花街小報（6月30日）：週一美股普漲，納指大幅反彈，科技權重股回歸強勢；地緣局勢降溫提振風險偏好，AI存儲和光模塊重新活躍

摘要：週一美股普漲，標普500上漲1.18%，納斯達克上漲2.07%，道瓊斯上漲0.59%，羅素2000上漲0.01%。納指和大型科技重新領漲，小盤幾乎沒有跟上，市場回到了大盤權重和成長風格主導的修復節奏。VIX回落至17.65，單日下跌4.13%，短線風險偏好明顯修復，但對沖需求還沒有完全退場。當天最重要的新增變量，則是美伊同意暫停攻擊並重啓談判，市場繼續下調地緣風險溢價。盤面上，可選消費、科技和通信服務走強，AI存儲與光模塊重新活躍，中概股整體表現也偏強。大類資產方面，10年美債收益率上漲0.05%，黃金下跌0.52%，原油下跌0.27%，比特幣下跌1.02%，美元指數下跌0.25%。

一、大事件

1、美國伊朗同意暫停攻擊並重啓談判

美國與伊朗同意暫停近期的互相攻擊，併爲圍繞霍爾木茲海峽的新一輪談判鋪路。市場對中東局勢進一步升級的擔憂暫時降了下來，前期支撐油價和黃金的那部分避險溢價繼續回吐。對股票市場來說，地緣降溫給了科技、可選消費和其他高彈性資產更好的反彈環境。

2、Alphabet 納入道瓊斯工業平均指數

Alphabet 於 6 月 29 日開盤前正式取代 Verizon，成爲道指成分股。與道指掛鉤的被動資金和指數資金都要據此重新配置倉位，道指的科技權重也進一步上升。這一變動，強化了當天大型科技修復和納指走強的氛圍。

二、大趨勢

從單日結構看，週一不是全面擴散式上漲，而是納指和大盤權重明顯更強。納斯達克上漲2.07%，標普500上漲1.18%，道瓊斯上漲0.59%，羅素2000僅上漲0.01%。資金首先回到流動性最好、彈性也最大的科技和成長方向，而不是全面鋪開到小盤。

從三個月維度看，成長風格的中期優勢進一步擴大。QQQ三個月上漲28.85%，明顯領先DIA上漲16.00%；SPYG三個月上漲23.99%，繼續跑贏SPYV上漲9.86%。中期主線依然是成長跑贏價值。

從兩週維度看，科技權重此前的調整還沒有被完全收復。IWM兩週上漲1.47%，仍是四大指數里相對更穩的方向；QQQ兩週下跌2.57%，MAGS兩週下跌4.65%，說明週一更像一次有力反彈，而不是短線趨勢已經徹底扭轉。

三、市場情緒

VIX收於17.65，單日下跌4.13%，說明短線保護需求繼續回落。CNN恐懼貪婪指數升至27，高於前一交易日的25，情緒有所修復，但還停留在偏謹慎區域，沒有進入明顯過熱。

期權市場的結構仍然保留了防守痕跡。CBOE總Put/Call爲0.89，指數期權Put/Call爲1.46，股票期權Put/Call爲0.70。總Put/Call回到1以下，說明整體風險偏好比前幾天更好；但指數期權Put/Call仍然偏高，說明機構層面的對沖需求並沒有完全退場。

四、行情掃描

1、指數ETF：週一四大指數對應ETF裏，納指100 QQQ 最強，標普500 SPY 跟隨反彈，道指DIA 溫和上漲，羅素2000 IWM 基本持平。這個結構說明，資金主要回流到了科技權重和大盤成長，而不是全面追逐小盤股。

2、行業板塊：可選消費XLY上漲2.40%領漲，科技XLK上漲2.37%，通信服務XLC上漲1.60%；材料XLB下跌1.82%，是當天最弱的一級板塊。風險偏好修復後，最先受益的還是高彈性消費和科技方向，而資源鏈條繼續偏弱。從細分行業看，網絡安全CIBR上漲3.68%，半導體SMH上漲3.33%，雲計算SKYY上漲2.57%，機器人BOTZ上漲2.36%，軟件IGV上漲1.92%，生物科技XBI上漲1.89%。AI存儲和光模塊也重新轉強，WDC上漲11.16%，STX上漲7.63%，AAOI上漲10.62%，LITE上漲4.21%，資金重新回到更高彈性的AI分支。

3、七大科技：特斯拉TSLA上漲8.46%領漲，谷歌GOOG上漲4.96%，Meta上漲2.24%；微軟MSFT下跌1.18%，在七大科技中表現最弱。大型科技整體回暖，但內部並不是同步起漲，資金仍在挑選彈性更大的方向。

4、中概股：百度BIDU上漲7.64%領漲，網易NTES上漲4.41%，嗶哩嗶哩BILI上漲2.37%；京東JD下跌0.55%，是當天最弱的標的。風險偏好修復之後，部分中概成長股也跟着受益。

5、加密貨幣：比特幣下跌1.02%，但相關概念股分化明顯。MSTR上漲12.60%，CRCL上漲3.25%，而MARA下跌3.51%。這說明資金對代理資產和交易平台的偏好，已經和幣價本身出現了明顯分化。

$標普500指數 (.SPX.US)$ $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $道瓊斯工業平均指數ETF-State Street SPDR (DIA.US)$ $羅素2000指數 (.RUT.US)$ $羅素2000ETF-iShares (IWM.US)$ $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ $美元指數 (USDindex.FX)$ $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ $黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ $黃金ETF-SPDR (GLD.US)$ $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ $比特幣參考匯率期貨主連 (2607) (BTCmain.US)$ $以太坊ETF-iShares (ETHA.US)$ $英偉達 (NVDA.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $亞馬遜 (AMZN.US)$ $谷歌-C (GOOG.US)$ $微軟 (MSFT.US)$ $蘋果 (AAPL.US)$

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