納指標普續創新高，你上車了嗎？
日韓股市狂飆，想投無從下手？這份ETF攻略請收好
如果你最近有關注全球市場，一定會被日韓股市的表現震撼。
半導體板塊成爲絕對龍頭， $愛德萬測試 (6857.JP)$ 漲近7%， $Tokyo Electron (8035.JP)$ 漲9%，本土存儲芯片廠 $鎧俠 (285A.JP)$更觸及20%漲停，早已不是「失去三十年」中的慘淡景象了。
韓國更是兇猛。5月6日， $韓國綜合指數 (.KOSPI.KR)$ 首次突破7000點大關，當單日漲幅超過6%。距離2月25日KOSPI首次突破6000點，僅時隔約兩個月。指數年內累計漲幅已經接近80%，成爲全球表現最亮眼的主要市場之一。兩大存儲巨頭在KOSPI中的權重超過40%，直接拉動指數一路狂飆。三星電子股價觸及27萬韓元/股；SK海力士股價最高報166.5萬韓元/股，年內雙雙翻倍。
面對這樣的行情，很多牛友可能既眼紅又犯愁：想上車，但該怎麼投？直接買日韓個股門檻高、信息不對稱，而且匯率波動風險也不小。別急，我們將從大漲邏輯、匯率對沖、槓桿工具到選品方法，手把手帶你搞懂日韓ETF投資~
日韓股市爲何持續大漲？
日本：從巴菲特的示範效應說起
巴菲特自2020年重倉日本五大商社以來多次增持，公開表態「長揸、永不賣出」，堪稱給全球資金髮出了放心買日本的邀請函。許多機構和個人投資者正是在股神的示範下，才在這幾年開始重新審視日本市場。而在AI浪潮中，日股的上漲邏輯得到進一步深化。
日本半導體企業雖遠不及美股的同行們耀眼，但是在產業鏈中的地位不容忽視，很多都扮演着隱形冠軍的角色，在全球AI算力軍備競賽中佔據關鍵位置。東京電子、愛德萬測試等半導體設備龍頭成爲日本股市的核心標的。
在監管機構與投資人強力要求下，日本企業也正積極推動治理改革，提高資金使用效率、改善交叉持股、擴大股東回報，股息與股票回購規模均呈上升趨勢。
韓國：AI存儲超級週期的「結構性重估」
韓國股市的核心驅動力是AI存儲芯片的超級週期。全球大型科技公司建設AI數據中心的強勁需求導致供應受限，大幅推高了存儲芯片的價格，催生了三星電子和海力士兩個「巨無霸」的誕生。
三星電子2026財年第一季度業績顯示，半導體事業部實現營收81.7萬億韓元，營業利潤達到57.2萬億韓元，同比暴增756%，一季度利潤已超越2025年全年總和。SK海力士也公佈了創紀錄的季度利潤，一季度淨利潤達40.33萬億韓元，大超預期。
市場正形成關鍵判斷：存儲芯片在AI基礎設施中的角色已從「週期性」轉變爲「結構性」需求。這意味着需求不會隨着短期波動而消失，而是成爲AI時代的長期剛需。不過需要注意的是，三星與SK海力士在指數中的權重過於集中，任何風吹草動都可能引發指數的劇烈波動。
韓國股市的大漲也引發了外資的創紀錄湧入。 5月6日，外資單日淨買入3.13萬億韓元韓國股票，創有史以來最大規模。最能體現資金熱情的，是在港交所上市的 $南方兩倍做多三星電子 (07747.HK)$和 $南方兩倍做多海力士 (07709.HK)$——後者一季度資金流入近16億美元，超越特斯拉和微軟同類產品，成爲同期全球最吸金的單股槓桿ETF。
此外，日韓都是全球最依賴進口能源的經濟體。本週美伊停火談判取得重大突破，對日韓而言，油價每下跌10美元/桶就意味着數百億美元的成本節省，直接增厚企業利潤、改善貿易收支。這也是近期兩個市場同時大漲的共同催化劑。
EWJ vs HEWJ ：不可不知的「匯率對沖」
投資日本股市，有一個繞不開的問題——匯率風險。日元這幾年經歷了明顯貶值，如果直接買入以日元計價的日本資產，即便股價上漲，換算回本幣後也可能被匯率貶值吃掉不少收益。
日元爲何持續貶值？核心原因其實並不複雜。最直接的驅動力是利差——日本央行雖然已經加息至0.75%（30年來最高），但相比美國等經濟體仍然極低，資金天然從低利率的日本流向高利率市場。在日本通脹抬頭的背景下，日元實際利率（名義利率-通貨膨脹）依然爲負，持有日元資產等於變相虧錢，進一步削減了日元的需求。
雪上加霜的是，高市政府的財政擴張進一步加劇了市場擔憂。超21萬億日元的經濟刺激計劃、沒有明確資金來源的消費稅削減提議，引發了國債拋售和債務可持續性憂慮，進一步削弱了日元的支撐。不過，日本政府對跌跌不休的匯率已經有所察覺，最近幾天剛剛進行了外匯干預，USDJPY一度從160下探至155一線。
我們以EWJ和HEWJ爲例講解一下，兩者都跟蹤MSCI日本指數，覆蓋的股票完全一樣。唯一的區別在於——HEWJ做了美元對日元的匯率對沖，而EWJ沒有。
當你用美元購買日本股票時，你的收益受兩個因素影響：日本股票本身的漲跌，以及日元兌美元匯率的變動。
從歷史數據看，在日元持續貶值的週期裏，HEWJ的回報顯著跑贏EWJ。由於多了一個匯率對沖的功能，HEWJ的費率略高於EWJ （0.53% vs 0.49%）。
如果你認爲日元會繼續貶值，那麼HEWJ是更好的選擇，你吃到的是純粹的日本股票漲幅，不用承擔匯率損失；如果你認爲日元已經跌到底了，未來可能升值，那麼EWJ更合適，可以賺到「股價上漲+匯率升值」的雙重收益。
EWY vs KORU ：潛藏的磨損效應
轉向韓國市場，最常見的兩隻ETF是EWY和KORU，它們都跟蹤MSCI Korea指數，但性質完全不同。
$韓國ETF-iShares MSCI (EWY.US)$ ：標準的1倍ETF，MSCI Korea漲1%，它大約漲1%。
$3倍做多南韓ETF-Direxion (KORU.US)$ ：3倍槓桿ETF，MSCI Korea漲1%，它大約漲3%。反過來，指數跌1%，它跌3%
槓桿ETF通過金融衍生品（如期貨、掉期合約）放大每日的指數收益。以KORU爲例，它的目標是實現MSCI Korea指數每日收益的3倍。
關鍵詞是每日。槓桿ETF每天收盤後會再平衡——調整持倉，確保第二天開盤時仍然維持3倍槓桿。這個機制導致了一個重要特性：長揸的累計收益，並不等於指數累計漲幅的3倍。
假設指數連續兩天的表現爲：第一天漲10%，第二天跌10%。
EWY：100 → 110 → 99（實際虧1%）
KORU（3倍）：100 → 130 → 91（實際虧9%）
指數只虧了1%，但3倍槓桿ETF虧了9%。這就是"波動損耗"——即使長期方向判斷對了，如果中間波動太大，槓桿ETF也可能虧錢。
對於絕大多數投資者，EWY是更穩妥的選擇。它波動適中、費率較低，適合中長揸，完整分享韓國指數的增長紅利。
KORU適合對市場有明確短期判斷的交易者。比如你認爲韓國股市未來幾天因爲某個催化劑（如三星業績）集中爆發，可以用KORU放大收益。但切記：持有時間越長，波動損耗越大，絕對不建議長期"無腦持有"槓桿ETF。
在牛牛輕鬆找到日韓ETF！
了解了產品之後，最後一步就是找到它們。跨國投資最大的門檻不是資金，而是"不知道買什麼、去哪找"。好消息是，富途牛牛已經把日韓相關ETF整理好了，只需要三步：
路徑：市場 > ETF > 主題ETF
無論是我們上面提到的幾隻ETF，還是其他追蹤日韓市場的產品，都可以在這裏一站式瀏覽、對比和交易。
日韓股市這輪大漲，本質上是全球AI產業浪潮在亞太地區的價值重估。日本憑藉半導體設備和材料卡位上游，韓國憑藉存儲芯片成爲AI算力的「賣水人」，都站在了時代風口上。不過需要注意的是，狂歡背後也可能埋伏着風險。中東局勢反覆、聯儲局政策轉向、AI需求降溫等都可能導致市場劇烈波動。保持理性，做好倉位管理，才能讓收益真正落袋爲安。
風險及免責聲明：以上內容僅代表作者個人觀點，不代表富途任何立場，亦不構成任何投資建議，富途對此不作任何保證與承諾。更多信息
評論（4）
發表評論
90
266