每日賣方期權策略｜AI雲計算板塊升勢猛烈，高IV下如何用期權策略收取權利金？

一、市場風向標

2026年5月6日美股納指收漲2.02%報25838.94點，道指漲1.24%報49910.59點，近期AI算力產業鏈價格狂飆，雲計算板塊漲幅領先。

當前市場情緒偏熱、短期漲幅已大，追高盈虧比不足，而高IV環境下賣方策略權利金溢價顯著提升，適合通過期權賣權賺取時間價值、降低持倉成本。

二、熱門標的關注

$CoreWeave (CRWV.US)$：AI算力合同井噴，業績前夕機構上調目標價

$CoreWeave (CRWV.US)$ 前一交易日收漲7.89%，報137.98美元，年初至今累計漲幅約93%。

公司AI雲算力合同持續爆發式增長。4月接連宣佈三項重磅協議：與Meta簽署價值約210億美元新協議、與Anthropic達成數據中心租賃合作、與Jane Street簽訂60億美元AI雲協議。至此，公司合同儲備已積累逾950億美元，2026年產能幾乎全部提前鎖定。

業績發佈前夕，多家機構上調目標價。傑富瑞將目標價維持160美元，維持買入評級；美銀證券將目標價上調至140美元，維持買入評級。市場預計Q1營收約20億美元，同比增長約100%，後續需重點關注數據中心容量上線進度及盈利能力的改善情況。

$IREN Ltd (IREN.US)$：收購Mirantis，AI雲計算轉型加速

$IREN Ltd (IREN.US)$ 前一交易日收漲11.40%，公司正加速從比特幣挖礦向AI雲計算戰略轉型。近期，IREN宣佈以全股票交易方式收購雲基礎設施軟件公司Mirantis，交易估值約6.25億美元，用於強化其AI雲計算業務能力。

據分析人士測算，該交易對應Mirantis估值約爲其營收的4至5倍，被視爲IREN追趕NEBIUS Group與CoreWeave等「全棧AI雲」競爭對手的重要一步。此次收購發生在IREN此前完成約36億美元融資之後，該資金主要用於擴展GPU與數據中心算力佈局，整體擴建計劃資本支出預計超過90億美元。

分析師綜合目標價約85.5美元，評級共識爲強烈推薦，後續需重點關注GPU部署節奏、AI雲客戶訂單兌現及公司整體盈利能力的改善情況。

三、賣方期權策略

1、賣出1張 $CoreWeave (CRWV.US)$20260515 115P，預計所需按金（僅供參考）：$11500（$115× 100）

2、賣出1張 $IREN Ltd (IREN.US)$20260618 40P，預計所需按金（僅供參考）：$4000（$40 × 100）

機會篩選邏輯

本次兩個策略均聚焦AI雲計算板塊高熱度標的，均選擇近月虛值合約，一方面AI雲計算板塊基本面強勁，短期大漲後追高正股的盈虧比不足，賣出現金擔保看跌可在看好標的的同時降低接貨成本，高IV環境下權利金收益較平時提升，勝率更優。

四、風險控制提示

雖然賣方策略勝率高，但投資者仍必要做好風險管理：

– 倉位管理是靈魂：賣方策略的最大風險在於黑天鵝事件。建議單一標的的按金佔用不應超過總資金的20%。永遠不要爲了貪婪的權利金，賣出超出自己承接能力的期權。

– 備兌看漲期權及時移倉（Rolling）：當備兌看漲期權被深度實值（股價遠超行權價），如果依然看好正股，應果斷「移倉」——即買入平倉當前期權，同時賣出更遠月、更高行權價的期權，避免正股被低價強平。

– 現金擔保看跌期權警惕「左尾風險」：對於現金擔保看跌，如果股價因基本面惡化而崩盤（而非正常回調），不要死扛。此時應止損出局，或者通過「向下移倉」來爭取時間，等待波動率回歸。

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期權風險提示

期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

免責聲明

本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。

編輯/doris

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