港元

2.個股資金流向特徵

從成交額來看，資金高度集中於少數個股：

資金行爲解讀：

「買半導體、賣科網」的調倉路徑清晰：中芯國際逆勢放量上漲，阿里巴巴放量下跌

內房股獲短線資金追捧：龍湖集團、華潤置地等內房股漲幅居前且成交活躍

觀望情緒濃厚：市場等待美國CPI數據及科網股業績，整體交投偏謹慎

四、外圍市場影響

1.美股：三大指數全線收跌，中概股重挫

隔夜美股三大指數全線收跌：

存儲板塊走強：SK海力士漲超4%，阿斯麥漲超3%，閃迪、希捷科技漲超2%——這一情緒今日傳導至港股半導體板塊。

中概股重挫：納斯達克中國金龍指數收跌2.95%。騰訊音樂跌近12%，嗶哩嗶哩跌超5%，京東、蔚來、新東方、網易均跌超4%——直接壓制今日港股科網股情緒。

2.商品與匯率

3.對港股的影響傳導

偏空：納斯達克中國金龍指數大跌2.95%，直接壓制港股科網股情緒

偏多：存儲板塊走強（SK海力士+4%+），提振港股半導體板塊

偏空：油價持續走強（WTI站上83美元），壓制航空板塊

五、綜合操作策略建議

基於"恒指延續弱勢、半導體+內房股逆勢走強、科網股全面承壓、南向資金淨流入29億"的核心判斷：

六、明日關鍵觀察點

1.美國7月CPI數據：今晚公佈，將直接影響聯儲局加息預期和全球風險資產走勢。

2. 25400點支撐：恒指收於25440點，明日能否守住25400點是短期關鍵。

3.半導體板塊持續性：美股存儲持續走強，港股半導體能否延續漲勢。

4.內房股持續性：今日全線爆發後能否延續，是判斷政策預期是否真正改善的關鍵。

5.南向資金動向：今日淨流入29億，明日能否持續是判斷內資態度的風向標。

6.科網股能否企穩：網易跌超5%、阿里跌超3%後，明日能否止跌。

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