每日期權賣方策略｜存儲、光通信熱度不減！美光漲超6%創新高，AAOI狂飆24%，如何用期權精準卡位？

一、市場風向標

前一交易日美股三大指數小幅上漲，存儲、光通信板塊受益於算力需求爆發、行業訂單高景氣領漲科技賽道，爲期權賣方策略提供了優質佈局窗口。

二、熱門標的關注

$美光科技 (MU.US)$ ：前一交易日漲超6%續創新高

$美光科技 (MU.US)$ 前一交易日收漲6.50%，報795.33美元，全天成交額達562.24億美元，領漲存儲板塊。

消息面上，WSJ報道美光CEO隨特朗普、馬斯克、庫克等商業領袖一同訪華，市場預期中美科技領域合作有望進一步深化，疊加AI服務器HBM需求持續高景氣，公司作爲全球存儲芯片龍頭有望直接受益。

技術面上，美光股價持續上漲，站穩5日均線，盤中最高觸及818.67美元創歷史新高，但高位十字線顯示市場或有分歧。當前IV百分位達100%，處於歷史最高波動區間，期權定價相對昂貴，適合賣方策略佈局。

$Applied Optoelectronics (AAOI.US)$：前一交易日大漲24%

$Applied Optoelectronics (AAOI.US)$ 前一交易日收漲24.14%，報184.90美元，全天成交29.41億美元，表現強於光通信板塊平均水平。

消息面上，受益於光模塊800G/1.6T產品需求持續爆發，公司作爲高速光引擎核心供應商，2026年Q2訂單能見度較高，行業研報顯示上游光芯片與光器件環節供需緊張格局有望延續至2026年下半年，公司盈利能力有望持續提升。疊加光通信板塊標的 $Lumentum (LITE.US)$ 確認將於5月18日正式納入納斯達克100指數、英偉達投資光通信公司等行業利好不斷釋放，光通信板塊整體估值抬升。

技術面上，AAOI股價當日最高觸及190.96美元，突破前期震盪平台，上行趨勢強勁，量能同步放大顯示資金入場積極，當前IV百分位處於歷史偏高波動區間，適合賣方策略佈局。

三、賣方期權策略

1、Cash Secured Put：賣出 1 張 $美光科技 (MU.US)$ 20260618 600P，預計所需按金（僅供參考）：$60000（$600× 100）

機會篩選邏輯：

對於仍有長期景氣度、但短期漲幅較快的標的，若投資者擔心追高買入正股面臨回調風險，可以通過賣出Put獲取權利金。若股價繼續上漲或高位震盪，策略可提高閒置資金年化回報率；若股價回調至行權價附近，也可按計劃以更理想價格入場佈局。

美光基本面受益於AI存儲需求爆發與政策利好，長期增長邏輯清晰，即使被行權也相當於以600美元的成本佈局正股，有一定安全邊際。

2、Covered Call：賣出1張 $Applied Optoelectronics (AAOI.US)$ 20260515 220C，預計所需持股成本（僅供參考）：$18490（$184.9× 100）

機會篩選邏輯：

作爲持有股票的投資者，在標的短期漲幅過大、存在高位震盪回調壓力時，既擔心股價短期回撤，又不希望直接賣出後錯過行業後續上漲行情。此時通過賣出Call，可以收取權利金、降低持倉成本；若股價繼續震盪調整，權利金可部分對沖回撤；若股價上漲至行權價上方，被行權也相當於在220美元附近賣出股票，鎖定階段性收益。

AAOI作爲高速光引擎核心供應商，長期受益於算力光連接需求爆發，短期漲幅較大存在震盪整固需求，適合持有正股的投資者通過備兌策略增強收益。

四、風險控制提示

雖然賣方策略勝率高，但投資者仍必要做好風險管理：

– 倉位管理是靈魂：賣方策略的最大風險在於黑天鵝事件。建議單一標的的按金佔用不應超過總資金的20%。永遠不要爲了貪婪的權利金，賣出超出自己承接能力的期權。

– 備兌看漲期權及時移倉（Rolling）：當備兌看漲期權被深度實值（股價遠超行權價），如果依然看好正股，應果斷「移倉」——即買入平倉當前期權，同時賣出更遠月、更高行權價的期權，避免正股被低價強平。

– 現金擔保看跌期權警惕「左尾風險」：對於現金擔保看跌，如果股價因基本面惡化而崩盤（而非正常回調），不要死扛。此時應止損出局，或者通過「向下移倉」來爭取時間，等待波動率回歸。

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期權風險提示

期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

免責聲明

本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。

編輯/doris

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