5月19日【港股Podcast】Part-1-恆指、人保、嗶哩嗶哩、

1、恆指25800點攻防未完成，牛熊分歧集中在25500至26348點區間

恆生指數收報25797.85點，升122.67點，升幅0.48%。日內高位25845.46點，低位25671.12點，收市仍貼近25800點附近，反映短線雖然有反彈，但未算明確突破上方壓力。現價仍低於10天線26220.18點、20天線26111.70點及30天線26042.86點，代表指數暫時仍處於均線下方的弱勢修復格局，未完全扭轉早前回落壓力。

技術上，25800點已成為短線第一個攻防位。今日指數曾升穿25800點，但收市只是貼近該水平，未能明顯企穩，這正好解釋為何市場看法分歧較大。保歷加通道中軸在26111.70點，上軌26667.02點，下軌25556.38點，現價位於中軸下方，但仍高於下軌，代表短線未跌穿下方防線，但反彈力度仍不足。相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約35.935，中線相對強弱指數約44.797及48.156，整體仍偏弱，未見強勢反攻訊號。

成交方面，成交額約2721.66億。近期成交棒未見明顯急縮，反映市場在25800點附近仍有一定交投，但暫時未見足夠放量突破的形態。若後續升穿25800點後成交能配合增加，才較有條件挑戰26042點至26220點一帶均線阻力；相反，若再次跌回25671點以下，則25556點附近的保歷加通道下軌會成為下一個重要支持。

看多方向的投資者認為5月尾前會上27000點，並持有收回價25500點的牛證。這個看法的關鍵，是指數需要先守住25556點至25671點一帶支持，再重新企穩25800點。若能進一步升穿26042點、26111點及26220點附近的均線密集區，反彈結構才會較完整，之後才有條件向26667點上軌方向修復。至於27000點，從現時圖形看，仍屬較進取的上望目標，需要先突破保歷加通道上軌26667點附近，才可再討論更高位置。

對持有25500點收回價牛證的投資者來說，風險位相當清晰。現價25797.85點與25500點距離不算非常充裕，而保歷加通道下軌在25556.38點，日內低位亦曾見25671.12點。如果指數再次失守25671點，並進一步逼近25556點，下方牛證風險會明顯升高。因此，牛證部署雖可配合反彈思路，但前提是25800點附近不能反覆失守，尤其要留意25556點至25500點一帶的防守情況。

看淡方向的投資者認為25800點都站不穩，明日會繼續補裂口，並持有收回價26348點的熊證。這個看淡觀點的依據，是指數現時仍低於多條主要均線，25800點亦未明確企穩。若明日再次跌穿今日低位25671點，短線確有機會重新測試25556點附近支持，屆時弱勢格局會延續。

不過，對持有26348點收回價熊證的投資者來說，上方風險同樣需要留意。現價25797.85點距離26348點仍有一定空間，但上方26042點、26111點及26220點均是短線反彈阻力。如果指數突破25800點後進一步升穿26042點，熊證壓力會開始增加；若再迫近26220點，距離26348點收回價便會明顯收窄。因此，熊證策略可繼續以25800點未能企穩作為看淡依據，但一旦指數突破26042點後仍能企穩，就要提高風險意識。

整體而言，恆指短線分水嶺在25800點附近。守不住25800點，走勢仍偏弱，支持先看25671點及25556點；若跌穿25556點，持有25500點牛證的風險會明顯上升。相反，若指數企穩25800點並升穿26042點，反彈才會較有說服力，下一步可看26111點至26220點均線區。現階段值博率仍屬中性偏低，牛熊雙方都有交易理由，但都不適合忽略收回價距離，短線重點不是預測27000點或補裂口，而是先看25800點能否真正企穩。

2、中國人民保險急升後挑戰5.70元阻力，6.18元仍需突破確認

中國人民保險收報5.650元，升0.390元，升幅7.41%。股價今日明顯反彈，日內高位5.740元，低位5.230元，成交額8.22億，成交量較近日明顯放大，反映資金在低位反彈過程中有較強參與。短線來看，股價由早前低位5.130元附近回升，今日一度升近5.70元以上，走勢已有由低位修復的跡象。

技術上，現價5.650元已升穿10天線5.506元、20天線5.414元及30天線5.430元，短線重新站回主要均線之上，這是今日走勢較強的地方。保歷加通道中軸在5.414元，上軌5.700元，下軌5.127元，現價已貼近上軌位置，代表反彈力度較之前明顯改善，但同時也反映短線已接近第一個技術阻力區。相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約61.957，中線相對強弱指數約56.240及49.581，動能已由早前偏弱修復至偏強，但未到極端超買。

投資者問是否會反彈回到6.18元。從現時技術結構看，股價要先有效突破5.70元附近阻力，並在其上方企穩，才有條件進一步向上修復。5.70元是保歷加通道上軌，也是今日高位附近，短線若升穿後未能回落，才代表反彈有延續力。若5.70元未能突破，股價可能先在5.414元至5.700元之間整固。

至於6.18元，現時仍屬較進取的反彈目標。股價雖然今日急升，但距離6.18元仍有一段空間，短線需要先突破5.70元，再逐步修復上方弱勢結構，才有機會挑戰更高位置。因此，6.18元不是目前第一個交易重點，真正關鍵是5.70元能否突破，以及突破後能否守穩。

對持有行使價10.18元認購證的投資者來說，風險在於行使價與現價距離相當大，產品對股價短線爆發力要求較高。若正股只是由5.13元反彈至5.65元，再於5.70元附近遇阻，這類較高行使價認購證的值博率未必理想。只有當正股能突破5.70元並延續升勢，認購證才較容易受惠於正股反彈。

短線策略上，中國人民保險目前分水嶺在5.70元附近。若升穿5.70元並企穩，走勢可視為進一步轉強，下一步才可觀察能否向6.18元方向修復；若未能突破5.70元，則需提防急升後回吐，支持先看5.414元至5.430元均線區，再下方則是5.127元至5.130元附近。現階段值博率屬中性偏高，但不宜把6.18元視為已確認目標，短線仍要先看5.70元這個阻力能否成功突破。

3、嗶哩嗶哩156元附近仍屬弱勢反彈，建倉要先看160元能否守穩

嗶哩嗶哩收報156.100元，升5.500元，升幅3.65%。股價今日由低位153.100元反彈，最高曾見158.200元，短線跌勢暫時有修復跡象。不過，從日線結構看，股價仍處於早前高位285.600元回落後的下降通道之中，現價仍低於10天線166.330元、20天線170.070元及30天線176.627元，反映反彈尚未扭轉整體弱勢。

技術上，現價156.100元仍接近保歷加通道下方區域。保歷加通道中軸在170.070元，上軌187.480元，下軌152.660元，股價今日雖然由下軌附近反彈，但仍未能重新升回中軸之上，代表短線只是低位反彈，未算完成轉勢。相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約32.127，中線相對強弱指數約33.859及37.037，仍處於偏弱水平，反映沽壓雖有放緩，但動能仍未真正轉強。

成交方面，今日成交額約7.81億，成交量較近日明顯放大，配合股價由低位反彈，代表低位有資金嘗試承接。不過，因為股價仍未升穿10天線166.330元，這種放量暫時只能視為低位反彈訊號，未足以確認新一輪升勢已經開始。

投資者問現水平是否能建倉。以現時圖形看，156元附近不是完全沒有反彈值博率，因為股價已接近保歷加通道下軌152.660元，短線有技術反彈空間。不過，建倉不宜太進取，因為上方阻力非常清楚，第一個關鍵位是160元附近，之後是10天線166.330元，再上方才是20天線170.070元及30天線176.627元。若股價未能升穿160元，反彈仍可能只是短線修復；若能升穿160元並企穩，才可再觀察能否挑戰166元至170元區間。

下方風險方面，今日低位153.100元及保歷加通道下軌152.660元是短線重要支持。若股價再次跌穿153元附近，反彈結構會被破壞，並有機會重新測試近期低位148.700元。因此，若要建倉，策略上較適合分注觀察，不宜一次過重倉，並要以153元至152.660元一帶作為短線風險線。

至於持有行使價246.8元認購證的投資者，現時風險較高。正股收報156.100元，距離246.8元行使價仍然很遠，而股價目前連10天線166.330元都未重新升穿。這類認購證需要正股有較強及較持續的反彈，才較容易改善值博率。若正股只是由低位反彈至160元附近便遇阻，對高行使價認購證的幫助會有限。

整體而言，嗶哩嗶哩短線分水嶺在160元附近。升穿160元並企穩，反彈才有條件延伸至166.330元及170.070元；若未能突破160元，走勢仍屬弱勢反彈。支持位先看153.100元及152.660元，若失守則需提防回試148.700元。現階段值博率屬中性偏低，短線可觀察低位反彈，但未到確認轉強的位置。

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