業績會第一現場

直播了視頻 · ·

AAOI 2026年第一季度業績直播

主要收穫（AI生成）

財務表現

- 2026年第一季度營收達到創紀錄的$1.511億，同比增長51%，環比增長13%

- 非GAAP毛利率爲29.2%，在29%-31%的指導範圍內

- 每股非GAAP虧損$0.07，符合預期指引

- 數據中心收入同比增長154%，達到$8,140萬

業務亮點

- 完成了向超大規模客戶首次大批量交付800G單模收發器

- 收到主要客戶對1.6T收發器的首筆大批量訂單

- 德州製造基地擴展至900,000平方英尺，覆蓋多個設施

- 800G和1.6T產品的月生產能力達到100,000台

財務指引

- 2026年第二季度收入指引上調至$1.8億-1.98億

- 預計2026全年收入將超過$11億，較之前的$10億有所增長

- 預計2026年將創造超過$1.4億的非GAAP營業利潤

- 預計到2027年中，每月數據中心收發器收入將達到$4.71億

機會

人工智能基礎設施部署正推動對高速收發器前所未有的需求

預計800G產品將從第二季度開始實現強勁的出貨量增長

已與三大超大規模客戶達成戰略合作伙伴關係

預測需求將持續超過生產能力直至2027年中期

風險

磷化銦基板和專用設備供應鏈受限

來自代工廠商直接進入收發器領域的市場競爭

關稅影響帶來的經濟波動，但預期有$570萬退稅

在2027年需求持續上升的情況下生產能力受限

完整記錄稿（AI生成）

接線員

下午好，我是本次會議的操作員。在此，我謹代表Applied Optoelectronics歡迎各位參加2026年第一季度業績電話會議。爲防止背景噪音，所有線路已被靜音。在發言人講話結束後，將進行問答環節。請注意，本次電話會議正在錄音。現在，我將會議交給AOI的投資者關係負責人Lindsay Savarese。Savarese女士，您可以開始了。

林賽·薩瓦雷塞

謝謝。我是Lindsay Savarese，Applied Optoelectronics的投資者關係負責人。我很高興歡迎各位參加AOI 2026年第一季度財務業績電話會議。今天市場收盤後，AOI發佈了一份新聞稿，宣佈其2026年第一季度財務業績，並提供了2026年第二季度的展望。該新聞稿也可在公司網站ao-inc.com上查閱。本次電話會議正在錄音並進行現場網絡直播。錄音鏈接可以在AOI網站的投資者關係部分找到，並將存檔一年。

今天加入我們電話會議的有AOI的創始人、董事長兼首席執行官Thompson Lin博士，以及AOI的首席財務官兼首席戰略官Stephen Murray博士。Thompson將概述AOI的第一季度業績，而Stephen將提供財務細節和2026年第二季度的展望。問答環節將在我們的準備發言之後進行。

在我們開始之前，我想提醒您查看AOI的安全港聲明。在今天的電話會議中，管理層將作出前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及風險和不確定性，以及假設和當前預期，可能導致公司的實際結果、活動水平、業績或成就與這些前瞻性陳述中明示或暗示的內容存在重大差異。

在某些情況下，您可以通過諸如相信、預測、預期、估計、調整、打算、預測、期望、計劃、可能、應該、可以、會、潛在或認爲等術語或這些詞語的否定形式或其他類似表達來識別前瞻性陳述，這些表達傳達了未來事件或結果的不確定性。公司基於其當前的預期、假設、估計和預測做出了這些前瞻性陳述。

雖然公司認爲這些預期、假設、估計和預測是合理的，但這些前瞻性陳述僅是預測，涉及已知和未知的風險與不確定性，其中許多超出了公司的控制範圍。前瞻性陳述還包括有關管理層信念和期望的聲明，涉及將其產品擴展到新市場的範圍以及客戶對其創新的反應，以及公司對2026年第二季度及全年2026年的展望聲明。

除非法律要求，AOI沒有義務在本業績電話會議日期之後的任何原因下更新這些前瞻性陳述，以使這些陳述符合實際結果或公司預期的變化。更多關於可能影響公司業務的其他風險的信息，請參見AOI向美國證券交易委員會提交的報告中的風險因素部分，包括公司年度報告Form 10K和季度報告Form 10Q。

此外，今天討論的所有財務結果和其他財務指標均基於非GAAP基礎，除非另有特別說明。非GAAP財務指標並非旨在單獨考慮或作爲根據GAAP編制的結果的替代。GAAP與非GAAP措施之間的對賬以及我們爲何展示非GAAP財務指標的討論包含在公司發佈的收益新聞稿中，可在AOI網站上查閱。

在進入財務業績之前，我想指出，AOI管理層將於5月13日星期三參加第21屆Needham技術、媒體和消費者會議。這場討論將進行現場網絡直播，網絡直播鏈接將可在AOI網站的投資者關係部分獲取。最後，我想指出，AOI 2026年第二季度業績電話會議目前定於2026年8月6日舉行。現在，我將電話會議交給AOI的創始人、董事長兼首席執行官Thompson Lin博士。Thompson。

湯普森·林

謝謝，Lindsay，感謝您今天加入我們的電話會議。我們很高興交付了穩健的第四季度業績。它們符合我們的預期，受到我們數據中心和CATV業務強勁需求的推動，爲我們創下了連續第四個季度的收入記錄，因爲我們正在擴大製造能力。

我們繼續看到支持下一波人工智能基礎設施部署所需的客戶需求在加速增長，預計這些年收入將實現穩步的環比增長。從第三季度開始，隨着額外產能的上線，預計將出現大幅攀升。第四季度，我們實現了$1.511億的收入，非GAAP毛利率爲29.2%，每股非GAAP虧損7美分，符合我們的預期指導範圍。

重要的是，在本季度中，我們持續看到客戶對我們800G和1.6P產品的高度關注，特別是由於AI驅動的數據中心投資正在後期階段。我們在第一季度完成了向一家大型超大規模客戶的首次大批量800G單模收發器出貨，並且預計從第二季度開始，我們的800G產品將迎來強勁的出貨增長。

在第四季度，我們宣佈收到了另一家長期主要超大規模客戶下的首個1.6T收發器的大批量訂單，同時該客戶還下了兩個有關我們800G單模收發器的新批量訂單。展望未來，預測需求將繼續超過我們到2027年中的生產能力。我們正在努力增加更多產能以滿足這一需求。

基於新的需求和我們預期的產能爬坡，我們現在認爲2026年的收入將超過$11億，並且預計今年將產生超過$1.4億的非GAAP營業利潤。接下來，我將電話交給Stephen，由他來詳細回顧我們第一季度的表現並展望第二季度的情況。Stephen。

斯蒂芬·默裏

Thompson，謝謝。正如Thompson提到的，我們很高興交付了堅實的第一季度業績，與我們的預期一致，這得益於我們數據中心和CATV業務的強勁需求。通過出色的執行力擴大製造能力，我們創造了連續第四個季度的創紀錄收入。我們繼續看到支持下一波人工智能基礎設施部署所需的客戶需求在加速增長，並預計全年收入將持續穩健的環比增長，而隨着額外產能的上線，預計從第三季度開始會出現更大的增幅。

在第一季度，我們實現了$1.511億的收入，符合我們$1.5億至$1.65億的指導範圍內。非GAAP毛利率爲29.2％，也符合我們29%至31%的指導範圍。每股非GAAP虧損7美分，符合我們每股虧損$0.09至盈虧平衡的指導範圍。

值得注意的是，我們在第一季度繼續在關鍵優先事項上取得進展，包括：一、擴展下一代數據中心產品，包括我們的400G和800G解決方案；二、以紀律嚴明的方式擴展生產能力，以支持預期的需求，特別是在德克薩斯州的設施；三、多元化我們的收入基礎；四、加強運營執行，以提高我們的利潤率和長期盈利能力。

重要的是，在本季度中，我們持續看到客戶對我們800G和1.6太比特產品的高度參與，尤其是隨着AI驅動的數據中心投資加速。我們完成了向一家大型超大規模客戶的首批800G單模收發器的大批量發貨。值得一提的是，第一季度800G收入爲$460萬，佔我們數據中心總收入的5.6％。展望未來，我們預計從第二季度開始，我們的800G產品將迎來強勁的出貨增長。

本季度的表現符合我們的預期。除了800G產品需求不斷增加外，我們也看到400G產品的尤爲強勁的需求。展望未來，我們預計400G業務將繼續保持強勁，並且計劃的發貨量將是第一季度發貨量的近四倍。

在第一季度，我們宣佈收到了來自另一位長期大型超大規模客戶的第一筆1.6太比特收發器的大批量訂單。我們還宣佈，已經從該客戶處收到了兩筆新的800G單模收發器的大批量訂單。產品認證完成後，我們預計將在第二季度開始交付這些800G訂單，最早在第三季度交付1.6太比特訂單，並在今年年底前完成所有交付。

這位超大規模客戶多年來一直是我們的重要且有價值的客戶，我們對與之增加的互動和富有意義的討論感到振奮。隨着該客戶提升其用於AI工作負載的網絡帶寬，我們預計這些訂單將使該客戶重新成爲我們的10%以上大客戶。展望未來，對於800G和1.6太比特模塊的需求預測將持續超出我們的生產能力，直到2027年中期。我們正在努力增加額外產能以滿足OSC的需求。

今年三月，我們詳細介紹了擴大製造能力的宏偉計劃。在第一季度，我們在這一生產能力建設方面取得了紮實進展，特別是在我們的800G和1.6太比特產品上。提醒一下，我們的美國製造基地以德克薩斯州休斯頓市郊的Sugar Land爲中心。通過購買房地產和租賃相結合的方式，我們已將德州的製造面積擴展至約900,000平方英尺。

這包括在我們總部現有的135,000平方英尺的產能，以及位於德州Pearland的兩棟各388,000平方英尺的新建築、一個正在開發中的210,000平方英尺設施，以及一棟位於德州Houston的154,000平方英尺建築。對於不熟悉休斯頓地區的人來說，所有這些設施都位於距離我們目前Sugar Land總部15英里範圍內。

本季度，我們在建設最近租用的210,000平方英尺設施方面取得了進展。預計將在第三季度開始在這座設施進行初步生產。值得注意的是，這座設施距離我們的總部僅幾百碼，將完全用於生產800G和1.6太比特收發器。雖然這不會直接增加我們的磷化銦晶圓產能，但我們計劃將現有的收發器生產從當前的總部設施遷移到這座新大樓，從而爲磷化銦產能的擴展騰出空間。

Pearland和Houston的設施將擴建以提升800G和1.6太比特收發器的生產能力。預計這些設施將在2027年初投入使用。提醒一下，在國際上，我們在臺灣有三個專注於光學收發器的設施，總面積達795,000平方英尺，同時在中國寧波還有一個較大的120萬平方英尺設施，主要用於收發器和有線電視的製造。

截至第一季度末，我們的總製造能力接近每月生產100,000個800G和1.6太比特產品。展望未來，我們預計將繼續快速擴展生產能力，本季度達到每月生產150,000個800G和1.6太比特產品。提醒一下，我們預計到今年年底，我們將有能力每月生產超過650,000個800G和1.6太比特產品，其中大約30%的產量將來自德州。

隨着我們擴展到更多的工廠空間並在明年2027年底前引入新的生產線，我們預計將生產能力提升到每月能夠生產超過930,000個800G和1.6太比特產品，其中一半以上的產量將來自德州。這些投資反映了我們根據客戶需求及800G和1.6太比特產品的資格認證進展，穩步擴展我們的業務規模。

提醒一下，我們的800G和1.6太比特產品可以在同一條生產線上使用相同工藝製造，而我們的1.6太比特產品則需要不同的最終測試流程。我們的800G自動化生產線架構設計使得我們可以支持未來客戶需求逐漸顯現並發展演變時的高速產品。

儘管我們繼續受到與客戶就1.6太比特產品所進行的討論的鼓舞，我們仍然認爲我們的800G產品將推動近期數據中心的增長。我們的1.6太比特產品有望在今年晚些時候開始爲整體收入做出貢獻，更大的增長將於2027年開始。

在OSC會議上，我們還討論了增加外部光源（ELSFP）或共封裝光學（CPO）製造能力的計劃。這一技術利用了我們去年年底發佈的超窄線寬高功率激光器。目前這類模塊的生產非常有限，但我們預計今年晚些時候將開始提升產量，並持續到2027年，最終在2027年底達到每月約400,000件的產能。

提醒一下，我們將爲這些模塊內部生產高功率激光器以支持ELSFP。我們相信公司內部的激光能力將繼續成爲一項戰略優勢。正如我們之前提到的，多年來我們一直在內部製造激光器，這使我們避免了影響行業內其他公司的部分短缺問題。

隨着我們在德克薩斯州的業務不斷擴展，內部激光製造使我們能夠很好地滿足客戶的短期需求和長期增長。我們認爲未來CPO將繼續推動對高功率激光器的需求增長，因此我們計劃繼續擴大德克薩斯州的激光製造能力，以適應這些未來的增長驅動因素。我們預計到2027年底，激光製造能力將再擴大約350%。

我們戰略的核心是高速收發器工藝，這使我們能夠在經濟和地緣政治上最合理的地方部署生產能力，同時快速、可靠且高效地擴大產出。正如我提到的，該自動化平台也具有高度靈活性，使我們能夠使用許多相同的技術和設備生產從400G到800G再到1.6太比特的產品。

在一個快速變化的人工智能環境中，這種靈活性至關重要，因爲它使我們能夠迅速提高特定產品的生產並根據客戶需求的變化調整生產。這一能力是我們十多年來自行設計設備並緊密整合產品和工藝工程的投資成果。

我們所公佈的這些計劃已經醞釀了一段時間。雖然某些設備的交付週期較長，但我們已經訂購了許多關鍵設備，並正在與供應商密切合作以確保按時交付。值得注意的是，到目前爲止，設備供應對我們來說並不是一個問題，我們認爲這主要歸功於大多數設備是在內部開發的，這意味着我們通常不會與其他類似公司在工廠建設所需機器和設備的供應上直接競爭。

當然也有例外情況，但總體而言，我們認爲內部開發的技術使我們在確保生產設備的可靠供應方面佔據優勢。第一季度，直接關稅對我們的損益表產生了$140萬的影響。隨着IEPA關稅的取消，我們已申請退稅，目前預計至少能獲得$570萬的退稅。我們的退稅申請已獲批准，但由於流程仍處於初期階段，目前無法估計這些關稅的回收時間框架。

來看我們的第一季度業績，總收入創下了$1.511億的歷史新高，同比增長51%，環比增長13%，在強勁的第四季度基礎上進一步提升，符合我們此前給出的$1.5億至$165,000,000的指引範圍。第一季度中，54%的收入來自數據中心產品，44%來自有線電視產品，剩餘2%來自FTTH電信及其他業務。

在我們的數據中心業務中，第一季度收入達到了$8,140萬，同比增長154%，環比增長9%。我們的100G產品銷售額同比增長36%，而400G產品的銷售額則同比增長了十倍。第一季度中，數據中心收入的41.9%來自100G產品，46.7%來自200G和400G產品，5.6%來自800G收發器產品，5.6%來自10G和40G收發器產品。

在我們的有線電視業務中，第一季度有線電視收入爲$6,680萬，同比增長4%，環比增長24%，處於我們預期的$6,100萬至$6,700萬區間的高端。與過去幾個季度類似，我們在第一季度向最大的有線電視客戶交付了大量1.8千兆赫放大器。並且基於近期與客戶的溝通，我們相信需求將比我們對2026年的初步預測略高。

我們繼續看到在之前幾次業績電話會議中提到的較新的MSO客戶群體的增長勢頭。展望第二季度，我們預計CATV收入將在7500萬美元至$8,000萬之間。展望更遠的未來，我們現在預計每年將在CATV業務上產生超過$3.25億的收入。雖然今年我們的CATV收入預期大部分與放大器相關，但我們確實預計今年將從我們的軟件解決方案中獲得一些收入。

現在來看我們的電信業務板塊，第一季度來自電信產品的收入爲$260萬，同比下降了13%，環比下降了50%。正如我們之前所說，我們預計電信銷售額會逐季度波動。在第一季度，我們的前十大客戶佔總收入的98%，而去年第一季度這一比例爲97%。我們有三個佔比超過10%的大客戶，其中一位來自CATV市場，貢獻了總營收的44%，另外兩位來自數據中心市場，分別貢獻了26%和25%的總營收。

在第一季度，我們的非GAAP毛利率爲29.2%，符合我們29%到31%的指導範圍，並且相較於2025年第四季度的31.4%和2025年第一季度的30.7%。正如我們在上一次季度業績電話會議上討論的那樣，儘管我們確實預計毛利率將繼續逐步改善，但我們仍認爲短期內數據中心收入組合將帶來一些壓力。

我們仍然致力於長期目標，即把非GAAP毛利率恢復到大約40%，並且相信隨着產品組合向更高利潤產品轉移以及我們在運營過程中提升效率，這一目標是可以實現的。這種利潤率的擴大加上規模增長使我們能夠邁向可持續盈利，我們預計從本季度開始，按照非GAAP標準將逐漸接近這一目標。

上述收入數據已扣除因提供給客戶的權證會計處理產生的對沖收入金額。提醒一下，該金額約佔某些客戶收入的2.5%，這些客戶獲得了AOI提供的權證以換取未來的收入。第一季度該對沖收入金額爲$100萬。

第一季度的非GAAP運營費用爲$5,140萬，佔收入的34%，相比之下，去年第一季度爲$3,550萬，佔收入的36%，這與我們預期的$50,000,000至$5,700萬相符。展望未來，我們預計每季度非GAAP運營費用將在$50,000,000至$5,800萬之間。

第一季度的非GAAP運營虧損爲$730萬，相比之下，去年第一季度的運營虧損爲$480萬。第一季度的GAAP淨虧損爲$1,430萬，即每股基本虧損$0.19，而去年同期GAAP淨虧損爲$920萬，即每股基本虧損$0.18。

按非GAAP標準計算，第一季度的淨虧損爲$490萬，即每股虧損$0.07，符合我們每股虧損$7,000,000至$3,000,000的指導範圍，並且非GAAP每股收益範圍在虧損$0.09至盈虧平衡之間。相比之下，去年第一季度的非GAAP淨虧損爲$90萬，即每股虧損兩美分。第一季度用於計算每股收益的基本流通股數爲76,000,000股。

現在來看資產負債表。第一季度末，我們的現金、現金等價物、短期投資和受限現金總額爲$4.494億，相比之下，2025年第四季度末爲$2.16億。第一季度末，我們不包括可轉換債務在內的總債務爲$7,700萬，相比之下，上季度末爲$6,730萬。

截至3月31日，我們的庫存爲$2.062億，相比2025年第四季度末的$1.831億有所增加。庫存增加主要是由於生產所需的原材料和在製品增加，部分被本季度完成客戶採購訂單後成品庫存減少所抵消。

我們在第一季度總共進行了$6,870萬的資本投資，主要用於400G、800G和1.6太比特收發器產品的製造能力擴展。我們預計今年將繼續進行大規模的資本支出投資，爲增加400G、800G和1.6太比特的數據中心生產做好準備。按季度來看，我們的資本支出預計將超過第一季度的總支出。

我們計劃通過手頭現金、運營產生的現金以及一些股權銷售和額外債務的組合來爲這些投資提供資金。值得注意的是，在第一季度，我們增加了現有和新貸款協議下的可用額度$1,340萬，並在四月又增加了$1,450萬。展望未來，我們認爲公司在數據中心和CATV業務方面都處於持續增長的良好位置，當前正在進行的資本投資將從本質上增強公司實力，以把握這些機會。

鑑於需求的增長，我們現在認爲到2027年中期，100G和400G的收入將達到約9,000萬美元，800G的收入將約爲$217,000,000，而1.6太比特的收入每月將約爲$1.64億。總計下來，這相當於每月約$471,000,000的數據中心收發器收入，其中約40%的產能在美國。

接下來談談我們的第二季度展望。我們預計第二季度的收入將在$1.8億到$198,000,000之間，考慮到CATV收入的環比增長以及數據中心收入的環比增長。我們預計非GAAP毛利率將在29%到30%之間。非GAAP淨利潤預計將介於虧損$250萬到盈利$280萬之間，而非GAAP每股收益則在每股虧損$0.03到每股盈利$0.03之間，使用加權平均基本股數約爲8,070萬股。

更廣泛地看2026年，我們現在預計今年的收入將超過$11億，非GAAP營業利潤將超過$1.4億。正如我們之前討論過的，這一收入水平受到我們的生產能力及供應鏈限制，而不是市場需求的限制，我們相信市場需求更大。根據我們的產能擴張計劃，我們預計隨着新的生產能力上線、完成更多的客戶資質審核並開始發貨，下半年將出現加速增長。

我們認爲這個目標雖然雄心勃勃但也是可以實現的，基於客戶的預測以及我們對AI基礎設施領域前所未有的投資了解。那麼，現在我將話筒交還給主持人進行問答環節。

接線員

我們現在開始問答環節。要提問，請按電話上的*然後按1。如果您使用免提設備，請在按鍵前拿起聽筒。如果您的問題已經得到解答，並且您想撤回提問，請按*然後按2。此時我們將暫停片刻整理提問名單。我們的第一個問題來自Raymond James的Simon Leopold。請繼續。

西蒙·利奧波德

非常感謝您接受我的提問。我想深入探討一下提升產能的風險特徵。我理解貴公司在自己的工具和設備方面有很強的自主性，因此這部分應該在你們的掌控之中。但是能否請您回顧一下之前的產能擴張情況，是什麼導致了時間表的延遲或中斷，從而幫助我們更好地評估按時完成計劃的風險？另外我還有一個快速跟進的問題。

斯蒂芬·默裏

好的，Simon。我認爲重要的是要理解，我們正在進行的這次擴張，雖然規模較大，但對我們來說並不是全新的事物。過去幾年中，尤其是在亞洲工廠，我們已經建立了大量的產能，而現在，我們只是在現有基礎上增加額外的增量。同樣的設備類型，同樣的生產工藝，主要是在美國，也就是德克薩斯州，正如我們在會議中提到的那樣。

所以從風險的角度來看，你知道做已經做過的事情的風險要比做全新的事情的風險低得多，對吧。正如我們在電話會議的準備發言中提到的，很多設備都是內部開發的。因此，設備供應鏈中斷的風險，我的意思是，它並沒有完全消除，當然，但比起如果我們依賴其他供應商也在競標同一設備，而且該設備本身供應就有限的話，風險要低得多，對吧。

因此，我認爲這兩種風險由於我們製造過程的特性而降到了最低。還值得注意的是，由於我們的生產流程高度自動化，所以我們沒有僱傭很多人。因此，與質量控制問題或者勞動力擴展能力相關的風險對我們來說基本上是不存在的。

所以，真正的問題只是我們能否按時把設備投入生產。到目前爲止，我們在執行方面做得很好，這並不令人意外，因爲過去幾年我們在這方面已經做得很好了，對吧。

西蒙·利奧波德

也許只是快速跟進一下，我想確認並澄清您在通話接近尾聲時分享給我們的指標，即到27年中期$471,000,000的月產量。我想確保我理解清楚了，這是一個產能數字，還是假設總產能利用率達到某個百分比的數字？我們應該如何解讀這個471,000,000值？這是一個收入預測，還是一個產能能力，我們應該假設其利用率較低從而打些折扣？謝謝。

湯普森·林

實際上這是基於營收的，實際產能更高，但你可能不了解，我們有設備，需要幾個月的時間來招聘人員和進行資格認證。這意味着根據手頭訂單或客戶的最小承諾，當客戶驗收設備完全合格後，才能正式交付。也就是說，我們認爲六月、七月的交付量會少於預期。不僅如此，我認爲另一個風險是材料。這就是爲什麼我們正在與所有材料供應商合作，以確保關鍵詞——材料供應商。

這是我們目前感到可以承諾的數字。但如果你說實際需求可能會高於這個數字，那這也是我們能做到的最好程度了。我想說的是，來自客戶的真實數字更大，他們實際上期待的是四月，而不是六月或七月。所以我們希望一切都能順利部署。

斯蒂芬·默裏

而且Simon，爲了說得更清楚一些，如果你回顧我們上次業績電話會議的講話內容，那個數字是每月378,000,000。所以471可以直接與之比較，並且代表了從明年年中開始幾乎每月新增1億的收入。

西蒙·利奧波德

非常感謝，謝謝。

接線員

接下來，我們有來自Wolf Research的George Knotter。請繼續。

塔琳·高特

嘿，大家好。我是Taryn Gaut，今天由我代替George Knotter來爲大家講解ELSP業務。您能否多談談目前看到的客戶參與情況？您正在與哪些客戶合作，或者在跟多少客戶合作？任何DSO（直接銷售組織）的信息都會很有幫助。

湯普森·林

是的，我們有幾個大客戶正在合作。雖然我們沒有透露他們的名字，但可以告訴大家的是，我們目前正在和服務器客戶洽談一份爲期三年的長期協議。算上激光和ESAP，大概有三個客戶。所以我們不僅僅是在擴展光收發器業務，我們的激光生產能力也在快速提升，並且目前已經實現了四英寸晶圓的生產流程。

我們的目標是在明年年底前達到6英寸晶圓。所以，我認爲我們需要更多的投資來滿足CPO市場的需求。要知道，CPO激光的功率約爲300到400毫瓦，相比於100G光收發器的70毫瓦，以及1.6T光收發器的100毫瓦，功率要大得多。其體積也更大，可能是後者的五到六倍。

這正是我們需要去實現的目標。也許正如我們在過去的18個月裏從2英寸發展到3英寸，再到4英寸一樣。我們仍在計劃到明年年底推進到6英寸，這將大幅提升我們的產能。同時我們還在增加大量設備，例如MOCVD、EP和光刻機等各類設備。好的，

斯蒂芬·默裏

沒錯，正如Thompson提到的那樣，我們認爲整個行業目前磷酸銦激光製造能力短缺的情況將會持續下去，並且隨着LSSP的到來會變得更加嚴峻。這就是爲什麼我們認爲有必要在未來12到18個月內大幅擴展我們的磷酸銦製造能力。

塔琳·高特

很好。接着剛才的問題再跟進一下：您如何看待確保磷酸銦基板產能的能力？

湯普森·林

目前我們考慮了四五家供應商，也有一些討論。抱歉，不能透露太多，但其中四家在中國境外。所以我認爲目前我們的庫存至少可以支撐將近一年。不過隨着我們業務規模的擴大，我們正在與所有供應商進行溝通。可以說我們對如何避免出現短缺有比較清晰的認識，但目前還無法具體說明，因爲很多內容仍在商討中。

塔琳·高特

明白了。謝謝。

接線員

再次提醒，如果有問題請按*然後按1。下一個問題來自Rosenblatt Securities的Michael Genovese。請講。

邁克爾·傑諾維斯

好的，謝謝。您能否提供更多關於何時能完成800G產品對該超大規模客戶的認證細節？這聽起來會成爲您的第三個超大規模10%客戶。那麼在本季度具體什麼時候能夠完成這個認證？另外，您的指引是否已經考慮了相關風險？如果認證提前完成或一切按計劃進行，本季度是否有上行空間？

斯蒂芬·默裏

正如我們在事先準備的發言中提到的，我們已經開始發貨了。所以我不太清楚這個認證問題到底指的是什麼。

湯普森·林

我們有兩個大客戶，一個已經通過認證，另一個也差不多通過了。其中一個給我們下了大訂單，我記得不清楚是100還是4,000萬。我認爲他們正在和AOI談判某種三年長期協議，涉及非常大的數量。整個認證過程很順利。我想下個月我們會開始交付一定數量的產品。另一個客戶，我們已經合作很久並正在進行認證。本月以及本季度我們也增加了產能。所以我們已經向這兩個大客戶開始了小批量的發貨。

邁克爾·傑諾維斯

明白了。好的。那麼您知道對今年的預期，您上半年完成了大約三分之一的年收入。然後很明顯預計第三季度會有大幅的環比增長。第四季度還會再次出現大幅環比增長，還是說第三和第四季度的增長更加線性？我們應該如何考慮下半年的趨勢？

湯普森·林

不是線性的。這是個非常好的問題。正如他們所說，讓我從設備訂購、驗證、安裝等時間來解釋一下，有時即使在亞洲比較快的情況下，也需要五到七個月的時間。在美國由於運輸原因還要再加兩個月，所以這就是爲什麼是從第三季度開始爬坡，而不是第二季度。即使我們已經有一些設備到位了，但仍然有很多流程需要花費七個月的時間。

因此，現在在第三季度，我們可以看到相比第二季度有60%到80%的增長，第四季度應該類似，您可以推算出具體數字。實際需求並不是11億，實際需求是1.4點50億。所以我們現在的目標仍然是達到1.2或12億，但是我們仍然需要在供應鏈和人力等方面付出巨大的努力。不過目前11億是我們認爲非常有把握的數字，比我們在上一季度承諾的10億有所增加，但我們的內部目標更高。

斯蒂芬·默裏

就像總結一下Thompson所說的內容那樣，對，這就是Thompson所說的。交付的限制因素在於我們的製造能力，也就是現有的生產能力。當我們一直在建設這些產能時，我們詳細討論了房地產、增加的平方英尺數以及設備數量。Simon問了一些非常……非常詳細的問題，關於我們設備的產能以及我們對此的信心。

一旦這些產能開始上線，就不會是一個線性增長的過程。而是一個……會像Thompson所描述的那樣，在Q3有一個大的增量，然後在第四季度又有一個大的增量。所以你不能根據上半年的數據外推並說，哦，只有一定的增長率。不，當新工廠上線時，那會迅速增加產能。

湯普森·林

假設即使你拿到了設備，嗯，要將其計入收入仍需較長時間。可能只是週期時間的問題，至少需要三個月甚至更久才能實現收入，因爲有時候客戶還需要進行銷售審計或其他資格認證。所以我們雖然引進了很多設備，但真正確認收入則更像是在第三季度。這就是我剛才告訴您的。是的，我認爲第二季度我們可能實現了約30%的增長，這接近我們的產能。但在第三和第四季度，我們談論的是每季度60-70%甚至80%的增長。哦，實際上即使是明年第一季度也如此。在未來幾個季度，我們的增速當然會非常快，因爲那時我們才能開始向客戶交貨。

邁克爾·傑諾維斯

完美，太棒了。非常感謝，很欣賞這些見解。

接線員

下一個問題來自Needham的Ryan Koontz。請繼續。

Ryan Koontz

很好，謝謝。我想回到磷化銦這個話題，您目前的產能相對於需求處於什麼位置？以及支持這一增長所需要的各類晶圓廠設備的情況。您能否帶我們梳理一下接下來幾個季度中關於內部激光供應的一些重要里程碑？

斯蒂芬·默裏

好的，非常好的問題。正如我之前所說，磷化銦的產能現在至關重要。我們擁有自己的內部激光製造能力，這是我們的一個關鍵優勢。在與客戶交流時，他們對此非常看重，尤其是在當前整個行業都面臨短缺的情況下。

因此，我們的晶圓廠擴建正在順利進行中。正如Thompson提到的，我們已經引進了一些關鍵設備，主要是一些MOCVD、鍍膜機等，它們正處於交付或驗證的不同階段。可以想象，驗證新的激光生產設備需要相當長的時間。畢竟，誰也不想承擔任何未知的質量風險。

很多設備已經到位，並正在進行驗證或即將到位。正因如此，我們可以有信心地說，我們的產能將能夠滿足需求。這只是一個完成內部驗證流程的問題，順便提一下，這裏的驗證不同於收發器的驗證。我說的是新設備到達後的內部認證工作。

湯普森·林

讓我補充一點，從下單訂購設備到向客戶交付激光器，時間跨度非常長，最短也需要18個月甚至更久。即使按照現在的交貨狀態來看，開始向客戶交付激光器也至少需要21到24個月。因爲有時客戶要求提供3000小時甚至5000小時的可靠性數據。

所以我們向50多家供應商下了大量訂單。我想說的是，我們已經從供應商那裏得到了承諾，並且每個月我們都會引進一些設備。讓我這樣說吧，到明年年底，我們應該會成爲全球前三大激光供應商之一，好吧，我不能告訴你我們有多少設備有共同的危險。這就是我們正在努力的原因。我們不僅爲客戶節省了激光器的成本，還爲收發器、包括ELSFP在內的激光器節省了成本。

但正如我所說，ELSFP是非常具有挑戰性的，它規格非常高，功率也非常高，與您的武器控制系統相關。我要說的是，該技術比70或8100毫瓦的收發器激光器複雜十倍以上。這是完全不同的領域，也是我們的關注點。你知道，AOI從一開始就一直在做激光器，包括我的PS。這位用戶自1990年以來一直在做激光器。所以，我們知道如何做好這項工作。

Ryan Koontz

是的，Thompson，謝謝你。如果我能快速跟進一下關於你們利潤率的問題，以及我們應該如何看待這個問題和產品組合。隨着你們800G產品的生產比例上升，我們是否應該認爲這對利潤率是一個順風因素？也許你可以爲我們稍微解釋一下如何考慮這個組合？謝謝。

斯蒂芬·默裏

是的，隨着我們擴大產能，利潤率會好很多。目前的情況是，我們正處於400G和800G之間的產品組合轉變中，主要是在傳統有線電視和數據中心之間轉變。因此，隨着這種趨勢繼續發展，800G佔據主導地位，你將開始看到今年下半年毛利率的增長，主要是下半年。

湯普森·林

所以我說到今年年底我們會達到35%的毛利率，同時在Q1和Q2期間，由於我們開始逐步擴大規模，在1.6T的情況下，我們需要時間來微調流程，好的。所以效率還沒有達到我們的預期。但我認爲在2-3個月內，通過全自動生產線，我們可以優化效率並快速提升。這的確是自動化的主要優勢，到第三季度肯定能實現。到第四季度，整個公司的毛利率，我認爲會超過40%，特別是隨着激光束業務將在明年第三和第四季度發力。

Ryan Koontz

非常有幫助，謝謝二位。

接線員

好的。再次提醒，如果您有問題，請按*然後按1。下一個問題來自Northland Capital Markets的Tim Savageau。請繼續。

蒂姆·薩維奇奧

不好意思，嘿，下午好。第一個問題是想了解你們目前的產能與預測相比的情況。所以呢，我認爲在發佈的資料中你們提到了100,000每月的800千兆單位退出第一季度，對吧，這使得你們的產能收入遠遠超過$1億。我們手頭第一季度已經有$1.24億的800千兆訂單，理論上也有能力交付這些訂單，而你們預計的是什麼，1,800萬、2,000萬的800千兆收入。我想了解的是這個差距以及造成這種明顯脫節的原因是什麼。我還有後續問題。

斯蒂芬·默裏

這只是製造過程需要多長時間的問題，並不是所有的，不是所有的100,000都在季度中期上線，然後再加上生產週期，實際的生產輸出更接近季度中期甚至三分之二的時間。這只是製造前置時間的時機問題。

湯普森·林

所以那不是我說的三文魚卵的時候，爲什麼我們在談論明年六月、七月的$4.71億。這就是爲什麼我說那是收入。現在的產能要高得多，因爲正如我所說，當提到產能時，你需要增加不止一個月的時間，也許是六個星期的生產週期，甚至可能客戶需要進行審核或者休假。還有很多其他的要求。

所以即使你安裝了，你下載了輪胎的一切，你仍然很容易再花兩到三個月甚至四個月來實現收入，甚至有時候客戶有一些小燈泡亮起，你知道各種不同的流程。這就是爲什麼我說清楚當我們討論$4.71億的收入而不是產能時，我們討論的是到明年年中大約每月780,000的收發器，但實際產能可能會更高。

蒂姆·薩維奇奧

好的，明白了。我是說順便說一句，這將使你在多年增長之後和相干技術公司規模差不多，所以數據是匹配的。是的，另一個問題。是的，請繼續。說到競爭，本週早些時候，我們宣佈了一項重要的合同製造空間中的兩項交易，他們將直接爲超大規模客戶製造收發器。您如何評估這一發展對AOI的競爭和利潤率影響？

湯普森·林

我們真的不知道。不過現在我想說的是，大多數交易都能完成，他們應該讓我來說正在與這三位客戶進行談判。三年的數據高得離譜。好吧，所以視情況而定。讓我這麼說吧，在金錢模式下，更容易。也許你可以用像Brilliant或者其他類似的工具，甚至是BIA，都更容易製造，但對於像100G 1.6T這樣的產品要使用FR4就非常困難，因爲你需要四個激光器。

但他也是同一件事。你能不能得到激光呢？即使有很多激光收發器供應商，但從現在開始的勢頭來看，激光的速度有多快？甚至整本書都完成了，還破裂了，很快差不多就是這樣。所以沒有它，你怎麼能在這裏有任何機會？

蒂姆·薩維奇奧

明白了。最後一個問題回到1.6T的評論上，Stephanie，我想你談到了今年晚些時候的一些收入貢獻，在2027年會有更大的增長。然而我理解之前宣佈的大訂單是在2026年完成發貨的吧。那裏有什麼變化嗎？還是什麼情況？

斯蒂芬·默裏

不，這意味着那個訂單與我們將在2027年看到的相比只是一個小訂單，或者說是大得多的訂單。我覺得整體趨勢向好。好的，所以我們需要定義我們的術語。2億並不是一個大的增長，好的，我完全明白了。

湯普森·林

明年我們將交付超過$20億，一點1.6還要多，遠遠超過$16億我們需要在明年交付的。好的。

蒂姆·薩維奇奧

非常感謝。

接線員

這結束了我們的問答環節。我想把會議交給創始人、總裁兼首席執行官Thompson Lin博士做閉幕致辭。

湯普森·林

再次感謝。其次，感謝今天加入我們的投資者、客戶和員工，一如既往，感謝你們的持續支持，這對我們的行業來說是一個激動人心的時刻。對於AOI而言，我們仍然相信公司業務長期需求的基本驅動因素依然強勁，但我們正處於能夠從這一機遇中獲取價值的位置。我們期待在即將舉行的投資者會議上與大家見面。謝謝。

接線員

會議現在已經結束。感謝您參加今天的演示。您可以現在斷開連接。

詳細信息請訪問應用光電子學紅外

提示：上述內容由AI語言模型基於公開可用信息生成，幷包含來自第三方的自動生成字幕。以上材料不代表富途立場，也不構成任何投資建議。富途對上述內容中顯示的信息的準確性、及時性或完整性不做任何明示或暗示的保證。

瀏覽 34萬