5月18日【港股Podcast】Part-1-恆指、智譜、長飛光纖光纜

1、恆指失守保歷加中軸後轉弱，25350點牛證區開始進入攻防戰

恆生指數收報25675.18點，下跌287.55點，跌幅1.11%。從日線結構觀察，指數近期反彈後未能企穩保歷加通道中軸26139.86點，其後再度回落，反映短線反彈動能開始減弱。現時保歷加通道上軌約26685.70點，下軌約25594.02點，最新收市已非常接近下軌水平，代表市場情緒正在快速轉弱。

均線方面，10天線約26230點，20天線約26139點，30天線約26026點，現價已全面跌穿短期均線，短線重新轉弱。尤其是最新一支陰燭跌穿多條平均線後，市場開始擔心之前的反彈只是技術性抽升，而並非真正轉勢。若後續未能重新站穩25800點至26000點區域，指數有機會進一步向下測試25500點甚至更低位置。

相對強弱指數方面，RSI6已回落至約28水平，RSI14約42，RSI21約47，短線已開始進入偏弱甚至接近超賣區域。這亦解釋為何市場出現明顯分歧。一批看多投資者認為，RSI短線急跌後，市場有機會出現技術性反彈，加上保歷加下軌25594點附近有一定支持，因此繼續部署牛證，並以25350點收回價作為短線博反彈位置。

不過，看淡投資者則明顯更加擔心走勢開始轉壞。市場有人指出近期已出現連續大型陰燭，認為沽壓開始增加，若25500點失守，下一步有機會快速下試24900點水平，因此選擇部署熊證，並以26500點收回價作為短線看淡部署。

從走勢結構分析，目前最重要位置已經變成25500點附近。由於保歷加下軌與現價非常接近，若明日早段能夠守穩25500點並重新反彈上25800點以上，短線仍有機會出現技術性反抽，甚至重新挑戰26000點關口。這亦是看多投資者仍然願意持有牛證的重要原因。

但另一方面，如果25500點正式失守，代表指數將跌穿保歷加下軌，同時確認重新跌回弱勢區間，屆時市場恐慌情緒可能進一步升溫，並增加下試25000點至24900點區域的風險。由於現時日線結構已重新轉弱，因此即使出現反彈，市場仍會關注反彈力度是否足以重新站回10天線之上，否則整體仍偏向弱勢反覆格局。

對於看多投資者提到的25350點牛證部署，目前屬於高風險短線博反彈策略。由於收回價與現價距離不遠，一旦明日低開或早段再出現急跌，相關牛證會迅速面對收回風險，因此關鍵並非單純看好，而是市場能否守住25500點支持。

至於看淡投資者提出的26500點熊證部署，現時則相對處於較安全區域。由於26500點接近近期反彈高位，同時亦接近保歷加上方阻力帶，只要指數未能重新升穿26200點以上，熊證短線仍有一定值博率。不過若市場突然出現消息刺激，引發急速反彈，熊證同樣需要留意風險控制。

整體而言，恆指現時已進入短線方向選擇期。25500點附近將成為明日最重要分水嶺，守得住，市場仍有機會出現技術性反彈；一旦失守，市場情緒可能快速轉向悲觀，並重新測試更低區域。 $恒指瑞銀六九購B.C (27924.HK)$ $恒指摩通六八沽B.P (26359.HK)$ $恒指中銀八九牛L.C (55298.HK)$

2、智譜急升後挑戰1200元，高位追貨要留意上軌壓力

智譜收報1137.000元，升97.000元，升幅9.33%。股價今日明顯急升，最高曾見1160.000元，低位1012.000元，成交額109.7億，短線買盤明顯增強。從日線結構看，股價已升穿10天線990.200元、20天線956.600元及30天線936.883元，並貼近保歷加通道上軌1144.13元，走勢屬於強勢突破後高位震盪。

技術上，智譜目前仍維持上升趨勢，但今日升幅較急，現價1137元已接近保歷加上軌1144.13元，而日內高位已見1160元，代表短線已進入上方壓力區。RSI方面，RSI6約65.869，RSI14約62.333，RSI21約60.954，全部處於偏強水平，但未見極端過熱。這代表股價仍有上試高位的條件，但短線不宜忽視急升後的回吐壓力。

投資者問明天有沒有機會見1200元，從現有走勢看，1200元不是完全沒有機會，但需要先確認兩個條件。第一，股價要守住今日收市價附近，不能快速跌回1100元以下；第二，明日需要重新突破1160元即今日高位。若能升穿1160元並維持強勢，市場才有條件進一步挑戰1200元。若只是高開後無力突破，反而容易出現短線獲利回吐。

因此，1200元可以視為強勢延伸目標，而不是現階段已確認的支持位或必到目標。現時較合理的短線觀察區，是1137元至1160元之間能否企穩；若企穩並突破，1200元才會成為下一個市場焦點。相反，若股價跌回1100元以下，代表今日突破力度開始減弱，短線可能先回試10天線與20天線上方區域。

至於有投資者問窩輪市場為什麼沒有認沽證，這反映市場在急升後開始尋找反向部署工具。不過，單從目前提供的技術走勢及留言內容，只能判斷投資者有看淡或對沖需求，不能延伸推論發行商供應原因。就交易角度而言，智譜現時仍是強勢股，若沒有認沽證，投資者不宜硬性尋找替代工具追淡，反而應等待股價明確跌穿短線支持後，再判斷是否真的由強轉弱。

整體而言，智譜短線仍偏強，1200元有機會成為市場下一個挑戰位，但關鍵在於能否突破1160元並企穩。若明日繼續放量上攻，強勢可延續；若未能突破1160元，則要提防急升後先行回吐。

3、長飛光纖光纜急升後回落，250元仍有機會，但要先重上短線強勢區

長飛光纖光纜收報240.600元，升17.600元，升幅7.89%。股價今日明顯反彈，最高曾見248.800元，低位222.000元，成交額35.39億，短線資金重新流入。不過，從日線走勢看，股價早前曾高見283.000元，其後回落至短期均線附近，今日雖然反彈，但收市仍未能完全重返前一段急升後的高位區，因此目前屬於強勢股回調後嘗試修復，而不是已經重新突破。

技術上，長飛光纖光纜現價240.600元，低於10天線243.320元，但仍高於20天線233.610元及30天線226.517元。這代表中短線上升結構未被完全破壞，但短線動能仍需要重新確認。保歷加通道方面，中軸約233.610元，上軌270.529元，下軌196.691元，股價仍在中軸上方，反映整體未轉弱；但若要重新挑戰250元，首先需要升穿10天線243.320元，並突破今日高位248.800元。

相對強弱指數方面，RSI6約49.823，RSI14約53.443，RSI21約56.304，屬於中性偏強水平。這個位置並不算過熱，亦未有明顯超賣，代表股價仍有反彈空間，但短線方向要視乎能否重新站穩240元至243元以上。若明日能企穩240元並向上突破248.800元，市場情緒提到的250元有機會成為下一個測試位。

投資者認為股價有機會衝擊250元，這個看法與目前技術位置並不矛盾。因為今日高位已接近250元，只差少量距離便可觸及。不過，250元並不是現階段已確認突破的水平，而是一個短線壓力位。若股價只是反彈至248元至250元附近後受壓，短線仍可能再次回落測試233元至240元區域。

至於持有行使價255.2元認購證的投資者，關鍵在於股價能否盡快突破250元並延續升勢。由於255.2元高於現價，屬於需要正股進一步上升才有較佳表現的部署。若股價能升穿250元，255.2元行使價認購證的彈性才會較容易被釋放；但若股價未能突破250元，或跌回20天線233.610元附近，認購證時間值及價格波動壓力會增加。

整體而言，長飛光纖光纜仍未破壞中短線上升結構，但短線需要重新收復10天線及突破248.800元，才可確認向250元發起新一輪挑戰。支持位可先看233.610元，若失守則走勢會由強勢修復轉為偏弱整理；阻力位則在248.800元至250元，升穿後才有條件重新改善市場信心。

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