港股風向標：美伊協議達成！港股反彈時刻到？
智譜AI龍頭之爭未完 市場一邊等爆發一邊擔心千元失守
智譜近期明顯成為AI概念股之中最具爭議性的焦點之一。股價雖然仍能維持高位區間，但市場情緒已開始由早前的單邊狂熱，逐步演變成「強勢中帶懷疑」。一批投資者仍然相信中國大模型競爭遠未結束，甚至認為智譜正在進入真正技術爆發階段；另一批資金則開始擔心，高估值、高波動與未盈利問題，可能令股價隨時出現大幅回調。
目前市場最核心的炒作方向，已經不只是單純AI概念，而是「誰能真正成為中國大模型核心平台」。從留言可以看到，大量投資者開始集中討論多模態模型、開源能力、技術壁壘以及與其他大型模型之間的競爭位置。市場已不再只是看題材，而是開始嘗試比較實際技術能力。
有投資者提到原生多模態模型即將推出，並強調視覺、聲音、觸覺等統一感知能力，代表市場仍然願意用「技術突破」去支持估值。另一類看多聲音則集中在「全球AI賽道競爭」概念，認為智譜已具備與頂級閉源模型抗衡的能力，因此估值仍未反映真正潛力。這類情緒其實十分重要，因為現時市場對AI股的估值，很多時並非基於盈利，而是基於未來平台價值與產業位置。
不過，真正令市場情緒維持偏強的原因，不只是故事，而是股價本身確實仍然保持一定強度。即使近期外圍市場波動加劇，部分AI概念股開始回吐，但智譜整體承接力仍然存在。留言之中不斷出現「很穩健」、「最安全」、「幸存者」、「走勢唔錯」等字眼，反映資金對其相對強勢仍有一定信心。
技術走勢方面，智譜上周五收报1040元，短線方向仍然偏多。今日（18日）现价报1115元。日線與周線同樣處於「強力買入」訊號，代表中短線趨勢暫時仍未轉弱。50天移動平均線約757.44元，200天移動平均線約576.53元，現價仍遠高於主要中長線平均線，顯示整體升勢結構未被破壞。
相對強弱指數約55.95，屬於中性偏強區域，未算極度超買，代表市場仍有條件繼續維持高位震盪。ADX約13.81，反映趨勢強度雖未進入極端加速階段，但亦未見明顯崩壞。換句話說，目前更加像是高位整固，而非真正見頂。
支持位方面，市場現時主要觀察938元附近能否守穩。這個位置不只是技術支持，同時亦開始成為市場心理防線。因為大量留言開始集中討論「1040應否離場」、「跌穿1000再玩」、「會否再調整」等問題，代表市場開始對千元水平產生敏感情緒。一旦938元失守，短線恐怕容易觸發更明顯止賺盤。
阻力位方面，1141元附近開始成為市場下一個重要觀察區。若後續AI板塊重新轉強，或者市場再度出現資金追入AI主線，智譜有機會再向上挑戰更高區域。不過問題在於，目前市場已不是全面瘋狂追AI，而是開始進入「選股階段」。因此，只有真正具備市場認可技術實力的企業，才可能維持高估值。
從留言結構可以看到，市場情緒其實出現非常明顯分化。一邊是長線信仰派，認為AI革命仍在初期，現時只是早段；另一邊則是短線交易派，更關心資金流與波動風險。有投資者開始觀察「大戶進場」、「中信里昂狂入」、「中金壓價」等資金動向，反映短線炒作資金已高度關注主力操作。
但同時，市場亦開始出現恐慌情緒。例如「靠，跑」、「下跌止不住」、「能跑趕緊跑」、「做空了」等留言，反映部分資金已開始擔心AI板塊見頂後出現急跌。尤其近期全球市場波動增加，「全世界跌成那樣你還這麼堅挺」、「外面都打仗」等情緒，亦說明市場開始受到外圍風險影響。
最值得注意的是，現時很多投資者並非真正看空智譜，而是擔心「太高唔敢追」。這種情況往往代表市場情緒仍未完全崩壞。真正大跌前，通常市場會由「不敢追」慢慢演變成「反彈都想走」。目前從留言看，市場仍有不少人等待再次上升，因此短線仍未完全失控。
另外，有部分留言提到「錯過入」、「1040有沒有機會」、「長升勢是否穩妥了」，反映市場仍然有大量觀望資金未正式入場。這類資金未必一定會高追，但若後續AI板塊重新升溫，很容易再次形成追價力量。因此，智譜短線仍然存在高波動特性。
策略上，現階段更加適合「回調吸納」多於高位盲目追勢。若股價能守穩938元之上，並重新出現成交配合，市場仍有機會再挑戰高位。相反，一旦跌穿938元並持續失守，市場情緒可能會迅速轉弱，屆時千元關口失守後，獲利盤與短炒資金可能同步撤退。
整體而言，智譜目前仍然是AI板塊之中相對強勢的核心標的，但市場已由「無腦追AI」進入「開始懷疑估值」階段。這代表後續波動將會明顯增加。對短線資金而言，現時更重要的已不是單純相信AI故事，而是觀察資金是否仍願意在高位持續承接。
回復市場投資者觀點：
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