監管破局＋比特幣突破8萬美元——三星比特幣期貨主動型ETF（3135 HK）與三星區塊鏈技術ETF（3171 HK）雙線捕捉機遇

2026年5月4日，加密貨幣市場迎來「雙重利好」： $比特幣 (BTC.CC)$ 自今年1月以來首次短暫突破80,000美元關口，穩定幣巨頭 $Circle (CRCL.US)$ 股價單日暴漲近20%， $Coinbase (COIN.US)$ 升逾6%， $Robinhood (HOOD.US)$ 和 $Strategy (MSTR.US)$ 分別上漲約4%和3.7%。值得注意的是，當日美股大盤受中東局勢影響整體偏軟，加密股逆勢走強反映行情由行業內生催化劑主導——華盛頓延宕多年的《數字資產市場清晰法案》(CLARITY Act) 終於取得實質性突破。

CLARITY Act：解決穩定幣獎勵爭議，立法前景明朗

CLARITY Act的核心僵局是「穩定幣收益」：銀行業擔心「類利息」獎勵會吸走存款；加密公司則視獎勵為吸引用戶、拓展業務的關鍵動力。

上週末，參議員Thom Tillis與Angela Alsobrooks推出妥協方案：禁止「在經濟或功能上等同於支付銀行存款利息」的獎勵，但明確允許與消費、轉賬、質押等實際使用掛鉤的活動性獎勵。

$Coinbase (COIN.US)$ 此前因擔憂條款過嚴兩度叫停法案，如今正式轉變立場。其首席政策官Faryar Shirzad說：「銀行業爭取到了更多限制，但我們保護了核心——美國人基於真實使用加密平台獲得獎勵的權利。」參考穩定幣約19%的收入佔比，此次讓步對 $Coinbase (COIN.US)$ 等頭部交易所的實質衝擊極小，卻清除了華盛頓持續數月的立法阻礙。

隨著僵局打破，參議院銀行委員會預計最快於5月11日當周就該法案進行投票表決。預測市場Polymarket將該法案在2026年頒布的可能性提高至68%。一旦通過，將成為美國首個為數字資產提供聯邦層面清晰監管框架的法律，有望引導更多傳統資本流入合規生態。[1]

三星雙產品：「一級賽道＋二級賦能」

三星資產運用(香港)在港交所提供兩隻互補ETF，分別從底層資產和生態應用兩方面捕捉行業紅利。

$FA三星比特幣 (03135.HK)$ ——直接參與比特幣價格波動

$FA三星比特幣 (03135.HK)$ 主要投資於 $芝加哥商品交易所 (CME.US)$ 的比特幣期貨合約，受美國商品期貨交易委員會和香港證監會雙重監管。在港交所上市，像買賣股票一樣方便，無需開立加密貨幣交易所賬戶，亦無需管理錢包或私鑰。基金透過主動型管理，以允許投資策略的靈活性。在配置轉倉策略時，專業團隊會考慮比特幣期貨合約的流動性、買賣價差和轉倉價差。該ETF自2023年上市以來運作多年，經歷數次牛熊市考驗，為香港首批合規參與加密貨幣投資的ETF之一。當比特幣重上8萬美元、監管前景明朗之際， $FA三星比特幣 (03135.HK)$ 為投資者提供無需持有現貨的便捷參與工具。

3171 HK（三星區塊鏈技術ETF）——佈局下一代金融基礎設施

3135 HK專注於比特幣價格波動，而 $A三星區塊鏈 (03171.HK)$ 瞄準區塊鏈技術這一宏大敘事。該ETF主要投資於全球範圍內積極參與區塊鏈開發及應用的上市公司（不少於資產淨值的70%），涵蓋數字資產交易所（如 $Coinbase (COIN.US)$ 、 $Robinhood (HOOD.US)$ )、礦企及裝備商（如 $MARA Holdings (MARA.US)$ 、 $Riot Platforms (RIOT.US)$ ）、擁有大量比特幣持倉的企業（如 $Strategy (MSTR.US)$ ），以及區塊鏈底層技術開發者等。隨著CLARITY Act廓清合規邊界，數字資產行業逐步走向成熟，技術底層與合規管道亦展現長期發展空間，而這些正是 $A三星區塊鏈 (03171.HK)$ 聚焦的領域。

兩隻產品形成清晰互補： $FA三星比特幣 (03135.HK)$ 適合希望參與比特幣短中期價格波動的投資者； $A三星區塊鏈 (03171.HK)$ 適合認同區塊鏈技術長期邏輯、希望分散投資於整個生態體系的投資者。

結語

從穩定幣爭議接近解決、CLARITY Act投票即將啓動，到比特幣重新突破8萬美元關口，合規數字資產生態鏈正在逐漸成形。三星資產運用(香港)在港交所提供的兩隻ETF——3135 HK與3171 HK，能協助投資者以傳統證券交易的合規方式，分別從底層資產價格和技術生態兩個維度，捕捉數字資產領域的長期配置機遇。

數據及資料來源:

[1] 新浪財經 (2026/05/05)

彭博, 截至2026年5月5日

三星資產運用(香港), 截至2026年5月5日

重要資訊

• 投資涉及風險，過往表現不代表將來表現，基金的價格可升亦可跌，投資者可能需承受所有或重大投資損失，投資者切勿單憑本資料作任何投資決定。

• 三星比特幣期貨主動型ETF為三星ETF信託III的子基金，其投資目標是透過主要投資於即月芝加哥商品交易所（「CME」）比特幣期貨合約，以提供在經濟上參與比特幣價值的投資機會。子基金不會直接投資於比特幣，亦不會從CME比特幣期貨收取任何比特幣。概不能保證子基金一定會達到其投資目標。

• 三星比特幣期貨主動型ETF是以期貨為基礎的主動型交易所買賣基金，須承受與下列各項有關的風險：(i) 衍生工具；(ii) 價格極端波動風險；(iii) CME比特幣期貨的轉倉成本可能偏高；及 (iv)有關CME比特幣期貨的操作風險（例如保證金風險及有關方規定強制措施的風險），並與傳統交易所買賣基金不同。

• 三星比特幣期貨主動型ETF可能面對的主要風險因素，例如一般投資風險；主動投資管理風險；比特幣風險（包括新的創新風險、不可預見的風險、價格波動的風險、有關比特幣及CME比特幣期貨歷史有限的風險、在監管較少的場所買賣的風險、欺詐、市場操控及安全漏洞風險、比特幣的認受性改變、監管風險、分叉風險、空投風險、骨牌風險等）；比特幣期貨風險（包括市場風險、流動性風險、比特幣期貨額度的風險、期貨合約轉倉風險及高水風險、與比特幣的現貨價／當前市價出現重大非相關性的風險、有關方規定強制措施的風險、價格限制風險、槓桿風險、交易所結算所倒閉的風險等）；新產品風險；集中風險；其他貨幣分派風險；從資本或實際從資本作出分派的風險；交易風險；交易時段不同的風險；對莊家依賴的風險及流動性風險；終止的風險。請注意，以上列出的投資風險並非詳盡無遺，投資者應在作出任何投資決定前詳細閱讀產品章程、產品資料概要及相關銷售文件，以了解包括產品特性、風險因素及分派政策等詳情。

• 三星區塊鏈技術ETF為三星ETF信託的基金，其投資目標是透過主要投資於積極參與區塊鏈技術開發及／或使用的公司的股本證券，致力實現長期資本增長，惟概不能保證基金一定會達到其投資目標。

• 三星區塊鏈技術ETF可能面對的主要風險因素，例如一般投資風險；主動投資管理風險；股票市場風險；與涉及區塊鏈技術的公司相關的風險(包括新技術風險、安全風險、網絡攻擊風險、知識產權風險、監管風險、第三方產品風險、對互聯網依賴的風險、營運歷史有限的風險、半導體行業風險、互聯網公司風險、軟件行業風險等)；與投資於加密貨幣期貨ETF相關的風險(包括價格波動大、轉倉成本高、流動性及操作風險等)；行業集中風險；與預託證券相關的風險；貨幣風險；證券借貸交易風險；其他貨幣分派風險；從資本或實際從資本作出分派的風險；交易風險；交易差異的風險；對莊家依賴的風險；終止的風險等

• 以上基金已獲香港證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)認可，即使獲得認可亦不表示產品獲得官方推介。本資料僅供參考之用，並不構成要約或招攬任何人士購買、出售產品或採用任何投資策略的建議。

• 管理人可酌情決定以資本或總收入向單位持有人作出現金分派（而同時將產品的全部或部分費用及支出記入產品的資本/以產品的資本支付），以致增加可供分派的收入以支付分派，而實際上是以資本支付分派。

• 以資本支付或實際以資本支付分派，等於投資者獲得部分原投資額回報或撤回其部分原投資額或可歸屬於該原投資額的資本收益。任何涉及以產品的資本支付或實際以產品的資本支付任何分派的做法，可能導致每單位資產淨值即時減少。

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