全球權益市場普遍回調，韓國、墨西哥、巴西、美國領跌

重要訊息：01) 易方達單位信托基金—易方達（香港）多元入息債券基金 (「子基金」) 須受限於一般巿況波動及子基金資產的其他固有因素。因此，閣下須承擔無法收回投資於子基金的本金或可能損失大部分或全部投資的風險。02) 子基金的投資目標是通過在全球投資於主要由以美元、歐元、港元或離岸人民幣(「CNH」)計價的債務證券組成的投資組合，旨在爲子基金產生資本增值以外的穩定收入流，從而達致長期資本增長。概不保證子基金將可達致其投資目標。03) 子基金可能承擔 a) 投資風險, b) 投資於債務證券的風險 (包括信貸/交易對手方風險, 利率風險, 信貸評級風險及信貸評級被調低, 高收益（低於投資級別或無評級）債務證券的風險, 主權債務風險, 估值風險, 及信貸評級機構風險), c)「點心」債券, d) 集中風險, e) 新興市場風險, f) 外匯風險 , g) 人民幣貨幣風險、人民幣計價類別風險及對沖人民幣類別風險, h) 可轉換債券風險, i) 與或有可轉換債券相關的風險(包括觸發水平風險/轉換風險, 息票取消風險, 界別集中風險, 及嶄新且未經試驗), j) 股本證券風險, k) 歐元區及歐洲國家風險, l) 對沖/衍生工具風險, m) 貨幣風險, n)銷售及回購協議的有關風險及 o) 從資本中及/或實質上從資本中支付分派的風險。04) 除非中介人於銷售基金時已向閣下解釋經考慮閣下的財務情況、投資經驗及目標後，此基金是適合閣下的，閣下不應投資在子基金。05) 基金經理目前有意就分派類別每月分派股息一次，實際派息將由基金經理酌情決定。基金派息率不代表基金之回報率，派息率爲正值不代表基金回報爲正值，過去派息率並不代表未來派息率。06) 投資者不應僅就此文檔提供之數據而作出投資決定，並應細閱有關基金之銷售文檔所載詳情及風險因素。

Hello，各位投資者朋友們，上週市場發生了哪些重要變化？我們一起來看看：

上週美國宏觀呈現經濟局部韌性凸顯、通脹壓力再度升溫、政策預期轉向收緊的格局，經濟結構性分化特徵顯著。生產端，5月ISM製造業PMI抬升至54.0，創2022年以來新高，連續五個月維持擴張，受益於AI投資加持、貿易環境改善及企業預防性備貨，新訂單與生產景氣度同步提升，但中東地緣衝突推高能源及原材料價格，製造業成本壓力居高不下，價格指標仍處於近年高位。服務業同樣延續擴張態勢，5月ISM服務業PMI小幅上行，不過就業指數持續收縮，企業普遍凍結新增崗位、控制用工規模。就業市場韌性超預期，5月ADP私人部門新增就業創一年多新高，小企業與貿易運輸行業用工拉動明顯，薪資增速保持平穩，勞動力市場穩健表現進一步推升市場加息預期。最新聯儲局褐皮書印證通脹全面抬頭，多地轄區反映能源、運輸、原材料成本大幅上漲，且成本持續向消費端傳導，居民購買力承壓、消費分層加劇，中低收入群體縮減非必要支出，高收入消費相對韌性，經濟呈現明顯K型復甦。整體來看，美國經濟仍維持溫和擴張，但高通脹、企業投資意願降溫疊加一季度經濟增速下修，疊加長期高債務、高赤字的結構性隱患，經濟不確定性持續加大，聯儲局6月議息會議政策走向成爲市場核心焦點，加息概率持續抬升。

上週中國宏觀整體呈現製造業偏弱、服務業回暖的結構性分化態勢，經濟維持溫和擴張。5月官方製造業PMI回落至榮枯線50.0，景氣度有所降溫，主要受中小企業景氣走弱拖累，大型企業仍保持擴張，製造業整體需求邊際回落、用工景氣度放緩、原材料庫存收縮，供需兩端均有所承壓。非製造業表現相對亮眼，商務活動指數小幅回升，服務業景氣回暖，鐵路、電信、保險等行業維持高景氣，對沖了建築業的弱勢表現，帶動綜合PMI產出指數上行，企業市場預期整體向好。物流與倉儲行業運行分化，5月物流業景氣指數回升，產業鏈供應鏈協同性增強，製造業、民生領域物流需求穩步擴張，但倉儲指數落入收縮區間，受大宗商品淡季、製造業備貨放緩及天氣擾動影響，倉儲週轉效率回落、庫存有所累積，同時行業燃料、用工成本壓力持續加大。整體而言，國內經濟修復節奏放緩、結構性短板凸顯，製造業內需偏弱、中小主體經營壓力較大，但新動能行業支撐有力，服務與物流邊際改善，經濟基本面仍具備韌性。

債市表現上，全球債券市場過去一週整體回調，全球綜合指數下跌0.89%，美國綜合指數下跌0.54%，美國投資級公司債下跌0.59%，美國高收益公司債下跌0.42%。新興市場美元債綜合指數下跌0.25%，中資美元信用債指數下跌0.26%。利率方面，美債利率走勢熊平，2年期美國國債利率上行14bp至4.15%，10年期美國國債利率上行9bp至4.53%。

股市方面，上週全球市場普遍回調，韓國綜合指數下跌3.7%領跌，墨西哥MXX下跌3.6%，巴西IBOVESPA下跌2.7%。新興市場整體下跌2.0%，恒生指數下跌0.9%，滬深300下跌1.5%。美國標普500下跌2.6%。中國臺灣加權指數逆勢上漲0.8%，表現最佳。整體來看，亞洲部分市場展現韌性，拉美及韓國市場承壓明顯。美股能源板塊上漲2.5%表現最佳，醫療保健上漲2.3%，然而可選消費板塊重挫6.2%，信息技術下跌5.4%，通訊服務下跌3.9%。港股信息科技業上漲2.1%表現最佳，非必需性消費上漲1.0%，恒生科技指數微漲0.1%，能源業持平。然而醫療保健板塊重挫6.8%，公用事業下跌3.9%，地產建築業下跌3.3%，電訊業下跌2.8%。

易方達（香港）多元入息債券基金A類累積美元份額淨值爲12.073*。近期債市格局，我們將積極把握波段交易機會，力爭進一步增厚組合收益；股票領域，我們中期依舊看好美股市場表現，近期將重點捕捉美股回撤後的反彈窗口，佈局相關投資機會。

本週需重點關注的經濟數據公佈：

週二中國將公佈5月社融數據以及進出口數據；

週三中國將公佈5月CPI、PPI數據；同日美國將公佈5月CPI數據；

週四美國將公佈5月PPI數據。

*數據來源於易方達香港官網，截至2026/6/8。

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