人民幣匯率：美國CPI通脹超預期升溫

【行情回顧】前一交易日，美元兌人民幣整體呈現震盪走勢。在岸人民幣對美元16:30收盤報6.7946，較上一交易日上漲8個點子，夜盤收報6.7955。人民幣對美元中間價報6.8426，調升41個點子，續創2023年3月以來新高。紐約尾盤，美元指數漲0.35%報98.28。

【核心邏輯】美元指數走勢仍將邊際受地緣避險情緒擾動，市場對於衝突延續的擔憂持續升溫，推動美元指數走強。盤中，日元突發走強，疑似日本干預前兆，美元指數盤中小幅下跌，隨後則收復跌幅。夜盤，美國CPI數據公佈，超市場預期且創2023年5月以來新高。從結構上來看，油價仍是推升通脹的主要力量，而能源和商品外的價格增速顯示關稅通脹正在逐步消退，總體來看，此次通脹數據讓聯儲局有更多依據將貨幣政策傾向向通脹傾斜。CPI數據公佈後美元指數漲幅有所擴大。人民幣端來看，受益於出口數據超預期，疊加市場對特朗普訪華的樂觀預期升溫，美元兌在岸人民幣匯率持續走低。需重點關注央行釋放的穩匯率信號，後續若人民幣匯率持續加速升值，不排除央行再次啓動政策工具箱，打破市場匯率一致預期，引導匯率平穩運行。

【策略建議】短期內，建議出口企業可在6.85附近，擇機逢高分批鎖定遠期結匯，以規避匯率回落可能導致的收益縮水風險；進口企業則可在6.78關口附近採取滾動購匯的策略。

【重要資訊】

1）伊朗戰事衝擊下，美國通脹意外「滾燙」，4月CPI同比漲3.8%創近三年新高，核心CPI漲幅擴大至2.8%。「新聯儲局通訊社」評4月CPI：減息不再是2026年故事，沃什麻煩了。

2）美國上訴法院暫停針對特朗普10%全球關稅的反對判決，關稅將繼續徵收。

3）美參議院確認沃什出任聯儲局理事，聯儲局主席確認投票最早週三完成。

4）伊朗稱與美談判先決條件是結束戰事並解除封鎖，特朗普：不急於解決與伊衝突，將飛機上考慮止戰紅線，阻止伊朗擁有核武「只是時間問題」。

作者：南華研究院潘響Z0021448

重要申明：本文內容及觀點僅供學習和參考，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。

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