蘋果史上最強6月季度，卻難掩隱憂

當地時間7月30日，蘋果發佈2026財年第三財季（截至6月27日）業績。這是CEO蒂姆·庫克任內最後一次主持業績電話會，因此備受矚目。

業績全面創新高。本季蘋果實現營收1094.17億美元，同比增長16%，創下6月季度歷史紀錄；淨利潤297.89億美元，同比增長27%；稀釋每股收益2.02美元，同比增長29%，其中0.11美元來自關稅退稅的一次性利好。毛利率達50.1%，關稅退稅額外貢獻約2個百分點。經營現金流同樣刷新6月季度峰值。

硬件與服務齊頭並進，區域全面增長。 iPhone收入542.52億美元，同比大增22%，貢獻近半營收，創同期最高；Mac收入103.52億美元，同比飆升29%，M5系列新品供不應求，新興市場銷量創紀錄；服務業務307.39億美元，同比增長12%，雖創6月季度新高，卻低於市場預期。可穿戴、家居及配件收入78.83億美元，小幅增長6.5%；iPad收入61.91億美元，同比下滑約6%，是唯一走弱的硬件品類。區域方面，五大市場全部正增長，大中華區收入188.16億美元，同比增22%並創紀錄，美洲、歐洲、日本及其他亞太地區分別增11%、22%、13%、16%。

隱憂壓過喜報。蘋果對下一財季的指引明顯偏保守：營收同比增速預計僅9%—11%，低於市場預期的12.1%；毛利率指引降至47%—48%；iPhone下季增速約15%。原因在於供應約束加劇——先進製程芯片（台積電產能）與DRAM存儲價格持續上漲，庫克坦言供應鏈靈活性低於正常水平。此外，服務業務增速放緩也引發擔憂。

受此影響，蘋果盤後股價一度跌超8%，市值單日蒸發超3000億美元。整體而言，蘋果交出史上最強6月季度，卻因供應瓶頸與疲軟指引，讓這場"告別業績"黯然失色。 $蘋果 (AAPL.US)$

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