小牛電動發佈2026年第二季度業績

——第二季度營業收入爲人民幣14.404億元，同比增長14.7%

——第二季度淨虧損爲人民幣1.022億元，2025年同期爲淨利潤人民幣590萬元

中國北京，2026年8月10日——小牛電動（「小牛」或「公司」）(NASDAQ: NIU)——全球領先的智能城市出行解決方案提供商今天發佈了截至6月30日的2026年第二季度財務報告。

2026年第二季度財務業績要點：

· 營業收入爲人民幣14.404億元，同比增長14.7%

· 毛利率爲16.0%，去年同期爲20.1%

· 淨虧損爲人民幣1.022億元，去年同期爲淨利潤人民幣590萬元

· 調整後淨虧損（非美國通用會計準則）爲人民幣9,820萬元，去年同期爲調整後淨利潤人民幣1,370萬元

2026年第二季度運營數據要點：

· 整車銷量爲434,687輛，同比增長24.2%

· 中國市場整車銷量爲402,202輛，同比增長26.2%

· 海外市場整車銷量爲32,485輛，同比增長3.6%

· 截至2026年6月30日，國內門店數量爲4,570家

公司首席執行官李彥博士表示：“在中國市場，我們通過將AI賦能的騎行功能應用於更廣泛的日常騎行場景，持續推進智能出行戰略，不斷強化互聯騎行體驗。

海外市場方面，我們堅持審慎佈局，持續調整產品矩陣以適應當地需求，從而保障全球業務的穩定運營。”

2026年第二季度業績

營業收入爲人民幣14.404億元，同比增長14.7%，主要由於銷量增長24.2%，但被平均單車收入下降8.6%所部分抵消。下表爲營業收入和平均單車收入明細：

· 中國市場整車收入爲人民幣12.106億元，同比增長14.6%，佔整車總收入的91.9%。同比增長主要由於中國市場整車銷量同比增長26.2%，但部分對平均單車收入下降9.2%所抵消。

· 海外市場整車收入爲人民幣1.063億元，同比增長3.0%，佔整車總收入的8.1%。同比增長主要由於海外市場電動摩托車和電動輕便摩托車的銷量增長。

· 周邊產品、配件及服務收入爲人民幣1.235億元，同比增長29.0%，佔總收入的8.6%，同比增長主要由於小牛電動App服務收入的增長，以及中國市場的周邊產品和配件收入的增長。

· 平均單車收入爲人民幣3,029元，同比下降8.6%，主要由於中國市場產品矩陣的變化。

營業成本爲人民幣12.100億元，同比增長20.6%，主要由於銷量的增長。平均單車成本（營業成本除以同期整車銷量）爲人民幣2,784元，較去年同期的人民幣2,866元下降2.9%，主要由於中國市場產品矩陣的變化，但被上游供應鏈成本的上升所部分抵消。

毛利率爲16.0%，去年同期爲20.1%。毛利率下降主要由於中國市場產品矩陣的變化以及上游供應鏈產品成本的上升，這對國內毛利率構成了額外壓力。此外，海外市場電動滑板車毛利率走低亦是影響因素之一。

運營費用爲人民幣3.406億元，同比增長28.6%。運營費用佔營業收入的比例爲23.6%，而去年同期爲21.1%。

· 銷售費用爲人民幣2.386億元（含股權激勵費用人民幣100萬元），較去年同期的人民幣2.022億元增長18.0%，主要由於中國市場銷售推廣支出增加人民幣2,190萬元（包括年度銷售推廣計劃的季度分配），以及折舊及攤銷增加人民幣1,220萬元。銷售費用佔營業收入的比例爲16.6%，而去年同期爲16.1%。

· 研發費用爲人民幣5,150萬元（含股權激勵費用人民幣80萬元），較去年同期的人民幣4,370萬元增長17.8%，主要由於設計和測試費用增加人民幣440萬元，員工成本和股權激勵費用增加人民幣200萬元。研發費用佔營業收入的比例爲3.6%，而去年同期爲3.5%。

· 管理費用爲人民幣5,050萬元（含股權激勵費用人民幣200萬元），較去年同期的人民幣1,910萬元增長165.2%，主要由於匯兌損失同比增加人民幣4,420萬元，即本季度匯兌損失人民幣1,900萬元，而去年同期爲匯兌收益人民幣2,530萬元。管理費用佔營業收入的比例爲3.5%，而去年同期爲1.5%。

扣除股權激勵後的運營費用爲人民幣3.368億元，同比增長30.9%，佔營業收入的比例爲23.4%，而去年同期爲20.5%。

· 扣除股權激勵後的銷售費用爲人民幣2.376億元，同比增長18.5%，佔營業收入的比例爲16.5%，而去年同期爲16.0%。

· 扣除股權激勵後的研發費用爲人民幣5,070萬元，同比增長23.8%，佔營業收入的比例爲3.5%，而去年同期爲3.3%。

· 扣除股權激勵後的管理費用爲人民幣4,850萬元，同比增長205.9%，佔營業收入的比例爲3.4%，而去年同期爲1.3%。

股權激勵費用爲人民幣400萬元，去年同期爲人民幣790萬元。

所得稅收益爲人民幣90萬元，去年同期爲人民幣1,250萬元。

淨虧損爲人民幣1.022億元，去年同期爲淨利潤人民幣590萬元。淨虧損率爲7.1%，去年同期爲淨利率0.5%。

調整後淨虧損（非美國通用會計準則）爲人民幣9,820萬元，去年同期爲調整後淨利潤人民幣1,370萬元。調整後淨虧損率爲6.8%，去年同期爲調整後淨利率1.1%。

基本和攤薄後每股美國存托股（ADS）淨虧損均爲人民幣1.26元（0.19美元）。

資產負債表

截至2026年6月30日，公司的現金及現金等價物、定期存款和短期投資共計人民幣14.758億元。公司的受限資金爲人民幣2.179億元，短期銀行借款爲人民幣2.200億元。

業績指引

小牛電動預計2026年第三季度的營業收入在人民幣18.63億元至人民幣20.33億元之間，對應同比增長10%至20%。

上述指引基於截至此業績發佈之日信息，反映公司目前的初步預期，可能會發生變化。

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