每日期權前瞻丨台積電盤前下跌，市場擔憂資本開支壓制利潤率；谷歌獲巴菲特看好，盤前續漲

今日期權機會前瞻

宏觀層面， $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 盤前跌0.26%， $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 盤前跌0.04%，美國6月PPI超預期下降和Fed官員鴿派言論推動美股三大指數上漲，蘋果因Apple Intelligence獲中國批准創歷史新高，ASML業績強勁緩解AI芯片供應擔憂，但投資者開始從AI基礎設施股輪動至大型科技平台股。期權市場顯示QQQ上個交易日的Put/Call成交量比降至0.94，引伸波幅（IV）達25.79%。

個股層面，$谷歌-A (GOOGL.US)$盤前漲2.09%，谷歌盤前走強，主要是延續前一交易日的資金輪動。7月15日，Alphabet上漲約3.6%，蘋果、微軟、亞馬遜、Meta也普遍上漲超過2%，同期半導體指數繼續回落。路透指出，資金正在重新回到「科技七巨頭」和大型銀行股，偏弱的美國通脹數據也降低了短期加息概率，對久期較長的大型科技股形成支撐。

谷歌還獲得了一定的情緒催化。巴菲特近期表示，伯克希爾增持Alphabet的決定由其本人推動，並認爲谷歌在AI競爭中的勝率相對較高。這類表態強化了市場對谷歌「AI投入能夠轉化爲搜索、雲業務和企業服務收入」的信心，但它更像輔助因素，當前上漲主因仍是板塊輪動。

期權市場顯示該股的Put/Call成交量比降至0.27，引伸波幅達41.10%。觀察2026-07-17到期的期權，成交量最高爲行權價370美元的看漲期權，漲幅爲254.69%。

$台積電 (TSM.US)$ 盤前下跌超4%，台積電二季度淨利潤同比增長77%至約220億美元，明顯超過市場預期；三季度收入指引爲446億至458億美元，全年收入增速預期也被上調。基本面本身並未出現轉弱。

股價下跌主要是資本開支壓力。台積電把2026年資本開支指引提高至600億至640億美元，並宣佈追加1000億美元美國投資，使美國投資承諾總額達到2650億美元。美國晶圓廠成本通常高於臺灣，市場擔心海外擴張、2納米爬坡和先進封裝投入會壓制未來自由現金流及利潤率。

昨日期權行情復盤

指數期權

美東時間7月15日，美股指數期權市場成交量抬升，共成交623萬份合約。看跌/看漲成交比上升，達到1.03。

在即將到來的到期日， $標普500指數 (.SPX.US)$ 期權成交量分佈呈現以下特徵：看跌期權成交量峰值在7,570點，看漲期權成交量峰值在7,600點。

個股期權

$蘋果 (AAPL.US)$ 收漲4.01%，成交258.78萬份期權合約，看跌/看漲成交量比降至0.56。蘋果AI工具獲得中國政府批准，與阿里巴巴和百度合作在華推出Apple Intelligence服務。

$美光科技 (MU.US)$ 收跌8.02%，成交110.94萬份期權合約，看跌/看漲成交量比降至0.81。美光科技股價暴跌8%，受巴菲特警告AI投機泡沫及DRAM漲價遭客戶抵制影響。

期權成交量排行榜

期權成交量前10的股票中， $SpaceX (SPCX.US)$ 的看跌/看漲成交量比最高，達到1.16。SpaceX股價首次跌破135美元IPO發行價，上市一個月來累計下跌33%。

看跌/看漲持倉量比最高是$美光科技 (MU.US)$，達到1.29。

引申波幅排行榜（標的市值>10億美元，且期權成交量>10萬）

$Lucid Group (LCID.US)$引伸波幅最高，達到248.10%，較上一交易日下降13.98%。Lucid Group否認破產傳言，股價反彈超20%，CEO聲明公司資金充足可運營至明年。

$NEBIUS (NBIS.US)$引伸波幅增長最多，達到140.57%，較上一交易日增長1.76%。NEBIUS與Reflection AI簽署超10億美元AI基礎設施協議，並推出資產輕量化合作模式。

風險提示
期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。
引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。
交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

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