Q1 財報驗證 AI 變現邏輯——科技巨頭沉寂後迎來結構性拐點

過去數月，部分美國科技巨頭股價普遍陷入區間震盪、估值受壓。市場的核心擔憂始終圍繞一個問題：每年數千億美元的 AI 資本開支，究竟能否轉化為真實的收入與利潤？

於4月29日， $谷歌-C (GOOG.US)$ 母公司Alphabet、 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 、 $微軟 (MSFT.US)$ 及 $Meta Platforms (META.US)$ 罕見同日發佈季度業績，用實實在在的數字回應了這一質疑，為 AI 投資邏輯提供了迄今最有力的數據背書。

谷歌雲迎來爆發性時刻：Alphabet 一季度營收 1099 億美元，每股盈利 5.11 美元，雙雙超預期。最令人振奮的是谷歌雲收入同比飆升 63%，訂單積壓環比近乎翻倍至 4,620 億美元——這意味著 AI 需求已從短期熱點轉化為長期結構性合約。 $谷歌-C (GOOG.US)$ 股價於同日盤後大漲 7%，市場用真金白銀為其 AI 全棧優勢「投票」。

亞馬遜 AWS 重拾增速：AWS 收入同比增長 28% 至 376 億美元，創 15 個季度最快增速，貢獻了公司近六成營業利潤。AI 與機器學習需求正推動企業雲支出的結構性回升。

微軟 Azure 穩步上行：Azure 收入增長 40%，略超指引上限。商業雲剩餘履約義務（RPO）同比大增 51% 至 3,920 億美元，大量多年期合約鎖定了未來收入，為持續的 AI 資本開支提供了連貫的商業閉環。

鮮明的對照：沒有雲業務的 Meta：儘管 $Meta Platforms (META.US)$ 營收超預期，但上調資本支出後股價跌近 7%。這恰恰反襯出——擁有雲業務和強勁訂單積壓的公司，其 AI 投入才具備清晰的變現可見度。

四家公司合計 2026 年資本支出預計達 6,500 億美元，且 Alphabet 已暗示 2027 年支出將「大幅增加」。AI 基礎設施建設仍處早期加速階段。

市場此前對部分科技巨頭「支出過多、回報不明」的擔憂，或許會被這份業績逐步消解。經歷了數月的估值消化，這些全球科技龍頭正站在基本面兌現的拐點上。

$三星FANG (02814.HK)$ 緊貼 NYSE FANG+™ 指數，持倉高度集中於上述引領 AI 變革的科技巨頭，包括 $Meta Platforms (META.US)$ 、 $蘋果 (AAPL.US)$、 $亞馬遜 (AMZN.US)$、 $奈飛 (NFLX.US)$ 、 $谷歌-C (GOOG.US)$ 、 $英偉達 (NVDA.US)$ 等。與分散數百隻股票的廣泛科技基金不同， $三星FANG (02814.HK)$ 專注於具定價權、財報透明度高、AI 商業化進展清晰的核心龍頭。

當市場從「憧憬 AI 故事」走向「驗證 AI 業績」， $三星FANG (02814.HK)$ 是投資者一鍵佈局科技巨頭、受益於雲收入增長與 AI 資本開支紅利的精選工具。

數據來源: 彭博, 截至2026年4月30日

重要資訊

• 投資涉及風險，過往表現不代表將來表現，基金的價格可升亦可跌，投資者可能需承受所有或重大投資損失，投資者切勿單憑本資料作任何投資決定。

• 三星NYSE FANG+ ETF是三星ETF信託的子基金，其投資目標是提供在扣除費用及開支前緊貼NYSE® FANG+™ 指數(「相關指數」)表現的投資業績。

• 三星NYSE FANG+ ETF可能面對的主要風險因素，例如投資風險、股票市場風險、美國市場科技行業集中風險、科技主題風險、非必需消費品行業風險、媒體和通訊行業風險、等值加權指數風險、與預託證券相關的風險、多櫃台風險、貨幣風險、其他貨幣分派風險、從資本或實際從資本作出分派的風險、被動式投資風險、交易風險、交易時段不同的風險、對莊家依賴的風險、跟蹤誤差風險、終止的風險等。請注意，以上列出的投資風險並非詳盡無遺，投資者應在作出任何投資決定前詳細閱讀產品章程、產品資料概要及相關銷售文件，以了解包括產品特性、風險因素及分派政策等詳情。

• 以上基金已獲香港證券及期貨事務監察委員會(「證監會」)認可，即使獲得認可亦不表示產品獲得官方推介。本資料僅供參考之用，並不構成要約或招攬任何人士購買、出售產品或採用任何投資策略的建議。

• 管理人可酌情決定以資本或總收入向單位持有人作出現金分派（而同時將產品的全部或部分費用及支出記入產品的資本/以產品的資本支付），以致增加可供分派的收入以支付分派，而實際上是以資本支付分派。

• 以資本支付或實際以資本支付分派，等於投資者獲得部分原投資額回報或撤回其部分原投資額或可歸屬於該原投資額的資本收益。任何涉及以產品的資本支付或實際以產品的資本支付任何分派的做法，可能導致每單位資產淨值即時減少。

• 此文件由三星資產運用(香港)有限公司(SAMHK)編制，並未經證監會或任何其他監管機構審核。投資者應根據個人財務狀況、投資經驗及目標，確定任何投資產品及策略是否適合閣下，如閣下對相關資料有任何疑問，應按需要而尋求專業顧問的建議。

• 本內容所載若干資料由第三方來源編纂。SAMHK已盡其努力以確保該等資料均屬準確、完整及最新，並且已採取審核措施以準確地複製有關資料，惟對於該等資料的準確性、任何用途或對此依賴並無責任或毋須負責。本內容可能載有根據SAMHK的意見、預期及推測所作出的前瞻性陳述。SAMHK並無責任更新或修訂任何前瞻性陳述，而實際結果可能與前瞻性陳述所預期的有重大差異。本資料的所載內容（包括所有資料、圖片、電腦編碼、文字、標誌及設計）的所有版權，均屬SAMHK所有。在未經SAMHK同意下，不得複製或另作派發本內容所提供的資訊。

瀏覽 12.6萬