期權市場數據 | 諾基亞股價飆升9%，但聰明資金賣出看漲期權，甲骨文波動率見頂，美光科技位居$1,000

作者Monta HONG, CFA | moomoo 期權策略師

指數期權

美國東部時間6月1日，美國股指期權成交量下降，總計514萬張合約。看跌/看漲期權比率上升至0.99。接近1:1的看跌/看漲比率表明市場對股指的對沖需求正在上升。

For $標普500指數 (.SPX.US)$ 下個交易日到期的期權，伽馬敞口分佈：7,550處爲看跌期權牆，7,615處爲看漲期權牆，伽馬翻轉點位於7,585。標普500指數（SPX）處於多頭伽馬區域略高於翻轉點，預計做市商的對沖行爲將把價格釘在7,585–7,615區間內。

個股期權

儘管 $諾基亞 (NOK.US)$ 建議減倉9%。異常交易榜單上以在買價上賣出看漲期權爲主 ——6月18日行權價14美元看漲期權（$153萬），8月21日行權價18美元看漲期權（$119萬）被掃貨。

引伸波幅百分位97% 這意味着期權定價處於過去一年中最高的3%區間，市場正在爲選擇權支付溢價；賣出權利金策略（備兌看漲期權、信用價差）在統計上具有吸引力，而直接買入看漲期權的投資者則面臨較高的波動率逆風。

$甲骨文 (ORCL.US)$ 收漲9.91%，共成交78.03萬份期權合約；認沽/認購比率升至0.30。甲骨文與OpenAI合作建設密歇根州數據中心。看漲期權嚴重偏斜（認沽/認購比0.30）加上引伸波幅排名100，意味着多頭頭寸已過度擁擠且權利金已達峰值。此時買入看漲期權相當於支付了波動率的最高溢價，且昂貴的.

$Meta Platforms (META.US)$ 收跌5.07%，共成交113萬份期權合約；看跌/看漲比率升至0.39。RBC Capital維持對Meta Platforms的買入評級，目標價爲$810，但受市場對AI資本支出擔憂影響，股價下跌。當前引伸波幅（IV）百分位僅爲53（中等水平），而歷史波動率（HV）驟降25.69%，期限較長的看漲價差策略提供低廉的凸性押注反彈邏輯，同時無需支付事件波動率溢價。

日交易期權量最高的十大股票

在期權交易量最大的前十隻股票中， $美光科技 (MU.US)$ 的看跌/看漲期權交易量比率達到1.07，位居最高。美光科技（MU）股價首次突破$1,000，市值達到$1.17萬億，成爲全球第12大公司。

最高的看跌/看漲未平倉數比率是 $美光科技 (MU.US)$ 報1.40。

MU是前十名中唯一看跌期權交易量超過看漲期權的股票 ——在股價上漲之際釋放出防禦信號；可將備兌看漲期權的行權價設得更緊一些，或將多頭頭寸展期轉換爲領口期權（collar）以鎖定收益。

引伸波幅最高的十大股票

$HYPERLIQUID STRATEGIES INC (PURR.US)$ 的引伸波幅最高，達到172.20%，較上一交易日上漲18.02%。受HYPE創下歷史新高推動，Hyperliquid Strategies Inc在盤前交易中飆升近20%，漲至$12。

$AMC院線 (AMC.US)$ 的引伸波幅漲幅最大，達到156.72%，較上一交易日上漲47.77%。AMC院線公佈5月觀影人次達2,550萬，爲2019年以來最高水平。

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