每日期權前瞻 | 1500美元目標價點燃美光，英特爾18A-P破局，AMD併購MEXT再加碼

今日期權行情前瞻

昨日科技股回調後，今天盤前資金重新回流半導體板塊。

$美光科技 (MU.US)$ 股價盤前上漲3.81%。直接催化來自華爾街繼續上調存儲行業盈利預期，TD Cowen和Cantor Fitzgerald均給出1500美元目標價，市場繼續圍繞HBM、DRAM供需緊張及AI數據中心長期合同進行定價。

美光目前交易的是存儲行業盈利中樞能否持續上移。期權數據顯示，看漲資金活躍的同時，前期大漲後的保護需求也在增加。當前IV爲112.20%，IV等級96、IV百分位98%，權利金已處於歷史極高區間。6月18日到期合約的Call持倉明顯高於Put，短期限合約的Gamma效應較強；若開盤後股價站穩盤前高位，Call端可能繼續放大漲幅，但直接追買單腿Call面臨較高的波動率回落風險，更適合控制倉位或採用Call價差。

$英特爾 (INTC.US)$ 股價盤前上漲4.55%。公司宣佈18A-P製程進入風險生產，意味着該工藝已從研發驗證進一步走向客戶導入和初期生產階段，爲長期虧損的晶圓代工業務提供了新的拐點信號。

市場接下來關注的重點，是18A-P能否吸引外部客戶，並最終轉化爲訂單、產能利用率和毛利率改善。期權數據中，INTC總成交量約64.9萬張，Put/Call成交量比僅爲0.60，Call端情緒明顯強於；當前IV爲89.61%，IV百分位達到97%，市場已經爲突破預期支付較高溢價。125美元是今天最清晰的方向分界線，若放量突破並站穩，上方Call倉位可能強化短線動能；若多次衝擊失敗，高IV環境下Call權利金也可能快速回落。

$美國超微公司 (AMD.US)$ 股價盤前上漲3.13%。公司收購MEXT，獲得將部分數據從昂貴DRAM轉移至NAND閃存的內存分層和預測調度技術，目標是緩解AI數據中心的內存容量與成本壓力。

這筆併購金額可能有限，但戰略意義在於AMD繼續從CPU和GPU供應商向完整AI計算平台擴張。隨着推理模型規模增加，內存成本和訪問效率正在成爲影響AI經濟性的關鍵環節，MEXT有助於AMD提升數據中心整體解決方案的競爭力。期權方面，AMD總成交量約30.06萬張，Put/Call比爲0.94，多空交易相對均衡；IV爲75.33%，低於83.45%的歷史波動率，說明近期實際股價波動甚至高於期權定價，但IV等級91、IV百分位96，絕對權利金仍不便宜。今日重點觀察530美元，若開盤後有效突破，市場可能繼續交易併購後的平台化想象；若在該位置附近反覆受阻，則此次上漲更可能停留在事件驅動修復。

昨日期權行情復盤

指數期權

美東時間6月16日，美股指數期權市場成交量抬升，共成交673萬份合約。看跌/看漲成交比下跌，達到0.94。

在即將到來的到期日， $標普500指數 (.SPX.US)$ 期權成交量分佈呈現以下特徵：看跌期權成交量峰值在7,400點，看漲期權成交量峰值在7,600點。

個股期權

$SpaceX (SPCX.US)$ 收漲4.83%，成交172.26萬份期權合約，看跌/看漲成交量比爲0.77。SpaceX宣佈以600億美元收購AI編程公司Anysphere，該公司是熱門AI編程助手Cursor的開發商。

$英特爾 (INTC.US)$收跌8.45%，成交64.9萬份期權合約，看跌/看漲成交量比降至0.60。英特爾宣佈18A-P製程進入風險生產階段，按計劃時間表推進。

期權成交量排行榜

期權成交量前10的股票中，$美光科技 (MU.US)$的看跌/看漲成交量比最高，達到0.94。美光科技將於6月24日發佈業績，分析師預期每股收益19.63美元，營收344.3億美元。

看跌/看漲持倉量比最高是$美光科技 (MU.US)$，達到1.33。

引申波幅排行榜（標的市值>10億美元，且期權成交量>10萬）

$AMC院線 (AMC.US)$引伸波幅最高，達到129.95%，較上一交易日增長0.31%。AMC娛樂完成1.5億美元股權融資，發行約1.053億股新股。

$NEBIUS (NBIS.US)$ 引伸波幅增長最多，達到116.29%，較上一交易日增長2.25%。NEBIUS完成收購Eigen AI並將於6月22日加入納斯達克100指數。

風險提示
期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。
引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。
交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

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