花街小報（6月13日）：週五美股溫和走高，修復趨勢仍在延續但節奏放慢，道指/小盤相對走強；油價進一步回落，SpaceX上市提振風險偏好

摘要：週五美股溫和走高，標普500上漲0.50%，納斯達克上漲0.31%，道瓊斯上漲0.70%，羅素2000上漲0.79%。四大指數全線上漲，但強弱分化依舊明顯，道指和小盤繼續跑在前面，大盤權重和科技相對溫和，說明市場還在修復，只是節奏比前一日放慢。VIX回落至17.68，單日下跌9.05%，短線避險情緒繼續降溫。當天最重要的定價線索，仍是特朗普繼續釋放與伊朗接近達成協議的信號，市場進一步下調中東風險溢價，原油因此繼續回落；與此同時，SpaceX以史上最大IPO身份首日亮相，也在情緒層面強化了市場對高景氣成長和風險資產的承接意願。盤面上，材料、金融和公用事業相對佔優，通信板塊略顯偏弱。大類資產方面，10年美債收益率上漲0.54%，黃金上漲0.17%，原油下跌2.46%，比特幣0.00%；美元指數上漲0.11%。

一、大事件

1、美伊或就停火和霍爾木茲海峽重開達成原則一致

特朗普表示，與伊朗的討論和最終條款在原則和細節上都已獲得認可，霍爾木茲海峽重開也被納入預期。這個表態進一步壓低了中東風險溢價，原油繼續走弱。油價回落後，市場對通脹的擔憂也隨之降溫，資金開始更願意回到金融和週期方向。

2、SpaceX首日上市大漲，華爾街史上最大IPO

SpaceX以135美元定價後首日大漲，成爲華爾街史上最大IPO。上市首日的強勢表現，也把市場對成長題材的關注度重新抬高，航天、工業和高彈性方向的人氣隨之升溫。

3、美國6月消費信心回升，短期/長期通脹預期回落

密歇根大學6月初值顯示，消費者信心從44.8回升到48.9，結束了此前連續下滑；1年期和長期通脹預期也同步回落。汽油價格回落，給家庭支出壓力帶來了一些緩衝。對市場來說，這份數據強化了「油價回落正在緩解通脹壓力」的判斷，也讓風險資產延續反彈。

二、大趨勢

從單日結構看，週五不是強勢普漲，而是溫和擴散。羅素2000上漲0.79%，道瓊斯上漲0.70%，標普500上漲0.50%，納斯達克上漲0.31%。小盤和價值方向繼續相對佔優，說明這輪修復已經不再只靠科技權重支撐。

從三個月維度看，成長風格的中期優勢仍然清晰。QQQ三個月上漲20.93%，明顯領先DIA上漲10.09%；SPYG三個月上漲14.66%，繼續跑贏SPYV上漲8.33%。但在兩週維度上，IWM已經轉爲上漲0.87%，QQQ仍下跌2.30%，說明資金正在從科技主線向更均衡的結構擴散。

從頭部結構看，科技巨頭的短線修復還不完整。MAGS兩週下跌8.20%，明顯弱於SPY同期的下跌1.95%。市場對科技股並沒有轉空，但也沒有回到前期那種集中抱團的狀態。

三、市場情緒

VIX收於17.68，單日下跌9.05%，短線防守需求繼續回落。CNN恐懼貪婪指數升到34，高於前一交易日的32，雖然情緒還沒有回到偏熱區域，但修復趨勢仍在延續。

期權端的結構也在繼續改善。CBOE總Put/Call爲0.73，指數期權Put/Call爲1.23，股票期權Put/Call爲0.52。個股端做多意願明顯恢復，但指數端保護倉位依然偏高，說明市場是在邊修復邊保留防守，而不是徹底放鬆警惕。

四、行情掃描

1、指數ETF：週五四大指數對應ETF全線上漲。羅素2000 IWM領跑，道指DIA緊隨其後，標普500 SPY居中，納指100 QQQ漲幅最小。資金並沒有重新回到單一科技抱團，而是繼續向小盤和價值方向擴散。

2、行業板塊：材料XLB上漲1.87%領漲，金融XLF上漲1.37%，公用事業XLU上漲1.09%；資源、金融和防禦板塊都在繼續接力。通信板塊XLC下跌0.42%，是唯一明顯落後的板塊。從細分行業看，銅礦COPX上漲3.38%最強，金礦GDX上漲2.97%，券商IAI上漲1.83%，半導體SMH上漲1.72%，鈾礦URA上漲1.54%。AI光通信和AI存儲仍在修復，只是強度已經不如前一日。

3、七大科技：七大科技內部繼續分化。特斯拉TSLA上漲1.82%領漲，蘋果AAPL下跌1.52%最弱。資金還在回補科技權重，但並沒有重新進入全面追高狀態。

4、中概股：中概股內部同樣分化。富途FUTU上漲2.10%，嗶哩嗶哩BILI下跌2.72%。這說明風險偏好雖然在修復，但資金回流並不均勻。

5、加密貨幣：比特幣持平，單日變動0.00%，加密貨幣相關標的開始分化。MARA上漲3.45%，MSTR上漲3.18%，CRCL下跌5.80%。這條線沒有繼續同步走強，資金更像是在高彈性標的之間切換。

$標普500指數 (.SPX.US)$ $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $道瓊斯工業平均指數ETF-State Street SPDR (DIA.US)$ $羅素2000指數 (.RUT.US)$ $羅素2000ETF-iShares (IWM.US)$ $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ $美元指數 (USDindex.FX)$ $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ $黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ $黃金ETF-SPDR (GLD.US)$ $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ $比特幣參考匯率期貨主連 (2607) (BTCmain.US)$ $以太坊ETF-iShares (ETHA.US)$ $英偉達 (NVDA.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $亞馬遜 (AMZN.US)$ $谷歌-C (GOOG.US)$ $微軟 (MSFT.US)$ $蘋果 (AAPL.US)$

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