美伊停火協議破裂，中東局勢何時休？
期权Sir拆热点 | 特朗普又TACO，市场重新聚焦科技股
在此前强硬表态打击伊朗后，特朗普于6月11日又取消对伊军事打击，并称已与伊朗达成重大协议。6月12日，美国官员披露，美国与伊朗已就一份备忘录文本达成一致，特朗普预计将在未来数日内签署协议。该协议核心内容包括霍尔木兹海峡立即重新开放、取消通行费用，并在履约基础上逐步放宽对伊朗的制裁。三大期指集体拉升，截至发稿 $納斯達克100指數期貨主連 (2609) (NQmain.US)$ 涨0.52%， $標普500指數期貨主連 (2609) (ESmain.US)$ +0.6%， $道瓊斯指數期貨主連 (2609) (YMmain.US)$ +0.82%。
特朗普多次反复，市场定价局势将会缓和
美伊的谈判进程出现过多次拉锯。自4月8日停火以来，双方坐上谈判桌，虽然由于浓缩铀、霍尔木兹海峡等议题暂未达成一致协议，但地缘冲突烈度暂无上升迹象。近期6月8日伊朗击落美军直升机，特朗普放话要“猛烈打击伊朗”但很快取消，并暗示协议很快将会敲定。市场立即做出反应，除三大指数集体拉升外， $布倫特原油(現金)期貨主連 (2609) (BZmain.US)$ 价格直线跌破90，表现市场对局势缓和的进一步预期。
相较对通胀的担忧，市场注意力重新回到了成长股的上升空间
油价下跌也同时放缓了市场对通胀预期的担忧。此前5月非农数据新增17.2万人，远超市场预期。市场担忧经济过热迎来加息周期，当日 $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 下跌4.8%。
但昨日公布的PPI虽然高出预期，股市却集体迎来上涨。这也在一定程度上表现了对上周五非农后恐慌的预期修复。有分析师指出，5月非农大超预期有可能来源于“世界杯效应”——举办世界杯为市场带来了大量的临时性岗位，但这些岗位不具有长期性，也不能够作为经济过热的标志。 $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ 在两日内下降8bps，已经基本回到非农前水平。
美债收益率的下跌为成长股市场带来更大的上行想象空间，市场重新回到AI需求驱动的半导体/硬件股叙事中。昨日AI硬件股集体大涨， $費城半導體指數 (.SOX.US)$ 指数涨.7.91%， $美光科技 (MU.US)$ 涨11.66%， $英特爾 (INTC.US)$ 一度涨超10%， $英偉達 (NVDA.US)$ 走强。
核心以外：除了龙头企业，还有这些公司支撑起相关业务
如果担心AI硬件龙头股已经上涨，不愿入场追高，也可以关注AI链上的其它支持企业。比如有5只标的近期表现良好，即将被纳入纳指100指数，他们分别是：
核心业务：PCIe/CXL 重定时器（Retimer）、内存控制器、以太网智能线缆模块，解决 AI 服务器间数据传输瓶颈。
驱动因素：AI 集群带宽需求爆发，英伟达 GB200/NVL72 架构标配 CXL。微软 / 谷歌 / 甲骨文为大客户。
核心业务：GPU 租赁（H100/B100/GB200），全球 32 个数据中心，25 万 + 英伟达 GPU。
驱动因素：微软（占 62% 营收）、OpenAI、Meta 长期大单；英伟达战略投资，优先供货。
核心业务：GPU 集群 + 自研云平台 + AI 工具链，主打欧洲数据主权 / GDPR 合规。
驱动因素：微软 174 亿美元 5 年大单（2026–2031）、英伟达 20 亿美元投资；欧洲 AI 算力缺口。
核心业务：1）半导体测试：SoC/CPU/GPU/ 内存测试机（市占～50%）；2）工业自动化：协作机器人（Universal Robots）、移动机器人。
驱动因素：AI 芯片（英伟达 / AMD / 英特尔）测试需求暴增，AI 相关收入占比近 70%。
核心业务： 1）发射：Electron 小火箭（年发射量全美第二），可回收；中型火箭 Neutron 研发中。2）卫星：Photon 平台、卫星组件（占营收 65–70%）。
驱动因素：低轨卫星星座（Starlink / 亚马逊 Kuiper）、政府订单、Neutron 火箭商业化。
想入场又怕追高，善用期权平衡损益
上述的一些AI相关的热门公司可能已经经历了一轮上涨。如果你依然想要入场博取机会，但不愿意投入大量的本金导致较大的风险敞口，那么使用更低成本的期权做“先行兵”可能是更加合适的。我们以 $NEBIUS (NBIS.US)$ 为例，可以看到Nebius在昨日已经上涨4.98%，并在今日盘前上涨5.18%。从期权-期权分析来看，我们可以发现NBIS的看跌/看涨期权成交比达1.22，且成交量较上一日小幅抬升，说明在高波动上涨的预期下，大量的市场投资者通过部署了期权来平衡正股的持仓配置。
1. 如果你没有持仓正股，但长期看涨想要小额入场则可以买入一张长期到期的看涨期权（LEAPS Call）。与短期期权相比，LEAPS Call的时间值磨损更慢，同时它又可以以低于正股的成本入场，又能在一定程度上追踪正股的涨幅。
（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示價格不代表真實情況）
同时你也可以考虑在买入看涨期权的基础上在上方卖出一张Call，构成牛市看涨价差组合（Bull Call Spread）。如果正股上涨，这个策略可以获得价差区间内的股价上涨收益。同时卖出Call获得的期权金可以进一步对冲买入Call导致的时间值磨损，是一种损益都更加温和的策略。
2. 如果你持有正股，但不想现在离场则可以在持有正股的同时在上方卖出一张Call，构成Covered Call策略。只要股价不涨破行权价，你就可以通过持续卖出期权多收获一笔收益。即使股价涨破行权价，Call被行权，你也可以在行权价止盈离场，只是无法获得股价进一步上涨的潜在收益。
而如果你担心股价大涨后的短期回调，则可以想市场主流投资者一样部署短期的看跌期权（Put）在一段时间内保护持仓。若股价下跌，Put价值上涨，则可以对冲股价短期回调带来的部分损失。
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