宏觀：美伊談判陷入僵局，警惕局勢升溫

【市場資訊】

1. 中東局勢：

①美國總統特朗普在社交媒體上表示，伊朗方面正在要求賠償過去五個月軍事衝突造成的損失，但這一要求此前從未在雙方談判中提出。特朗普稱，已指示美國代表在未來所有談判中正式提出相關賠償要求。

②美國總統特朗普在接受真實美國聲音網採訪時稱，美國對伊朗有三種「策略」：一是監測其處境惡化程度，二是對其進行猛烈打擊，三是經濟施壓。特朗普還稱，美國掌控着伊朗大量資金和資產，「這些完全在我們的控制之下」。

③一艘沙特阿拉伯船隻在曼德海峽遭到襲擊，至少3人死亡。

④伊朗：只要美國不接受伊朗的條件海峽就不會開放。

⑤美國官員稱，美國軍隊對一艘試圖突破伊朗港口封鎖的巴拿馬籍船隻開火。(金十)

2. 聯儲局哈瑪克：當前通脹仍未回到目標水平，聯儲局可能需要進行多次加息。她表示，等待越久，通脹回到2%的難度越大。就業市場目前沒有明顯問題，7月就業數據不會改變她對通脹的關注。市場只能輔助聯儲局，不能替代聯儲局採取行動。哈瑪克在聯儲局7月的議息會議上反對維持利率不變，其傾向於加息25個點子。(金十)

【南華觀點】

1. 此前特朗普多次表態美伊將很快達成協議、海峽很快開放，說明美方更願意靠談判方式解決問題，但伊朗對美方信譽有所懷疑、需要美方拿出更多誠意，也提出了一些美方不太可能接受的條件（包括解除制裁、戰爭賠償等），而這次特朗普一改此前一週的樂觀表態，反而表示美方接下來也會向伊朗正式提出賠償要求，這一言論導致市場此前的和談預期接近破滅，油價快速走升。美伊雙方互相要求對方戰爭賠款，雖然目前暫時沒有開戰，但伊朗時不時襲擊沙特，若美方後續因護航或報復性打擊而再度對伊朗採取軍事行動，不排除局勢升級可能。短期原油處於寬幅震盪格局，操作難度較大。

2. 7月議息會議上，哈馬克已經傾向於加息25BP，她認爲目前就業市場沒有明顯問題，經濟也沒有受到明顯抑制，現在是加息的好時候，提前加息可以更快的抑制通脹。目前市場有關於9月聯儲局預防式加息的預期開始升溫，認爲在經濟尚可且趨勢走弱的當下，提前加息可以掌握主動性，一旦經濟徹底走弱，聯儲局政策空間將會受限，抑制通脹會變得更加困難。目前聯儲局的核心關注點仍是通脹，市場都在等待7月CPI數據。

作者：南華研究院宏觀與資產配置分析師翟帥男Z0013395

重要申明：本文內容及觀點僅供學習和參考，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。