港股IPO月報 | 5月新股勝率超8成，深演智能上市首日一手賺近1.5萬港元，翼菲科技加冕「歷史超購王」

2026年5月，港股IPO市場延續年初以來的爆發式復甦態勢，整體呈現發行熱度高、募資規模大、行業結構優、機構認可度強的四大特徵，市場活躍度穩居全球主要資本市場前列。

據wind數據顯示，截至5月末，年內港股IPO募資總額突破1630億港元，同比大幅增長約110%，新股上市數量60家，相較於去年同期顯著提高。5月機構資金參與度大幅提升，據wind數據統計，年內新股基石投資者認購佔比升至40%以上，創下2018年以來新高，其中境外資金佔基石認購規模超半數，中東主權基金、全球頂級資管機構、產業鏈資本扎堆入場，新股機構化特徵凸顯。

5月新股賺錢效應明顯，翼菲科技加冕歷史超購王

本月新股賽道高度聚焦硬科技領域，產業特色愈發鮮明，AI產業鏈、機器人成爲上市主力。此外，A+H上市浪潮持續升溫，年內已有15家A股龍頭企業登陸港股，高端製造、出口型科技企業通過A+H路徑赴港上市節奏加快，成爲港股IPO核心增量。

5月港股新股整體賺錢效應突出，13只上市新股中11只首日收漲，10只升幅超過75%，勝率超過80%，其中「AI營銷決策平台」 $深演智能 (02723.HK)$ 首日飆升近266%，一手賺14750港元，升幅和回報均位居本月新股榜首。 $丹諾醫藥-B (06872.HK)$ 、 $樂動機器人 (01236.HK)$ 、 $劑泰科技-P (07666.HK)$ 、 $天星醫療 (01609.HK)$ 、 $英派藥業-B (07630.HK)$ 的升幅也在100%以上。

此外，本月也誕生了港股歷史超購王， $翼菲科技 (06871.HK)$ 以14855.4倍的認購倍數，力壓2025年10月上市的 $金葉國際集團 (08549.HK)$ 的11464倍，成功加冕。

從資金與盈利邏輯來看，本輪強勢賺錢效應源於多重利好共振：

一是機構定價趨於理性，隨着跨境監管規範化，新股走勢逐步從情緒化炒作轉向基本面定價，優質企業估值溢價持續兌現，劣質標的炒作退潮，市場賺錢質量顯著提升；

二是長線資金持續入場，基石投資者、外資機構、南向資金形成合力，爲新股股價提供強力支撐，大幅降低新股破發風險；

三是賽道景氣度持續上行，硬科技、生物醫藥等賽道政策與產業紅利疊加，行業高增長預期支撐新股估值持續擴張。

發行節奏密集！港股IPO高景氣格局有望延續

綜合德勤、瑞銀等權威機構預測及市場儲備項目情況，2026年港股IPO市場將迎來近年最強復甦行情，全年整體表現有望穩居全球資本市場第一梯隊，募資規模、上市質量、賺錢效應均將實現全面升級。

規模方面，預計2026年全年港股新股上市數量將突破160只，主板IPO募資總額有望站穩3000億港元以上，大概率衝擊3100億港元，募資規模處於2019年以來高位，有望蟬聯全球IPO募資前三。相較於往年，今年新股供給不再追求數量擴張，更側重質量提升，高市值行業龍頭、硬科技獨角獸、專精特新企業成爲上市主力。

賽道趨勢方面，全年港股IPO賽道格局將持續優化，科技創新屬性進一步強化。AI全產業鏈、高端機器人、半導體、創新生物醫藥將成爲全年核心主線，410家儲備項目中超六成聚焦科創領域，後續將持續落地，推動港股市場從傳統金融消費主導，向科技成長賽道轉型。同時A+H上市模式將成爲常態，全年預計有超百家A股企業排隊赴港上市，持續優化港股上市公司結構，提升市場整體成長性。

但是投資者仍需重點關注兩大風險擾動：

一是下半年港股大額解禁壓力，7月、10月爲解禁高峰，大額解禁或對市場情緒及部分個股走勢形成階段性壓制；

二是全球流動性波動、跨境資金流向變化，可能引發新股估值階段性調整。

整體而言，2026年港股IPO市場機遇大於挑戰，高質量科創新股的長期投資價值將持續凸顯，市場正式進入「質量爲王、賽道制勝」的全新階段。

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