財報季尾期重頭戲！AI記憶體巨頭美光壓軸登場，一週業績速遞（6.22-6.26）

牛友們好~

近期，美股維持高位拉鋸，港股則延續低位震盪格局。

美股三大指數本週在高位來回拉鋸，聯儲局6月議息落幕後，市場暫時可以把目光從宏觀政策上移開，轉頭看向企業的基本面。目前財報季已步入尾聲，接下來這一週的重頭戲，將考驗當前高企的估值能否撐得住，一切都得由業績說了算。

港股這邊，恒指在兩萬五千點附近反覆整理，整體依然處於低位震盪的狀態。南向資金繼續流入，市場仍在蓄勢。下週有幾家港股排隊公佈業績，剛好在這個舞台上接受資金的檢驗。

🔥 主線聚焦：科技巨頭美光科技領銜，AI記憶體成絕對焦點

下週美股板塊的最強看點，毫無疑問落在記憶體巨頭$美光科技 (MU.US)$身上。公司將於北京時間6月25日（週四）凌晨公佈2026財年第三季業績。

伴隨AI產業敘事的持續深化，市場已形成共識：強大的GPU算力背後，離不開海量記憶體與儲存能力的支撐。作為本財報季尾聲的壓軸企業，市場對美光的業績考驗預計將集中在以下三大核心維度：

第一，AI數據中心業務需求與HBM產能進展。HBM（高頻寬記憶體）目前已成為AI晶片產能的關鍵瓶頸。作為NVIDIA的重要供應商，美光當前的產能擴張進度、良率提升情況，以及管理層給出的下半年HBM出貨指引，將直接決定華爾街對其未來業績增長的定價邏輯。

第二，傳統PC與手機市場的供需博弈。儘管AI端需求強勁，但記憶體市場的另外兩大支柱——個人電腦（PC）和智能手機的復甦步伐依然相對遲緩。管理層將如何平衡AI端的高企需求與傳統終端市場的增長乏力？下半年DRAM及NAND的整體價格指引，將為行業景氣度給出重要參考。

第三，資本支出規劃與地緣政治影響。面對AI記憶體長期的缺貨預期，管理層對後續資本支出的最新規劃，以及美國出口管制政策對其中國業務的持續影響，將是機構投資者評估其防守端穩定性的關鍵指標。

📅 美股業績速遞：按時間順序掃描

除了美光之外，下週消費、物流等板塊的業績同樣能為宏觀經濟復甦提供數據印證。牛友們

可循以下時間線把握市場脈絡：

北京時間6月23日（週二）：$嘉年華郵輪 (CCL.US)$率先公佈次季業績。近期國際油價回落為行業帶來成本端利好，其預訂數據與票價走勢將是觀察旅遊業實際需求的風向標。

北京時間6月24日（週三）：$聯邦快遞 (FDX.US)$凌晨放榜，其業績將直接反映電子商貿包裹的宏觀需求及企業降本計劃的執行成效；晚間$沛齊 (PAYX.US)$接力，焦點在於人力薪資服務板塊中的中小企客戶數量與利潤率變化。

北京時間6月25日（週四）：凌晨與美光同日放榜的有$攜程網 (TCOM.US)$與$傑富瑞 (JEF.US)$攜程對即將到來的暑期旺季展望，以及傑富瑞投行業務的復甦情況值得市場留意。$達登飯店 (DRI.US)$、$味好美 (MKC.US)$和 $黑莓 (BB.US)$陸續公佈，餐飲同店銷售數據將進一步檢驗美國消費者的支出韌性。

港股視窗：

港股方面，$耀才證券金融 (01428.HK)$於6月24日（週三）公佈業績。近期港股日均成交額較去年同期回升，散戶入市意願增強，公司全年表現可望受惠。不過，在互聯網券商競爭持續加劇的背景下，客戶數量及每客戶平均收入（ARPU）變化，仍是衡量公司經營狀況的重要指標。

$六福集團 (00590.HK)$於6月25日（週四）公佈業績。金價持續高企對珠寶零售商帶來雙向影響——一方面推高產品售價及銷售額，另一方面或對毛利率構成壓力，具體效應有待業績數據釐清；$亞洲聯合基建控股 (00711.HK)$則於6月26日（週五）公佈，香港及東南亞基建項目的推進進度為觀察重點。

下週財報陣容橫跨科技、消費、物流、金融多個板塊。美光的HBM指引會超預期嗎？耀才的客戶數據又能不能頂住競爭壓力？歡迎一齊留意業績出爐，也歡迎在留言區交流你的看法。

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