五一假期前恒指跌335點聯儲局鷹聲震懾短線看淡納指可留意南方兩倍做空納指ETF

美聯儲一如預期維持利率不變，惟議息聲明暗藏鷹派訊號，三名聯儲行長公開反對在聲明中加入寬鬆訊號，鮑威爾更打破慣例卸任後選擇留任理事，被市場解讀為向候任主席沃什下馬威，聯儲局減息之路似乎困難重重；加之特朗普據報已指示延長對伊港口封鎖，直至伊朗明確放棄核武，中東局勢持續膠著，油價高企推高通脹憂慮，外圍股市全線走弱。恒指低開103點後跌幅持續擴大，最多跌377點，低見25734點，失守26000點，尾市跌幅略收窄，全日收報25776點，跌335點或1.28%，成交2915億元；恒生科技指數收報4871點，跌38點或0.79%；國企指數收報8681點，跌123點或1.41%；90隻藍籌股中，僅18隻上升，70隻下跌；北水無懼五一長假在即，全日淨流入121.93億元，滬深兩市將連休5日至周三（6日）復市。

晶片股今日成為大市中唯一亮點，逆市向上。昨日華虹半導體受美國限制供貨消息拖累下跌，大摩及中信里昂今日雙雙發表研報，指事件對華虹影響不大，帶動板塊情緒急速逆轉。華虹半導體（$華虹半導體 (01347.HK)$ ）升6元或5.55%，收報114.1元，悉數收復昨日失地；中芯國際（$中芯國際 (00981.HK)$ ）升5.1元或7.75%，收報70.9元，為全日表現最佳藍籌；內地AI晶片股寒武紀首季淨利潤按年增長185%，今日亦漲停並創歷史新高。國產GPU股同步大幅走強，天數智芯（$天數智芯 (09903.HK)$ ）飆升81.8元或21.3%，收報465.8元；壁仞科技（$壁仞科技 (06082.HK)$ ）升3.54元或8.22%，收報46.6元；AI股方面，智譜（$智譜 (02513.HK)$ ）披露GLM-5模型技術突破，股價升51.5元或6.31%，收報868元；MINIMAX（$MINIMAX-W (00100.HK)$ ）升5元或0.7%，收報713元；迅策（$迅策 (03317.HK)$ ）跌11.2元或4.24%。收報252.8元。

業績股今日表現兩極分化。渣打集團（$渣打集團 (02888.HK)$ ）首季除稅前溢利24.5億美元，按年升16.5%，勝市場預期，股價逆市升3.6元或1.92%，收報190.8元，暫連升4日；國壽（$中國人壽 (02628.HK)$ ）首季純利雖跌32.3%，惟新業務價值增長強勁，里昂、大摩及摩通均指表現大致符預期，股價升1.22元或4.45%，收報28.62元；信達生物（$信達生物 (01801.HK)$ ）首季產品收入逾38億元人民幣，按年增長逾50%，股價升5.1元或6.01%，收報90元；友邦（$友邦保險 (01299.HK)$ ）首季新業務價值17.57億美元，按年升13%，勝市場預期，股價微升0.1元或0.12%，收報85.05元；中石油（$中國石油股份 (00857.HK)$ ）上季盈利按年升1.9%，股價升0.05元或0.42%，收報12.03元，再創歷史新高。其他消費股方面，蒙牛乳業（$蒙牛乳業 (02319.HK)$ ）升0.65元或3.89%，收報17.35元；潤啤（$華潤啤酒 (00291.HK)$ ）升0.66元或2.52%，收報26.84元；美的集團（$美的集團 (00300.HK)$ ）升0.555元或0.62%，收報89.7元。

反觀業績或消息面受壓股，長飛光纖（$長飛光纖光纜 (06869.HK)$ ）首季純利升近2.3倍，惟遜市場預期，績後股價全日急挫31.8元或13.78%，收報199元，跌穿200元關口；康師傅控股（$康師傅控股 (00322.HK)$ ）跌0.62元或4.89%，收報12.05元；萬洲國際（$萬洲國際 (00288.HK)$ ）跌0.44元或4.42%，收報9.52元；天能動力（$天能動力 (00819.HK)$ ）附屬首季盈利大跌82%，股價急挫2.15元或27.25%，收報5.74元；老鋪黃金（$老鋪黃金 (06181.HK)$ ）跌19元或3.33%，收報552元；百濟神州（$百濟神州 (06160.HK)$ ）跌5.6元或3.13%，收報173.6元；財險（$中國財險 (02328.HK)$ ）跌0.45元或3.11%，收報14.01元。

內銀股今日績後捱沽，建行（$建設銀行 (00939.HK)$ ）首季純利升3.5%，股價仍跌0.21元或2.34%，收報8.78元；交行（$交通銀行 (03328.HK)$ ）首季純利升3.1%，股價跌0.2元或2.72%，收報7.15元；工行（$工商銀行 (01398.HK)$ ）首季純利升3.3%，股價跌0.19元或2.63%，收報7.03元；中行（$中國銀行 (03988.HK)$ ）首季純利升4.2%，股價跌0.12元或2.32%，收報5.06元；農行（$農業銀行 (01288.HK)$ ）首季純利升4.5%，股價跌0.09元或1.46%，收報6.08元。

科網股今日普遍拖累大市，阿里巴巴（$阿里巴巴-W (09988.HK)$ ）跌4.6元或3.52%，收報126元；騰訊（0700）跌11.4元或2.38%，收報467.8元；小米（$小米集團-W (01810.HK)$ ）跌1.12元或3.72%，收報29.02元；快手（$快手-W (01024.HK)$ ）跌0.62元或1.43%，收報42.9元；京東集團（$京東集團-SW (09618.HK)$ ）跌1.2元或1.02%，收報116.3元；百度（$百度集團-SW (09888.HK)$ ）跌1.2元或1.01%，收報118.7元；美團（$美團-W (03690.HK)$ ）則微升0.1元或0.12%，收報83.25元；網易（$網易-S (09999.HK)$ ）升4元或2.3%，收報179.8元。

車股全線下跌，中國乘聯會公布今年中資車全球市佔率預計跌至31.5%，按年下降4個百分點，拖累板塊氣氛。比亞迪（$比亞迪股份 (01211.HK)$ ）跌5.8元或5.36%，收報102.5元，為全日表現最差藍籌；蔚來（$蔚來-SW (09866.HK)$ ）跌3.3元或6.29%，收報49.2元；廣汽集團（$廣汽集團 (02238.HK)$ ）跌0.15元或5.1%，收報2.82元；奇瑞汽車（$奇瑞汽車 (09973.HK)$ ）跌1.48元或4.9%，收報28.82元；理想汽車（$理想汽車-W (02015.HK)$ ）跌1.7元或2.46%，收報67.55元；小鵬汽車（$小鵬集團-W (09868.HK)$ ）跌1.5元或2.4%，收報61元；吉利汽車（$吉利汽車 (00175.HK)$ ）則升0.56元或2.51%，收報22.9元，逆市造好。

地產股受減息預期被削弱拖累，新地（$新鴻基地產 (00016.HK)$ ）跌4.2元或3%，收報135.8元；長實（1113）跌0.52元或1.05%，收報48.86元；新世界（$新世界發展 (00017.HK)$ ）跌0.08元或0.93%，收報8.52元；中國海外（$中國海外發展 (00688.HK)$ ）首季經營溢利跌27.5%，跌0.07元或0.52%，收報13.28元。其他個股方面，滙控（$滙豐控股 (00005.HK)$ ）跌0.8元或0.57%，收報140.2元；港交所（$香港交易所 (00388.HK)$ ）跌7.4元或1.76%，收報412.4元；中國宏橋（$中國宏橋 (01378.HK)$ ）跌1.6元或4.67%，收報32.68元；洛陽鉬業（$洛陽鉬業 (03993.HK)$ ）跌0.67元或3.67%，收報17.6元；紫金礦業（$紫金礦業 (02899.HK)$ ）跌0.78元或2.14%，收報35.68元；寧德時代（$寧德時代 (03750.HK)$ ）跌19.5元或3.11%，收報608元。

外圍方面，美國納斯達克綜合指數4月29日收報24,673點，微升9點或0.04%，市場關注「Mag 7」財報發布，包括Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft等，加上近日AI相關股票出現分歧，部分科技股因AI成長疑慮下跌，以及聯儲局政策動向等多重因素交織下，指數於高位窄幅整固。對於短線看淡或希望對沖納指，尤其在科技股方面下行風險的投資者，可關注南方納指兩倍做空ETF（$南方兩倍做空納指 (07568.HK)$ ），近期股價於2.75至2.85港元區間震盪，今日收報2.79元，管理費為每年1.5%。需特別注意，長期持有該ETF或會因複合效應及波動率拖累而偏離目標，且槓桿效應可能放大虧損，不建議長線投資者持有，適合有經驗、短線看淡納指的投資者作對沖或投機工具。

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