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富途期權Sir
參與了話題 · 05/08 19:40 ·

期權Sir拆熱點 | 軟件股集體上漲，「AI衝擊軟件行業」敘事迎來反轉？

昨日AI應用軟件股 $Datadog (DDOG.US)$ 發佈一季報，營收同比增長32%，超出市場預期，股價也一夜大漲超30%。無獨有偶， $飛塔信息 (FTNT.US)$ 營收同比+20.13%，淨利潤同比+23.33%，股價上漲20.03%，高管層電話會議反饋人工智能驅動及各業務板塊表現亮眼。這些穩定的業績打消市場對於此前「AI衝擊軟件行業」的顧慮，軟件股集體上漲， $Snowflake (SNOW.US)$ 漲10%， $Palo Alto Networks (PANW.US)$ 漲7%，軟件ETF $擴展科技軟件行業ETF-iShares (IGV.US)$ 漲3.2%，雲計算ETF $WISDOMTREE TRUST CLOUD COMPUTING FD (WCLD.US)$ 漲約3.2%。
昨日AI應用軟件股 $Datadog (DDOG.US)$ 發佈一季報，營收同比增長32%，超出市場預期，股價也一夜大漲超30%。無獨有偶， $飛塔信息 (FTNT.US)$ 營收同比+20.13%，淨利潤同比+23.33%，股價上漲20.03%，高管層電話會議反饋人工智能驅動及各業務板塊表現亮眼。這些穩定的業績打消市場對於此前「AI衝擊軟件行業」的顧慮，軟件股集體上漲， $Snowflake (SNOW.US)$ 漲10%， $Palo Alto Networks (PANW.US)$ 漲7%，軟件ETF $擴展科技軟件行業ETF-iShares (IGV.US)$ 漲3.2%，雲計算ETF $WISDOMTREE TRUST CLOUD COMPUTING FD (WCLD.US)$ 漲約3.2%。 悲觀敘事修正：AI是軟件的 「放大器」，不是 「終結者」 在2025年底-2026年初，市場的主流敘事是「AI衝擊SaaS軟件」。市場的主流擔憂在於AI Agent能直接寫代碼、搭流程，直接替代目前的SaaS軟件功能，削弱相關...
悲觀敘事修正：AI是軟件的 「放大器」，不是 「終結者」
在2025年底-2026年初，市場的主流敘事是「AI衝擊SaaS軟件」。市場的主流擔憂在於AI Agent能直接寫代碼、搭流程，直接替代目前的SaaS軟件功能，削弱相關企業的定價權的增長。但軟件股先前的下跌主要由情緒恐慌導致，雖然軟件被AI替代的風險依然存在，但短期內衝擊有限。
目前市場主流的敘事邏輯迎來反轉：AI部署得越多，越需要軟件工具。由於AI模型本身「黑盒、高複雜度、高算力、高風險」 的新生事物，企業大規模使用AI後，不僅不會減少對傳統軟件的依賴，反而對於監控（ $Datadog (DDOG.US)$ ）、安全（ $Zscaler (ZS.US)$ ）、數據治理（ $Snowflake (SNOW.US)$ ）、DevOps（ $MongoDB (MDB.US)$ ）需求暴增。
昨日AI應用軟件股 $Datadog (DDOG.US)$ 發佈一季報，營收同比增長32%，超出市場預期，股價也一夜大漲超30%。無獨有偶， $飛塔信息 (FTNT.US)$ 營收同比+20.13%，淨利潤同比+23.33%，股價上漲20.03%，高管層電話會議反饋人工智能驅動及各業務板塊表現亮眼。這些穩定的業績打消市場對於此前「AI衝擊軟件行業」的顧慮，軟件股集體上漲， $Snowflake (SNOW.US)$ 漲10%， $Palo Alto Networks (PANW.US)$ 漲7%，軟件ETF $擴展科技軟件行業ETF-iShares (IGV.US)$ 漲3.2%，雲計算ETF $WISDOMTREE TRUST CLOUD COMPUTING FD (WCLD.US)$ 漲約3.2%。 悲觀敘事修正：AI是軟件的 「放大器」，不是 「終結者」 在2025年底-2026年初，市場的主流敘事是「AI衝擊SaaS軟件」。市場的主流擔憂在於AI Agent能直接寫代碼、搭流程，直接替代目前的SaaS軟件功能，削弱相關...
業績驗證了需求韌性，不只是講故事
最直接的催化是軟件股近期的業績表現超預期，這從事實層面驗證了AI發展對軟件的需求擴大；
DDOG（監控）：營收同比+32%，淨利潤+113%；
FTNT（安全）：營收同比+20.13%，淨利潤+23.33%；
PLTR（大數據平台）：營收+84.71%，淨利潤+306.73%；
市場最喜歡的是「增長 + 指引上修 + AI 受益敘事」同時出現，這會帶動 Snowflake、 $Dynatrace (DT.US)$ 、 $Elastic (ESTC.US)$ 、Zscaler、 $Palo Alto Networks (PANW.US)$ 等相關軟件/安全股一起重估。
超跌反彈後估值修復
以DDOG爲例，從25年末受到AI衝擊軟件股的影響，股票價格遭遇腰斬。但業績發佈後在一定程度上更新了敘事，隨着AI複雜度與合規風險的上升，對於相關軟件的需求與日俱增，觸發空頭回補 + 資金搶籌，估值快速修復。
昨日AI應用軟件股 $Datadog (DDOG.US)$ 發佈一季報，營收同比增長32%，超出市場預期，股價也一夜大漲超30%。無獨有偶， $飛塔信息 (FTNT.US)$ 營收同比+20.13%，淨利潤同比+23.33%，股價上漲20.03%，高管層電話會議反饋人工智能驅動及各業務板塊表現亮眼。這些穩定的業績打消市場對於此前「AI衝擊軟件行業」的顧慮，軟件股集體上漲， $Snowflake (SNOW.US)$ 漲10%， $Palo Alto Networks (PANW.US)$ 漲7%，軟件ETF $擴展科技軟件行業ETF-iShares (IGV.US)$ 漲3.2%，雲計算ETF $WISDOMTREE TRUST CLOUD COMPUTING FD (WCLD.US)$ 漲約3.2%。 悲觀敘事修正：AI是軟件的 「放大器」，不是 「終結者」 在2025年底-2026年初，市場的主流敘事是「AI衝擊SaaS軟件」。市場的主流擔憂在於AI Agent能直接寫代碼、搭流程，直接替代目前的SaaS軟件功能，削弱相關...
一旦龍頭業績證明 AI 是增量需求而非純粹替代，「AI eating SaaS」敘事可能階段性見頂。關鍵是要看這種「AI 需求外溢到軟件」的證據能否在 Snowflake、CrowdStrike、Zscaler、Salesforce 等更多公司業績裏連續驗證。
後續可關注的時間節點：
ZS業績：5月26日
SNOW業績：5月27日
CRM業績：5月27日
CRWD業績：6月3日
期權策略
如果你認爲接下來的業績能夠驗證軟件股的進一步上漲，那麼活用期權的功能以較低的成本追蹤正股的漲幅是更爲合適的。
期權市場上我們以期權成交流動性最大的 $Palantir (PLTR.US)$ 爲例。在昨日DDOG大漲後，PLTR的看跌/看漲成交比達到0.39，市場普遍押注業績的高預期會帶動軟件股上漲。
昨日AI應用軟件股 $Datadog (DDOG.US)$ 發佈一季報，營收同比增長32%，超出市場預期，股價也一夜大漲超30%。無獨有偶， $飛塔信息 (FTNT.US)$ 營收同比+20.13%，淨利潤同比+23.33%，股價上漲20.03%，高管層電話會議反饋人工智能驅動及各業務板塊表現亮眼。這些穩定的業績打消市場對於此前「AI衝擊軟件行業」的顧慮，軟件股集體上漲， $Snowflake (SNOW.US)$ 漲10%， $Palo Alto Networks (PANW.US)$ 漲7%，軟件ETF $擴展科技軟件行業ETF-iShares (IGV.US)$ 漲3.2%，雲計算ETF $WISDOMTREE TRUST CLOUD COMPUTING FD (WCLD.US)$ 漲約3.2%。 悲觀敘事修正：AI是軟件的 「放大器」，不是 「終結者」 在2025年底-2026年初，市場的主流敘事是「AI衝擊SaaS軟件」。市場的主流擔憂在於AI Agent能直接寫代碼、搭流程，直接替代目前的SaaS軟件功能，削弱相關...
1. 如果你看好軟件概念股票未來的需求和漲勢
則你可以通過買入看漲期權押注後續軟件股業績的進一步驗證新敘事，帶動相關股價向上抬升。
昨日AI應用軟件股 $Datadog (DDOG.US)$ 發佈一季報，營收同比增長32%，超出市場預期，股價也一夜大漲超30%。無獨有偶， $飛塔信息 (FTNT.US)$ 營收同比+20.13%，淨利潤同比+23.33%，股價上漲20.03%，高管層電話會議反饋人工智能驅動及各業務板塊表現亮眼。這些穩定的業績打消市場對於此前「AI衝擊軟件行業」的顧慮，軟件股集體上漲， $Snowflake (SNOW.US)$ 漲10%， $Palo Alto Networks (PANW.US)$ 漲7%，軟件ETF $擴展科技軟件行業ETF-iShares (IGV.US)$ 漲3.2%，雲計算ETF $WISDOMTREE TRUST CLOUD COMPUTING FD (WCLD.US)$ 漲約3.2%。 悲觀敘事修正：AI是軟件的 「放大器」，不是 「終結者」 在2025年底-2026年初，市場的主流敘事是「AI衝擊SaaS軟件」。市場的主流擔憂在於AI Agent能直接寫代碼、搭流程，直接替代目前的SaaS軟件功能，削弱相關...
2. 如果你追求長期增長，擔心短期期權的時間值磨損
則你可以在買入Call的基礎上在上方賣出一張Call，構成牛市看漲價差組合（Bull Call Spread），上方賣出Call收穫的權利金可以在一定程度上對沖買入Call的時間值磨損，相比買入單腿期權的損益更加溫和。
昨日AI應用軟件股 $Datadog (DDOG.US)$ 發佈一季報，營收同比增長32%，超出市場預期，股價也一夜大漲超30%。無獨有偶， $飛塔信息 (FTNT.US)$ 營收同比+20.13%，淨利潤同比+23.33%，股價上漲20.03%，高管層電話會議反饋人工智能驅動及各業務板塊表現亮眼。這些穩定的業績打消市場對於此前「AI衝擊軟件行業」的顧慮，軟件股集體上漲， $Snowflake (SNOW.US)$ 漲10%， $Palo Alto Networks (PANW.US)$ 漲7%，軟件ETF $擴展科技軟件行業ETF-iShares (IGV.US)$ 漲3.2%，雲計算ETF $WISDOMTREE TRUST CLOUD COMPUTING FD (WCLD.US)$ 漲約3.2%。 悲觀敘事修正：AI是軟件的 「放大器」，不是 「終結者」 在2025年底-2026年初，市場的主流敘事是「AI衝擊SaaS軟件」。市場的主流擔憂在於AI Agent能直接寫代碼、搭流程，直接替代目前的SaaS軟件功能，削弱相關...
3. 如果你擔心相關股票反彈後的回調或利潤回吐
則你可以通過買入看跌期權（Put）爲看多倉位做對沖保護。
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期權風險提示：期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。
免責聲明：本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。
風險及免責聲明：以上內容僅代表作者個人觀點，不代表富途任何立場，亦不構成任何投資建議，富途對此不作任何保證與承諾。更多信息
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