業績會第一現場

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Palantir 2026年第一季度業績直播

主要收穫（AI生成）

財務表現

- 第一季度收入同比增長85%，達到$16.33億，爲公司上市以來最高增長率

- 美國業務實現了104%的年同比增長，佔總收入的79%

- 『40法則』得分從上季度的127上升至145

- 從運營中產生$8.99億現金流，調整後的自由現金流爲$9.25億

業務亮點

- AIP確立爲具備無漏洞區域能力的企業部署主導AI平台

- 擴大主要合作伙伴關係，包括AIG、Motor、Freedom Mortgage進行流程轉型

- Maven智能系統使用量在四個月內翻倍，12個月內增長至4倍

- 客戶數量增長至1,007名客戶，同比增長31%

財務指引

- 將2026年全年收入指引上調至$76.5億-76.62億，增長71%

- 美國商業收入指引上調至超過$32.24億，至少增長120%

- 預計2026年第二季度收入在$17.97億-18.01億之間

- 調整後的自由現金流指引上調至$42億-44億

機會

- AIP被定位爲唯一可行的企業AI部署解決方案，無風險

商業和政府部門對AI平台的需求加速增長

代幣成本降低推動AI任務分配呈指數級增長

與農業等新領域的主要機構深化合作關係

風險

技術人才競爭激烈，招聘能力受限

隨着AI生成更多代碼和攻擊面，網絡安全漏洞增加

AI實驗室進入企業市場，提供競爭性解決方案

完整記錄稿（AI生成）

接線員

年同比收入增長百分比達到我們作爲上市公司以來的最高整體增長率，並實現16%的環比增長。我們的美國業務目前佔總收入的79%，自DPO以來首次實現超過100%的年同比增長，同比增長104%，環比增長19%。我們的40規則得分從上季度的127上升至145，絕對AIP主導地位凸顯。

AIP是唯一一個建立真正AI、零容錯區域的平台，這是將潛在AI槓桿轉化爲複利現實世界價值而不危及企業安全的必要條件。正如AIG首席執行官在最近的業績電話會議中指出，他們正在部署AIP以實施由專用代理組成的多代理承保和索賠解決方案，這些代理負責處理提交文件、評估風險、定價基準以及檢測欺詐，所有流程均通過本體協調。

當您希望AI在真實企業的大規模生產環境中工作且不容許任何錯誤時，唯一的平台選擇就是AIP。它不僅僅是一個削減成本和簡化流程的方案。AIP是一個經過實戰驗證的平台，允許公司徹底重新定義其行業的競爭方式。

客戶的深度承諾反映了這一雄心。引用我們在Motor和Freedom Mortgage的合作案例，我們正在使用AIP徹底改革端到端的抵押貸款流程。Motor董事長表示：『這一戰略合作伙伴關係將重塑我們行業的未來。我們正在共同構建一項可以幫助提高可負擔性、降低借貸成本並擴大數百萬美國人獲得房屋所有權機會的技術。』

我們美國的商業業務增長估計反映了爲客戶創造的複合實際價值。例如，隨着IPGE推動的發動機產量增加26%，航空航天領域上個季度加深了與Palantir的合作，在其生產系統和軍用航空供應鏈中部署了基於基因AI的解決方案，共同肩負確保更多飛機能夠用於訓練美國下一代空軍飛行員的使命。

在這一點上，Worldview擴展了與Palantir的合作，將IP帶入平流層，並建立擴展任務所需的運營骨幹。他們指出，引用：『Palantir驅動的工作流程不僅讓一次發射更快，還能以同樣的運營效率實現數十次或上百次的同時發射。』

西方所依賴的承載重任的機構已經知道或者很快會知道，我們的AI平台是實現其必勝操作不可或缺的手段，這是我們跨領域變革性工作的結果。基礎仍然是我們部署Maven智能系統以增強軍隊力量。

正如國防部首席數字與人工智能官所說，『我只關心一件事，就是那個18、19或20歲的孩子，他無法選擇去向或面對何種威脅。我希望他能贏並平安回家。這就是我們這樣做的原因。Palantir在這方面提供了很大幫助。』

除了Maven之外，Ship OS與海軍部合作已經在多個製造工業供應商上產生了顯著影響，包括將製造物料清單審批時間從200小時縮短到15秒，合同審查週期速度提高了57%至73%，並且每月材料規劃時間減少了94%。

正如商業組織正在重塑他們的行業一樣，Chip OS正在重新定義美國的海事工業基礎。這只是我們對政府支持製造流程如何轉型存在性計劃的開始。事實上，我們已經看到政府介入，轉化並擴展一個我們支持的成功私營部門製造項目。

在民用方面，美國農業部上個月授予Palantir一份高達$3億的合同，爲美國農業部提供能力，以支持美國農民、保護農田、增強供應鏈彈性，並保護農業項目免受欺詐、濫用和外國敵對勢力的影響。Palantir正在改變承載重任的機構的運作方式以及勝利方法。現在交給Sean。

肖恩

謝謝，Ryan。兩年多以來，我們一直在說，儘管LLMS在改進，模型在趨同，每token的成本繼續急劇下降。2023年初GPT-4等效性能的成本爲每百萬token $20，三年後大約便宜了1000倍。

由於這種效率的提升，對於token的用例需求正在激增。我們今天的AIP工作流程利用了更多的token。代理通過本體協調、鏈接、推理池使用檢索與執行，並且還在增長。這就是Jevon悖論。這是當前企業軟件中最重要的動態。

當維多利亞時代的人們建造了更高效的蒸汽機時，大家都以爲煤炭消耗會下降。相反，它卻激增。更便宜的運輸意味着對運輸的需求更大。代幣就是新的煤炭。AIP就是那列火車。隨着推理成本的降低，你可以經濟地分配給AI的任務數量呈指數增長，正是因爲代幣變得如此便宜。

亞洲。流程調用工具自我糾正，但在實踐中，可以信任一個沒有適當控制的模型的任務數量呈指數下降。更多的代幣意味着更多的混亂，你消費的商品認知越多，就越需要一個能夠防止經濟損失的系統，以便你能利用其經濟價值。那個系統就是AIP。那個中間表示就是本體。

這也正是我們目睹傳統軟件走向消亡的原因所在。AIP 並非通過照搬既定的流程手冊來取代靜態的工作流，而是從根本上消除了對這種「教科書式」操作模式的需求。托馬斯·卡瓦諾建築公司如今有 97% 的員工每天都在使用 Foundry，而其他所有軟件如今都必須證明其存在的必要性——但到目前爲止，它們還未能做到這一點。

我們在內部也看到了這一點。本季度，我們用基於AIP構建的以AI爲先的解決方案取代了舊的昂貴CRM系統。在短短几個月內，用戶絕對喜歡這個系統，我們的客戶看到真正的價值不在於自動化你已經在做的事情，而在於做之前不可能做到的事。

一家主要的電信公司着手每年自動化1,000萬個客戶服務電話。真正的見解是，最不滿意的客戶從不打電話。他們默默地流失。重新定義問題的想法是違反直覺的。不要使用AI來減少電話，而是用它來生成電話。一個代表每個客戶主動撥打電話的AI倡導者。關鍵很簡單：使用AI來做更多工作，那些在AIP之前從未經濟可行的工作。

對於每個代理行動，我們的客戶都需要回答三個問題：誰授權了這個？花了多少錢？我能相信它所做的嗎？這些問題需要精確的答案，沒有任何容錯空間。我們正在構建一個平台原生代理引擎SDK，一套統一的基本組件。

我們正在構建持久、治理和操作本體原生代理。一個通用層，讓你能可視化企業中的每個代理並控制它，無論它是如何構建的。一個真正的代理操作系統。在此之上，對每個代理、每次會話、每個工作流進行統一的成本歸因，並帶有管理上限和完整溯源，因此每個本體變化都可以追溯到產生它的代理和推理鏈。

從輸入數據通過代理會話傳播到所有輸出的安全標記，並對任何可能重新分類信息的工作流設置批准關卡。這就是你讓單一系統ACFO和作戰指揮官說「是」的方法。AIP是無錯誤區，一個每個亞洲行動都被管控、歸因和可審計的平台。

轉向美國政府的戰壕一側，Maven在第一季度的真實世界事件中迎來了關鍵時刻。截至三月底，使用量在過去四個月內翻了一番，並且在過去12個月裏跨越了各服務部門、戰鬥司令部、聯合參謀部和情報界。在風險最高，失敗以生命和準備度衡量的地方，這正是我們獨特定位之處。

在工廠車間方面，對國防工業基礎提升生產和維持能力的需求如此緊迫，以至於我們已從商業業務中緊急調配資源。這正是Warp Speed所建立的目的，現代化美國製造業，我們正在最關鍵的地方這樣做。

AIP是美國國防部的默認構建平台。隨着數千名開發人員使用AIFFD來遷移遺留系統、部署新能力並解決以往需依賴承包商團隊且耗時數月的問題，我們的軟件正日益成爲聯合作戰部隊最具靈活性與響應性的武器系統。

最後，如今已十分明確：Methos、Spud 以及其他採用 AIP 技術的當代新一代模型，都具備在複雜的網絡殺傷鏈中發現新型漏洞的能力。它們已在主流操作系統和瀏覽器中發現了數千個零日漏洞。這正是人工智能軍備競賽中的「斯普特尼克時刻」——漏洞發現的速度即將迎來爆發式增長。

發現漏洞已不再是制約因素。如今的全新難題在於：以精準無誤、即時高效且絕對可靠的節奏，快速開展補救行動——同時準確掌握各處運行着哪些軟件的哪些版本，並實現補救閉環的自主閉環管理。Apollo正是爲此而生。在助力客戶面向這一全新格局重塑業務架構的同時，我們正全面推出新一代Apollo。

同時，請注意這裏也存在傑文斯悖論的動態：人工智能越多，代碼就越多；代碼越多，佔用的資源槽位就越多；資源槽位越多，暴露的攻擊面就越大；攻擊面越大，就越容易出現漏洞；而漏洞越多，就越需要投入更多的資源來應對——也就是所謂的「阿波羅效應」。接下來我把時間交給戴夫。

戴夫

謝謝，肖恩。我們第一季度表現卓越，實現了有史以來最強的環比增長率——16%，以及有史以來最高的同比增速——85%。我們的收入增速已連續第11個季度加速，充分彰顯了公司業務在規模化發展下的強勁增長韌性。

我們第一季度的「40法則」得分較上一季度提升了18點，從第四季度的127分升至145分。得益於人工智能需求的加速增長，我們的美國業務首次實現三位數同比增長。第一季度，美國業務的平台收入同比增長104%，環比增長19%。

我們的美國商業業務同比增長133%、環比增長18%，美國政府業務則同比增長84%、環比增長21%。得益於美國市場的持續強勁表現，我們將2026財年全年營收指引的中位值上調至76.56億美元，同比增長71%，較上一季度的全年營收指引上調10個百分點，這也是我們有史以來最大幅度的全年營收指引上調。

再來看我們的全球總收入表現：第一季度收入同比增長85%，環比增長16%，達到16.33億美元。其中，美國市場第一季度收入同比增長104%，環比增長19%，達到12.82億美元。客戶數量同比增長31%，環比增長6%，達到1,007家。

我們最大客戶的收入持續增長。第一季度，公司前20大客戶的過去12個月平均收入同比增長55%，達到每家1.08億美元。接下來來看我們的商業業務板塊，第一季度商業收入同比增長95%，環比增長14%，達到7.74億美元。

我們在第一季度實現了13億美元的商業TCV預訂，同比增長42%。我們的AI平台在美國市場佔據主導地位，是唯一能夠以切實有效的方式實現AI模型運營化部署的真正之選。第一季度美國區商業收入同比增長133%，環比增長18%，達到5.95億美元。

這一非凡的增長甚至低估了我們在美國商業領域的動能。正如Ryan所指出的，我們成功地將一個美國商業客戶項目轉化爲澳大利亞政府客戶。如果不考慮這一轉變，美國商業業務的年同比增長率將達到143%，季度環比增長率爲22%。

在第一季度，我們的美國商業TCV預訂額連續第三個季度超過10億美元，達到12億，同比增長45%。在過去的12個月裏，我們完成了47億的美國商業TCV預訂額，比前12個月增長了115%，突顯出對能夠創造實際運營價值的AI需求正在加速。

美國商業業務中的剩餘交易總價值同比增長112%，季度環比增長12%。我們的美國商業客戶數量增至615個，反映出同比增長42%，季度環比增長8%。第一季度國際商業收入同比增長26%，季度環比增長5%，達到1.79億。

來自戰略性商業合同的收入本季度爲3,000,000，佔總收入的0.2%。我們預計這些合同的收入在今年剩餘的每個季度中都將不到$1,000,000的一半。轉向政府領域，第一季度政府收入同比增長76%，季度環比增長18%，達到8.58億美元。

第一季度美國政府收入同比增長84%，季度環比增長21%，達到6.87億美元。這一增長得益於現有項目的持續執行和新獎勵，體現了政府對AI平台需求的增長。第一季度國際政府收入同比增長51%，季度環比增長7%，達到1.72億。

我們完成了24億的TCV預訂額，同比增長61%。按美元加權週期計算，TCV預訂額同比增長135%。淨美元留存率爲150%，較上一季度上升了1100個點子。這一增長既歸因於現有客戶的擴展，也受益於去年第一季度獲得的新客戶，因爲承重機構繼續轉向Palantir經過實戰檢驗的AI平台。

由於淨美元留存率不包括過去12個月內加入的新客戶所產生的收入，因此尚未完全反映過去一年我們在美國業務中的加速和增速。第一季度末，我們的剩餘交易總價值達到118億，同比增長98%，季度環比增長6%；剩餘履約義務爲45億，同比增長134%，季度環比增長9%。

提醒一下，RPO主要由我們的商業業務構成，因爲它不考慮初始期限少於12個月的合同以及超出便利終止條款的合同義務，這兩者在我們的大部分政府業務中都很常見。

轉向利潤率和支出，調整後的毛利率（不包括股票薪酬支出）爲88%。調整後的營業利潤（不包括股票薪酬支出及相關僱主工資稅）本季度爲9.84億，代表調整後營業利潤率爲60%。

第一季度調整後支出爲6.49億，季度環比增長7%，同比增長32%，主要受我們在AI平台和技術招聘方面的持續投資推動。我們預計到2026年支出將繼續增加，因爲我們仍致力於投資產品線和最頂尖的技術人才，同時實現我們持續GAAP盈利的目標。

GAAP淨利潤爲8.71億美元，佔53%的利潤率。第一季度基於股票的薪酬支出爲2.02億，與股權相關的僱主工資稅支出爲2,800萬美元。第一季度GAAP每股收益爲30至4美分。第一季度調整後每股收益爲$0.33。

此外，我們的收入增長和調整後營業利潤率在第一季度加速至145%，較上一季度提高了18個百分點，使我們的「40法則」得分連續第11個季度擴大。根據我們2026年的收入和調整後營業利潤指引，我們預計全年「40法則」得分將達到129%。

轉向我們的現金流，在第一季度我們從運營中產生了8.99億的現金，並獲得了9.25億的調整後自由現金流，分別代表了55%和57%的利潤率。我們在本季度末持有80億的現金、現金等價物和短期美國國債。

現在轉向我們的展望。對於2026年第二季度，我們預計收入將在1.797到18.01億之間，調整後的營業利潤在1.063到10.67億之間。對於2026年全年，我們將收入指引提高到7.650至76.62億之間。

我們將美國商業收入指引提高至超過32.24億，代表至少120%的增長率。我們將調整後運營收入指引提高至4.440到44.52億之間。我們將調整後的自由現金流指引上調至4.2到44億之間。我們繼續預計今年每個季度都將實現GAAP營業利潤和淨利潤。在此，我將交給Alex發表一些評論，然後由Honor開啓問答環節。

亞歷克斯

嗯，歡迎來到又一場令人興奮的業績電話會議。從這些數字來看，最引人注目的是美國市場超過100%的增長，「145法則」，美國市場85%的增長以及指導值71%，以及其背後的基本動態。你可能會認爲最有趣的是這些數字的一體性和獨特性。

事實上，這確實很吸引人，特別是那些曾經懷疑我們能否達到這一目標的人。但我認爲我們業績最重要的地方在於，它毫無疑問地證明了在這段歷程中，我們一直專注於真正能夠改變世界的事情，而當前的環境正因Palantir平台而被改變。

儘管外界普遍認爲AI熱潮將席捲全球，但我們的客戶，尤其是那些處於基礎設施核心行業的長期客戶，知道事實並非如此。他們購買我們的產品，即使我們只有70名銷售人員。像我們這樣規模的公司通常會有7000名銷售人員。實際上，只有7名銷售人員真正在銷售。

我們正在用7個人做普通公司需要7000人才能完成的工作。我們正在將美國業務翻倍。我們在戰場上佔據主導地位。Sean，我們稍後會談論這個問題，但無論是盟友、朋友還是敵人，他們在我們平台上從頭到尾的體驗都呈現出一種對立統一的關係。

我們能夠在美國實現100%增長的現實，是由一個事實推動的：我們的客戶要麼已經知道，要麼將會知道，您需要的是實際的結果。這些結果需要細緻入微、具體明確，並與事實有實際關聯。軟件看似在運行並不等於軟件真的在運行。

而那些正在引起大量關注的『廢話』不僅是危險的，因爲誇張的言辭聲稱由於這些廢話的存在，未來將沒有工作可做，一切都不會運作。我們將迎來一個以AI爲名的God式人物。然而事實上，真正起作用的是由一群高度技術化的人花了20年時間建立的平台，他們因正確指出構建Foundry、Apollo和FDA的本質而長期受到詆譭。

這種需求是千載難逢的，而這需求正是推動這些財務數據的原因，意味着實現了100%的增長，年度目標爲71%。我們遺漏了什麼？好的。無論如何，我希望大家都理解了。哇，這就像是在舞臺上一樣。是的。

因此，也許我們可以進入提問環節，但這家公司運營的獨特方式、我們構建產品的獨特方式，以及我們願意保持非模仿的獨特態度。當整個世界都認爲軟件必須毫無價值時，我們卻建立了可以工作的平台；當整個世界認爲無法通過FD ES擴展時，我們便去開發了FD ES。

當全世界都在談論沒有本體論支持的AI廢話——這種本體論允許你輸入真實的陳述和真理從而產生實際結果時，我們堅持了自己的立場。我們得到了什麼？我們取得了這些成果。我認爲，如果你看看這些結果，一家公司如何能在功能性上幾乎不存在銷售團隊的情況下，在美國實現100%的增長並維持相同數量的員工呢？

我們本季度的自由現金流比去年同期同一季度的收入還要高。想一想，同一家公司、同樣的人，產品線不斷擴展，一切都得到了延展。再看看它對中東戰場的影響，對每一個政府機構、對我們產品的需求以及美國商業領域的影響。

這一切都是因爲我們對產品、對執行有着正確的判斷，並且頂住了那些確信自己正確的人的壓力。如今的新版本是AI廢話，我們則通過實際成果證明他們是錯的。這是一個令人難以置信的季度，我對此感到非常自豪。謝謝，Alex。我現在可以回答股東們的問題嗎？在收到Aiden的問題之前。

艾登

請問，評論界期望如何應對這樣一個環境：AI正在給軟件公司及其能力帶來壓力？

亞歷克斯

好的，謝謝。感謝Aiden提出的問題。對我們來說，這是一個巨大的推動力，因爲我們一直與這類傳統單一軟件相對立，你知道那些軟件大多以租金攫取爲目標，並不注重成果交付。而我們則完全專注於開發能夠創造阿爾法收益而非貝塔收益的軟件。

我們並不是要讓你和其他人一樣，而是試圖找出你的獨特之處。我們如何通過構建的軟件平台和產品來表達你的商業戰略？所以這種對立定位可能是顯而易見的。但另一個對立定位是針對AI的敷衍之作。我們專注於企業自主權，而不是炫目的演示。

我們在本體論中劃定了一個『無敷衍區域』。本體論是AI大腦的身體部分。沒有它，你無法與企業互動或影響世界。沒有本體論，你的代理寸步難行。你可以從我們的政府客戶那裏看到這一點。我們是您構建應用程序和代理的平台。

在商業領域，人們正在以極快的速度替換傳統軟件，正如我在發言中提到的那樣。甚至在Pounder內部也是如此，我們已經去除了一些傳統軟件，比如CRM，並快速基於我們的平台進行重建，帶來了用戶喜愛的用戶體驗。

要知道，在美國幾乎所有被突出展示併產生實際效果的人工智能案例，實際上都是由Palantir實現的。如果你想驗證我們所說的話，只需深入研究那些真正改變企業的AI實例，聯繫客戶，與他們交談。我不是說每個例子都是如此，但幾乎每一個都是。

這是因爲從事AI工作的理論和在企業中的實踐完全不同。對於非技術人員來說它們看起來一樣，但在從業者眼中卻截然不同。無論是在戰場上，還是作爲保險公司、醫院或製造商，情況都是一樣的。

他們發現，要實現這一目標需要一個像本體論這樣的平台，並且目前通過Foundry上執行FT ES的方式運作。目前，這種組合只能從一家公司獲得，那就是我們。謝謝。

丹

下一個問題來自Wedbush的Dan。Dan，請打開攝像頭，然後你會收到提示。請取消靜音。好的，謝謝。又是一個很棒的季度。我的問題是，你們如何在爭取政府訂單和商業訂單之間取得平衡？顯然，正如我們在這個季度看到的那個交易一樣，你們處於一個獨特的位置。您能否談談這種平衡，因爲很明顯在英鎊方面供需關係也存在相對差異？謝謝。

亞歷克斯

也許我們可以跟Ryan談一下。Palantir的實際運作方式是我們始終提供服務，並優先考慮美國作戰人員。當我們相信或者由於我們的接近性而知道美國作戰人員處於危險之中時，我們會全力以赴。這不是總是正確的做法，但這就是我們的做法。

我們從一開始就採取這個做法，現在也在繼續這麼做。因此在當前環境下，我們會抓住從商業角度來看相同的機會，並且100%優先考慮國家安全，超越其他所有變量。有趣的是，這也給了我們槓桿作用，因爲我們去跟政府交涉時會說：『這並不像你們想的那樣運作，這樣的執行方式不會帶來成功。』

而實際上你是在要求我們掏自己的腰包來做這件事，我們會照做。但是我們無法承諾做一些行不通的事情，那些不會幫助作戰人員、不會推動彈藥發展、不會幫助這個國家改善單位經濟效益，只會傷害或削弱另一方的事。

順便說一句，我經常告訴商業客戶，我們在工作方式上非常專一，我們不是要把你變成一種商品。唯一能凌駕於你們之上的只有美國國家安全。而且，無論這樣做是受歡迎還是不受歡迎，我們都願意去做。

如果你看Palantir內部的留任率和完全一致性，好處是我們吸引並保留了那些理解有比單純經營企業更高價值的人。話雖如此，我們目前最大的問題是在美國的需求，我相信我們將實現100%的增長，只是我們無法滿足需求。

再說一次，我們的好處在於我們可以對商業和政府客戶說：『這沒有意義。如果想要劣質的東西，你可以去別處；如果想要那類過時的軟件，雖然看似有效但實際上可能很快消失，有很多選擇。但如果想要我們，我們需要以合理的方式進行，這給了我們很大的優勢。』

但我們對人們非常坦率，就像對待我們的客戶一樣坦誠，也像我們在內部一樣，並且我們在國外也是這麼做的。我們不能容忍軟件與人工智能或某些東西成爲某種騙術，比如在歐洲大陸某些地區的做法，因爲沒時間也沒精力浪費在這些無用功上。

也許我應該上電視向人們解釋爲什麼這些模型只有在其平台上才真正有用，爲什麼平台公司所談論的使用案例實際上在這裏受阻，爲何成本降低及代幣價格下降符合我們的預測。爲什麼我們的客戶實際上在問，能不能給我一個更便宜的模型？因爲它們看起來都差不多，但同時我們也沒有太多時間爲這些爭論。你要補充一下嗎？

既然我們在發言，我就談談我們在客戶中看到的情況，這也是推動美國整體發展的因素，那就是那些理解核心承載環境的人。爲了在這種環境中應用AI，你必須能夠精確部署它而不浪費資源。你看到AIG首席執行官談到通過本體論協調的Gentek承保和理賠流程。

這些都是非常龐大的任務。我們正在深入與客戶合作，併產生這種級別的影響力，這才是真正推動我們的原因。謝謝，接下來由Mariano來自美國銀行提問。

馬里亞諾

馬里亞諾，請打開您的攝像頭，您會收到一條「請將您的線路靜音」的提示。各位、所有人，都希望您能聽到我的聲音。另外，我不確定您是否能看到我，不過我還是先作爲後續發言開始。今天我將回答三個問題：第一，當人工智能剛起步時，各位——你們有一些客戶希望按自己的方式來做。

那麼，目前人工智能實驗室進入企業領域的情況如何呢？比如，有多少客戶真正理解其價值，又有多少屬於小衆客戶，他們不僅理解這一價值，而且實際推進得更快？當然，也有一部分客戶仍在摸索階段——比如說，像英偉達、Gemini、OpenAI等公司，它們都推出了面向企業的解決方案。另外，Alex，您剛才提到了人才問題：要找到並留住合適的工程師，讓他們持續將這些技術與您的業務目標有效結合，究竟有多難呢？

其次是在國防領域，因爲這始終是我最關注的焦點。您在總統預算申請中對「Maven」項目作出了非常到位的部署。「Maven」是推動C2能力邁向實戰化應用的兩大支柱之一，這一進展無疑令人振奮。然而，今年正值選舉年，這一增長在多大程度上取決於相關預算能否獲批，以及倘若我們面臨一項延長版的持續決議，又能在多大程度上保持持續增長——這些都是亟待解答的問題。

亞歷克斯

嗯，關於人才這個問題，Palantir之所以聞名，就在於它長期以來始終擁有最頂尖的人才。要知道，這裏是一個競爭極其激烈的環境——可以說，全世界絕大多數人都想在Palantir或類似的實驗室工作。而我們在Palantir的獨特優勢在於：只要你加入我們，就能學到如何打造真正獨一無二的產品與解決方案。

坦率地說，如果你想離開Palantir，世界上任何職位都任你挑選。因此，我認爲人才爭奪戰還將持續下去。而作爲Palantir的一員，最大的特點就在於這裏的工作壓力極高、環境極爲獨特——我們亟需那些願意去做別人從未嘗試過的事情的人。

然而，儘管世界上有九成的人喜愛美國，但也有十分之一的人在職業層面對我們抱有敵意。因此，當你在社交平台上與人互動時，難免會有人主動找你，問你：你是如何在以色列、國防部或其他地方開展如此重要工作的？儘管自美國建國以來，我們幾乎每屆政府都曾爲國家作出過貢獻——當然，具體規模各有不同。

所以，這是一項持續開展的工作。我非常有信心，我們將繼續吸引並留住全球最頂尖的人才，而且這一趨勢正在加速。目前，我本人親自負責招聘工作，尤其關注各類神經多樣性人才——那些因神經多樣性而選擇來到這個國家、投身於重要且富有價值的事業的人才。

我們確實看到了很多這樣的情況。所以，我們發現許多盟友都選擇來到美國、選擇來到龐德這裏。我們對此感到欣慰，但這場鬥爭仍在持續。世界上確實有那麼幾個選項是合乎情理的，而龐德顯然就是其中之一。而且，我們的確非常、非常獨特。

我還想補充一點：我們生成的這類數據越多、在戰場和企業實戰中的積累越豐富，我們就越需要直面一個越來越重要的問題——那就是：你究竟該加入一家很可能走不長遠的初創公司，還是選擇去一家真正有潛力、能持續發展的企業？其實，圈內人都心知肚明，有些創業項目確實不太靠譜；而另一些則大有可爲。

但是，這是一場每天都在持續的戰鬥。每個人都想要一個Palantir。幾年前我們剛開始的時候，我就說Palantir是世界上最重要的公司。對我們來說，問題在於它是世界上最重要的公司，現在大家都知道這一點了。謝謝。

同樣因爲我們得到了公正的報道，並且由於我們在這一領域的主導地位，我們的估值可能有些偏低，但人們知道我們確實在改變世界，可能被低估了。所以在國防領域是個不錯的選擇。我就留給Sham來談談我們現在在國防領域的進展，確實非常活躍。

不僅僅是Maven和Titan，我們在國防部主要武器系統的生產方面也在做工作，以及當前圍繞『斯普特尼克時刻』的工作。所以有很多事情正在進行，應該讓人感到相當興奮。國防部正在儘可能將這些整合到26年規劃中。

歷史表明，我們當然會進入一個持續決議（CR）狀態，因爲自從有記錄以來，大多數時間都存在CR。所以有些事情是我們無法控制的。但我對我們所扮演的角色感到很有信心，這裏的賭注非常高。我們所提供的東西對推動國防部前進至關重要，我們將在AI實驗室和企業端實現這個價值。

我認爲我們處於一個特權地位，模型的能力是有極限的。我認爲實驗室面臨的挑戰之一是，他們看到的是無限的可能性，而不是如何將其轉化爲經濟價值？

而且你會發現，我希望每個人在構建部署代碼時一切順利，但這本質上是如何把Palantir的功能複製出來，而我們所做的基於我們的組織方式是非常獨特的，特別是在FD和產品開發之間的張力下。

我們會有這種超脫身體的體驗。至少有兩個實驗室我們可以考慮，他們在討論與不同客戶的合作，以及如何改變了X或Y。是的，在AIP，我們做到了。所以我想補充一點，對這個國家、這家公司甚至可能是這個國家來說，最好的事情是，他們當然可以去嘗試所有的這些花裏胡哨的東西。

大多數時候，他們會回到這裏來衡量。不是所有人都必須回來衡量。我們有我們的限制，但去測試一下吧。去看看這些東西運作起來有多容易，然後把你交付的內容與我們交付的內容作個比較。

你知道嗎，我的想法是，我們不需要佔據整個市場。我們只能做到今年100%的上限，而這正是我要帶領公司去做的事情，也許明年我們可以在美國實現100%。這就是我們能做到的一切，他們可以用他們那些漂亮的外表吸引市場，而我們會向市場展示我們將如何改革你的企業。

事情將會這樣發展。順便說一下，我一直在告訴公司內部的人，每個人都想成爲你，只是你可能不知道。他們都在嘗試做Poleco、Stoico之類的公司。這是因爲歸根結底，他們需要盈利的增長，但如果不能改變合作伙伴的動態關係，也就是客戶關係，就不可能有利潤。

它處於你所創造價值的下游。這就是Palantir的定位。我們在這個領域感到非常舒適。現在，我認爲這將會導致軟件領域出現一個不同的術語。你不能把我們正在做的事情混爲一談。我們實際上是在提供AI基礎設施及其安裝服務。

就是這樣。看，如果你的公司主要靠四處奔波，用一些別人可以在一週內破解並重建的東西來提供牛排晚餐，是的，你會遇到大問題。毫無意義的噱頭，他們承受着巨大的壓力，這也是我們處於前沿的原因之一。

我是說，你能相信我們幾乎在世界上每一個討論的最前沿嗎？這只是因爲我們正在爲幾乎所有能運作的事物提供動力，雖然不是全部。那裏還有其他一些很棒的公司，其中許多並不爲人所知，我們應該幫助宣傳它們，但是我們確實在這方面占主導地位。

這就是我們的現狀，這些數字也正說明了這一點。你不一定要相信我們，相信你自己不撒謊的眼睛。謝謝您，Alex，像往常一樣。我們線上有許多個人投資者。在結束本次通話之前，您還有什麼想說的嗎？

對於個人投資者以及同樣是個人投資者的Palantir員工來說，站在重要事情的第一線是痛苦的。你偶爾會被罵。很多罵你的人根本不知道自己在說什麼。有些人確實知道他們在說什麼，只是不同意西方更強大、更高效、更有道德、擁有更好的經濟單位的觀點。

或者坦率地說，重視您的支持，我們也珍視您對我們的捍衛。我們每天都在捍衛您，這是推動這些結果的重要原因。同時我們在做這件事的過程中也獲得了一些樂趣，希望您也能享受其中。感謝您的支持，我們下個季度再見。謝謝您。這結束了今天電話會議的問答環節。

詳細信息請訪問帕蘭提爾IR

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