每日期權賣方策略｜AI敘事加速+標普500納入在即！MRVL延續漲勢，權利金收益機會解析

一、市場風向標

前一交易日美股大盤整體承壓，美股三大指數均下跌。然而半導體板塊逆勢走強，費城半導體指數ETF $半導體ETF-iShares (SOXX.US)$ 收漲1.44%。在指數分化與局部高波動的市場環境下，通過期權賣方策略獲取權利金，成爲平抑波動並增強收益的有效手段。

二、熱門標的關注

MRVL：AI業務訂單加速，納入標普500指數催化在即

前一交易日， $邁威爾科技 (MRVL.US)$ 逆勢上漲，收盤價報289.54美元，單日上漲3.90%。全天成交額達148.88億美元，顯示出資金在該標的上的活躍交投意願。今日盤前，MRVL續漲超4%。

從近期走勢形態來看，該股在經歷前期快速拉升後進入寬幅震盪區間。根據近30個交易日的K線數據，該股在6月初曾創下324.20美元的階段性高點，隨後出現回調，並在250美元上方獲得明顯支撐。近期股價企穩反彈，量能特徵顯示上漲階段伴隨資金放量，回調時量能相對萎縮，整體呈現出較強的抗跌韌性。

多重利好共振推動股價逆市走強。首先，英偉達CEO近期公開將邁威爾定位爲全球AI基礎設施建設核心受益者，雙方在硅光子和光互連技術領域的深度合作進一步強化了這一敘事。公司此前公佈的季度業績顯示營收創紀錄，並大幅上調了全年營收展望至約115億美元，增長約40%。其次，邁威爾科技已宣佈將於6月22日（下週一）正式被納入標普500指數，這一事件預計將引發指數基金的被動配置需求。此外，公司近期宣佈任命Adobe前首席財務官爲新任CFO，管理層交接也備受市場關注。

目前共有25位分析師對該股給出評級與目標價預測。數據顯示，分析師給出的最高目標價爲360.00美元，最低目標價爲220.00美元，平均目標價爲259.87美元。儘管當前股價已高於平均目標價，但最高目標價仍顯示出部分機構對該股長期發展空間的樂觀預期。

三、賣方期權策略

1、Cash Secured Put

賣出1張 $邁威爾科技 (MRVL.US)$ 20260626 250P，預計所需按金（僅供參考）：$25000（$250× 100）

機會篩選邏輯：

對於認可AI基礎設施長期邏輯但尚未建立倉位的投資者而言，當前股價在納入標普500事件前夕下，已處於歷史相對高位。

儘管催化劑仍在積聚，但短期追高可能面臨事件落地後的波動風險。通過賣出看跌期權，若股價在高位區域鞏固或延續升勢，投資者可賺取權利金收益；若股價因市場情緒或獲利回吐出現回調，則有機會在更理想的成本價位建立多頭頭寸。

2、Covered Call

持有100股 $邁威爾科技 (MRVL.US)$正股，賣出1張MRVL 260717 400C

機會篩選邏輯：

對於已持有邁威爾科技正股且浮盈較爲豐厚的投資者，短期股價既面臨前期高點的技術阻力，也需消化納入標普500事件前後的潛在波動。若投資者依然看好公司在AI定製芯片和光互聯領域的長期成長前景，不願在當前階段減持全部倉位，但預期短期股價可能進入震盪整固，可以通過賣出看漲期權。

若股價繼續溫和上行但未突破行權價，權利金收益可增厚持倉回報並降低持倉成本；若股價在行權價附近被行權，也相當於在目標價位實現了階段性獲利了結。

四、風險控制提示

雖然賣方策略勝率高，但投資者仍必要做好風險管理：

– 倉位管理是靈魂：賣方策略的最大風險在於黑天鵝事件。建議單一標的的按金佔用不應超過總資金的20%。永遠不要爲了貪婪的權利金，賣出超出自己承接能力的期權。

– 備兌看漲期權及時移倉（Rolling）：當備兌看漲期權被深度實值（股價遠超行權價），如果依然看好正股，應果斷「移倉」——即買入平倉當前期權，同時賣出更遠月、更高行權價的期權，避免正股被低價強平。

– 現金擔保看跌期權警惕「左尾風險」：對於現金擔保看跌，如果股價因基本面惡化而崩盤（而非正常回調），不要死扛。此時應止損出局，或者通過「向下移倉」來爭取時間，等待波動率回歸。

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期權風險提示

期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

免責聲明

本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。

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