🎁博通業績將至！「英偉達之外AI第二條主線」晶片巨頭能否頂住壓力、超預期爆發？競猜贏好禮

各位牛友好

本週科技圈的目光集中在熱鬧的台北國際電腦展，$英偉達 (NVDA.US)$CEO黃仁勳關於Rubin平台和AI PC晶片「RTX Spark」的重磅演講仍在持續發酵。

而在另一條賽道上，身為「英偉達之外第二條主線」的晶片巨頭$博通 (AVGO.US)$，也即將迎來屬於自己的關鍵時刻！

週三（6月3日）美股盤後，博通2026財年第二季度業績即將揭曉。機構預計其實現營收221.12億美元，按年增加47.38%；預期每股收益1.725美元，按年增加67.49%。

業績前夕，博通股價已經十分躁動。截至5月29日收盤，博通股價報446.77美元，近一周漲幅超7%，盤中也一度創下448.90美元的歷史新高。進入5月以來，花旗將目標價上調至500美元並重申其為2026年半導體板塊首選，Susquehanna、Aletheia Capital等機構也紛紛大幅上調目標價。

樂觀情緒與對業績的超高期待交織在一起，也讓即將到來的驗證顯得格外關鍵。

同樣，市場的分歧也在這個節骨眼上被放大了。表面看，博通正踩在AI推理轉型的黃金節點上，它在定製AI ASIC設計市場占據60%—70%的份額，而推理正取代訓練成為算力支出的主引擎，ASIC的推理成本比GPU低約75%，天然更吃香。Oppenheimer近期發布的前瞻報告中也直接喊出：AI業務將繼續驅動博通業績超預期，毛利率高達約78%。

但也有聲音擔憂$台積電 (TSM.US)$產能瓶頸將成為長期增長最大的制約因素。

此外近期兩項關鍵訂單都出現了雜音：Anthropic將其訂單從全機架模式調整為ASIC安排，瑞銀測算早期營收貢獻降至原先預期的約25%；OpenAI原定180億美元的定製晶片交易，因$微軟 (MSFT.US)$不願承諾採購約40%產能而陷入融資僵局。這次業績能否打消這些疑慮，備受矚目。

回到業績本身，市場其實已經將目光投向了幾個核心的檢驗點。

>AI半導體收入能否達到甚至超越管理層此前給出的107億美元指引
>定製ASIC客戶訂單版圖是否還有新的擴張
>AI網絡業務能否成為全新的利潤引擎

畢竟，管理層曾坦言看到AI晶片收入在2027年「顯著超過1000億美元」的路徑，而手握超730億美元的人工智能訂單積壓就是最大的底氣。但同時，在AI推理支出已超過訓練支出的當下，市場更在意的或許不再是「會不會好」，而是博通究竟能不能在供應鏈吃緊的局面下，進一步上修全年展望。如果答案是能，就不只是一份簡單的超預期業績，而是AI基礎設施平台的重估值得以延續。

一場業績，就是一道分野。到底是AI網絡的持續加速、定製ASIC晶片出貨量的進一步拉升，還是未來指引的再次上修，會把股價推向前高？又或者，Anthropic訂單模式調整帶來的短期收入遞延、台積電產能瓶頸等暗流會引發更多博弈，讓市場在業績後暫時選擇保守？

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註：活動將於北京時間6月4日4:00結束；活動獎勵可疊加；獲獎名單將於將於本次財報季結束後公示並統一發放獎勵。

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