緊跟公募調倉節奏，佈局「紅五月」

文丨張桔編輯丨林偉萍

上週，創業板指數再次創出近十一年新高，上證指數亦一度重返4100點上方。在光通信、CPO等熱門賽道帶動下，市場做多熱情快速回升。但行業分化顯著，與AI關聯度較低的板塊仍處於等待風口的狀態。「五一」假期臨近，當前慢牛格局下，「紅五月」行情值得期待，而如何在分化的市場中精準佈局，成爲普通投資者面臨的核心難題。

上週，恰逢內地公募基金一季報披露收官，明星基金經理的調倉動向與市場研判，無疑是普通投資者可參考的重要依據。其中，公募基金重倉行業變遷、最新十大重倉股名單，更是成爲市場關注焦點。據天相投顧數據，一季度主動權益基金平均股票倉位約80.27%，持股集中度達56.67%，整體保持高倉位運作。

從配置主線來看，科技與資源品仍是公募核心佈局方向，主動加倉集中在通信、石油化工板塊。個股方面，公募一季報十大重倉股中，中際旭創穩居首位，寧德時代反超新易盛升至第二，藥明康德爲前十榜單中唯一新面孔。增持榜單方面，亨通光電取代中際旭創，成爲公募增持最多的標的，源傑科技、長飛光纖、中天科技等年內強勢股，也位列增持榜前列（詳見本期基金欄目文章）。

在全面擁抱AI的配置主線下，本季度公募調倉呈現鮮明的「向光而行」特徵：科技產業鏈不僅龍頭股備受青睞，細分領域的潛力股也被深度挖掘。以光通信第二梯隊的永鼎股份爲例，其被金梓才、李進、張明昕等多位實力派基金經理重倉佈局。

老牌明星基金經理也紛紛緊跟趨勢，新進或繼續重倉AI相關標的。如一季度傅鵬博新進重倉中際旭創，朱少醒新進廣鋼氣體，謝治宇新進重倉大族激光等多隻AI概念股，葛蘭在非醫藥類基金中繼續重倉「易中天」。

「在科技領域，國內有望崛起一批具備全球競爭力的優質公司。在光模塊、存儲、儲能、燃氣輪機產業鏈中，能提供穩定供給的龍頭企業將持續獲得極高的溢價，供需缺口有望長期維持。」謝治宇的話或許代表了這些老將佈局AI的心聲。

而金梓才的總結更爲言簡意賅，其表示：「AI算力是2026年最確定的主線，海外需求真實、高景氣持續，A股定價仍低估。我們重倉光通信上游，在高確定賽道里，做時間的朋友。」無獨有偶，明星基金經理楊銳文同樣表示：「在黑暗中，我們選擇向光而行，重倉那些穿越週期的硬核科技。」此外，雷志勇、閆思倩、金燁等基金經理，也堅守在算力、機器人、資源股等自身擅長的領域，以長期投資踐行對持有人的責任。

值得注意的是，市場中也存在堅守其他賽道的「獨特存在」。如金信智能中國2025一季報仍以銀行股爲核心重倉品種，堅守大金融板塊，成爲抱團行情中的不一樣的風景。

對於普通投資者而言，節前或假期期間，可研究與自身投資偏好契合的基金經理一季報，從其持倉中篩選性價比優質的標的，有望在「紅五月」行情中搶佔先機。市場機會向來留給行動者，建議投資者追隨公募「向光而行」方向的同時，更要主動佈局、把握時機，而非駐足觀望。　

（本文已刊發於4月25日出版的《證券市場週刊》。提及公司僅爲舉例分析，不作爲買賣建議。）

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