人工智能投資新時代：從對話到執行，如何把握全球AI機遇？——ETF互聯互通再擴容

1. AI投資正當時：從「對話」到「執行」，商業模式閉環已現

你可能還停留在「AI只會聊天、只燒錢不盈利」的印象裡。但2026年春天，一個標誌性事件改變了這一切：來自奧地利的開源項目OpenClaw——「龍蝦」——給大模型裝上了手和腳，讓AI不僅能回答問題，還能直接操作電腦、整理文件、發佈內容、執行任務。短短三個月，這隻「龍蝦」席捲中國，即將接入微信和QQ生態，Agent將觸達十億級用戶（資料來源：公開市場信息，截至2026年4月）。2026年，正是AI應用層從「對話時代」邁入「執行時代」的關鍵轉折年。

與此同時，AI的商業化閉環也正式完成。4月，Anthropic年化收入ARR突破300億美元，超越OpenAI，證明了AI不僅能改變生活，更能創造真金白銀的利潤（資料來源：公司公告，2026年4月）。模型層同步躍進：Anthropic發佈新一代Claude Mythos Preview，代碼能力、多模態與Agent端到端執行全面超越前代（資料來源：Anthropic官方，2026年4月）。硬件與基建層更是捷報頻傳： $特斯拉 (TSLA.US)$ 特斯拉AI 5.0芯片成功流片，性能提升40倍，將驅動人形機器人、自動駕駛與數據中心（資料來源：特斯拉，2026年3月）；全球五大雲廠商2026年資本開支預期同比增長62%，這些錢正源源不斷流入英偉達 $英偉達 (NVDA.US)$ 的GPU、博通 $博通 (AVGO.US)$ 的交換機、Arista $Arista Networks (ANET.US)$ 的高速網絡——它們是AI時代的「賣鏟人」，也是算力擴張的受益者（資料來源：各公司財報及市場預測，截至2026年3月31日）。

五大雲廠商資本開支持續擴張（十億美元）

資料來源：各公司財報，截至2026年3月31日

人工智能的產業驅動逐步完成了盈利飛輪的構建：更好的應用吸引更多用戶，更多用戶產生更多數據，更優模型驅動更強算力需求，更強算力反哺更便宜的應用——這不是線性增長，是指數級加速。對於普通投資者而言，你不需要在「押注模型」還是「押注硬件」之間做單選題。。

2. 全球AI配置的兩難與解方：美股＋港股雙極佈局

投資AI有個兩難困境：只投資A股或港股，你永遠買不到海外算力龍頭——那些驅動每一次模型訓練與推理的「心臟」，全球AI基建的資本開支有一大半流進了它們的口袋。只投資美股QDII呢？你又可能錯過中國AI應用落地的獨特紅利——從微信生態裡即將觸達十億用戶的Agent，到國產自動駕駛芯片的快速滲透，中國正在走出一條自己的路。

大多數人工智能或科技主題指數逼你做單選題，而一個融合港股與美股的全球AI指數則讓你不用選。以「富時全球人工智能精選指數」為例，它將港股與美股按約65：35的權重融合（資料來源：富時，截至2026年3月31日）。美股匯聚了全球雲廠商巨頭和算力基石，這些「賣鏟人」是算力擴張的受益者；港股則聚焦硬科技與應用場景——國產半導體製造、自動駕駛芯片、大模型應用生態，一個都不少。

富時全球人工智能精選指數編制方案

資料來源：富時，數據截至2026年3月31日

前十大成分股

資料來源：富時，數據截至2026年3月31日

$小米集團-W (01810.HK)$ $騰訊控股 (00700.HK)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$

3. 港股精選：AI純度更高，消費屬性更低

富時全球人工智能精選指數的行業結構更聚焦AI硬科技，與恒生科技指數形成差異化互補。翻開兩者的行業圖譜，富時指數港股成分股中，數字服務、生物技術與半導體三大板塊合計佔據半壁江山，科技屬性純粹而清晰；而恒生科技指數 $恒生科技指數 (800700.HK)$ 的權重則更多分佈在汽車、互動媒體等消費端領域（資料來源：Wind，恒生三級行業，數據截至2026年3月31日）。一個向上游的算力與算法縱深挺進，一個向廣袤的數字化消費場景橫向延展——兩者各有側重，但如果你尋找的是真正意義上的人工智能產業鏈核心資產，前者的指向無疑更加明確。

恒生行業分類對比

（左：富時全球人工智能，右：恒生科技）

資料來源：Wind，恒生三級行業，數據截至2026年3月31日

按C端客戶收入佔比衡量，富時指數港股部分的消費屬性權重約為32.9%，而恒生科技指數高達75.3%（資料來源：Wind，富時，數據截至2026年3月31日；消費屬性的定義是公司主營業務收入的主要來源為C端客戶，對比中假設富時全球人工智能的港股佔比為100%）。這意味著富時指數成分股更多面向企業端與產業鏈上游，受價格戰、補貼退坡、消費增速放緩等內需風險的影響相對較小。對於希望降低港股科技組合中消費週期波動的投資者而言，此類指數提供了一種更高「AI純度」、對消費週期依賴度明顯更低的替代選擇。

消費屬性權重占比

資料來源：Wind，富時，數據截至2026年3月31日；消費屬性的定義是公司主營業務收入的主要來源為C端客戶，對比中假設富時全球人工智能的港股占比為100%。

4. 組合業績：1+1>2得到驗證

自2022年9月基日以來，富時全球人工智能精選指數累計收益明顯跑贏恒生科技指數，且波動率更低（資料來源：Bloomberg，富時，數據截至2026年3月31日，以美元計價，指數均為淨回報指數）。美股算力龍頭貢獻了可觀超額收益，而港股硬科技成分提供了估值彈性。1+1>2的配置效果，在歷史業績中已得到驗證。

歷史業績對比

資料來源：Bloomberg，富時，數據截至2026年3月31日，業績對比基日為2022年9月16日，以美元計價，指數均為淨回報指數

5. 互聯互通機制：不佔用QDII額度，全球配置更從容

傳統的跨境投資渠道——QDII基金，長期面臨額度緊張問題，每逢市場熱度高時往往限購或暫停申購。而ETF互聯互通採用獨立的跨境交易機制，合資格投資者買入相關ETF，不佔用個人或機構的QDII額度，且折溢價風險下行，ETF交易價格緊密貼合淨值（資料來源：監管機構及交易所規則，截至2026年4月）。

ETF互聯互通運行至今，已成為內地投資者配置香港及海外資產的重要橋樑。2026年4月，ETF互聯互通名單即將再次擴容。其中，在港交所上市已滿六個月的「易方達（香港）富時人工智能精選指數ETF（3489）」正式公告成為互聯互通可投資標的。易方達（香港）富時人工智能精選指數ETF（3489） $易方達人工智能ETF (03489.HK)$ 專注於全球AI核心資產，覆蓋美股算力龍頭與港股硬科技及應用場景。

重要訊息：

易方達（香港）富時人工智能精選指數ETF（「子基金」）是易方達ETF信託下的子基金。易方達ETF信託乃根據香港法例成立的傘子單位信託。子基金屬於證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）頒佈的《單位信託及互惠基金守則》第8.6章所界定的被動式管理ETF。子基金的基金單位（「基金單位」）於香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）如股票般買賣。投資目標為提供緊貼富時定制全球人工智能精選指數 (「指數」) 表現的投資回報（未扣除費用及開支）。

該指數的成分股（因而也是本子基金的投資標的）可能集中於科技行業以及兩個地理區域/國家（中國和美國）。相較於投資組合更為分散的基金，本子基金的價值波動可能更為劇烈，且更容易受到相關行業不利的經濟、政治、政策、外匯、流動性、稅務、法律或監管事件的影響。

本內容之發行人為易方達資產管理(香港)有限公司。本內容不構成投資基金單位之邀請或建議。投資帶有風險，基金價格可升或跌。投資前，投資者應仔細閱讀基金說明書(包括「風險因素」部份) 中與該基金相關的投資風險。本內容並未經過香港證監會審核。有關以上基金的詳細重要提示及免責聲明請瀏覽易方達香港網站：易方達（香港）富時人工智能精選指數ETF（3489）https://www.efunds.com.hk/tc/products/48/important/。

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