花街小報（8月7日）：週四美股普遍回落，傳統權重方向承壓，市場情緒未明顯惡化；油價急升壓制風險偏好，存儲鏈條再度回吐

摘要：週四美股普遍回落，標普500下跌0.18%，納斯達克下跌0.06%，道瓊斯下跌0.85%，羅素2000下跌0.58%。四大指數里，道指跌幅最深，納指相對抗跌；賣壓更多落在傳統權重和利率敏感方向，而非科技股全面殺跌。VIX回落至15.15，單日下跌4.17%，情緒層面還沒有轉向明顯防守。壓住市場的，主要是原油價格再次大漲，通脹壓力重新回到盤面。另一邊，閃迪和西部數據雖然業績不差，但指引壓不住高預期，存儲鏈再度回吐。盤面上，能源板塊逆勢走強，存儲、軟件、零售和券商相對偏弱。大類資產方面，10年美債收益率上漲1.15%，黃金下跌0.14%，原油上漲4.20%，比特幣下跌0.44%，美元指數上漲0.25%。

一、大事件

1、霍爾木茲談判接近完成，但地緣風險未真正解除

伊朗稱與阿曼關於霍爾木茲海峽的安排已進入最後起草階段，但美國總統特朗普並未確認協議已經談成，過去一週海峽周邊也仍有船隻遇襲或收到警告。市場看到的不是問題解決，而是談判在推進、風險卻還懸着。原油因此大幅走高，10年美債收益率和美元也同步偏強，股市則從紀錄高位回落，說明市場重新把通脹和運輸成本風險計入價格。

2、閃迪和西部數據指引不及高預期，存儲鏈再回吐

閃迪和西部數據都交出強於預期的季度業績，但下一季展望沒有繼續抬高市場此前已經很高的預期，存儲板塊明顯回落。問題不是業績突然變差，而是前期股價已經把更強的增長提前反映進去；存儲、軟件和雲計算方向一起承壓，納指雖然只是小幅回落，但科技內部的分化和高預期回吐已經重新出現。

二、大趨勢

週四四大指數普遍回落，道指下跌0.85%最弱，羅素2000下跌0.58%，標普500下跌0.18%，納斯達克下跌0.06%。當天不是高估值科技獨自受壓，而是傳統權重和順週期方向回吐得更明顯。

從中期結構看，DIA三個月上漲8.23%，明顯高於QQQ的2.83%；RSP三個月上漲7.12%，也高於SPY的5.00%。工業權重和市場廣度仍然佔優，這輪上漲並不只是少數科技巨頭在硬撐。

從短期動量看，SPY兩週漲幅加速到4.12%，QQQ兩週漲幅加速到3.28%，MAGS兩週漲幅加速到8.46%。也就是說，中期仍是道指和廣度更強，短線彈性主要集中在頭部科技。

三、市場情緒

VIX回落至15.15，單日下跌4.17%，波動率繼續回落，說明市場情緒並沒有因爲週四回調就明顯惡化。CNN恐懼貪婪指數維持在60，和前一日持平，情緒既沒有繼續升溫，也沒有明顯轉冷。

CBOE總 Put/Call 爲0.74，指數期權 Put/Call 爲0.98，股票期權 Put/Call 爲0.65。股票端仍然偏樂觀，但指數端保護沒有完全撤掉，說明在油價上行和非農前夕，市場整體還是留了一層防守。

四、行情掃描

1、指數ETF

週四四大指數ETF全部回落。道指DIA跌幅最大，羅素2000IWM跟着回吐，標普500SPY和納指100QQQ則只是小幅下跌。賣壓主要集中在傳統權重和利率更敏感的方向，科技主線並沒有整體失速。

2、行業板塊

能源XLE上漲1.48%最強，是當天少數明確逆勢走高的板塊；另一邊，原材料XLB下跌0.89%最弱。板塊層面的絕對分化不大，但油價上行已經把資金重新推回能源。從細分行業看，油服OIH上漲1.82%最強；另一邊，DRAM下跌4.28%領跌，雲計算SKYY下跌1.88%，軟件IGV下跌1.87%，房屋建築XHB下跌1.87%，零售XRT下跌1.72%，券商IAI下跌1.53%。最清晰的弱點仍是存儲鏈和利率敏感方向。

3、七大科技股

七大科技股內部繼續分化。微軟上漲2.54%最強，谷歌下跌0.97%相對最弱。大型科技並沒有一起轉弱，微軟繼續托住指數，但不足以把整個科技板塊一併帶起來。

4、中概股

中概股沒有形成統一方向。網易上漲1.76%相對最強，富途下跌5.17%最弱，板塊內部還是明顯分化。整體來看，中概股這一天更像個股行情，而不是資金重新集中回流。

5、加密貨幣

比特幣下跌0.44%，只是小幅回落，但相關概念股承壓更明顯。MARA下跌5.25%，MSTR下跌1.55%，CRCL持平，說明在大盤迴吐時，資金對高彈性加密貨幣概念股的容忍度下降得更快。

$標普500指數 (.SPX.US)$ $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $道瓊斯工業平均指數ETF-State Street SPDR (DIA.US)$ $羅素2000指數 (.RUT.US)$ $羅素2000ETF-iShares (IWM.US)$ $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ $美元指數 (USDindex.FX)$ $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ $黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ $黃金ETF-SPDR (GLD.US)$ $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ $比特幣參考匯率期貨主連 (2609) (BTCmain.US)$ $以太坊ETF-iShares (ETHA.US)$ $英偉達 (NVDA.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $亞馬遜 (AMZN.US)$ $谷歌-C (GOOG.US)$ $微軟 (MSFT.US)$ $蘋果 (AAPL.US)$

瀏覽 25.4萬