恒指微跌 美股連續第四周上漲【平安資管（香港）市場週記】
截至上週五，恒生指數收報25978.07點，全周下跌0.70%；全周南向資金繼續淨流入約168億港元。滬深300指數收報4769.37點，全周微漲0.86%；中證500指數收報8247.88點，上漲0.41%，中證1000指數收報8304.14，下跌0.04%。
美股大型科技股臨近業績期，納斯達克綜合指數收報27303.67點，繼續上漲2.37%。標普500指數則收報7165.08，全周微漲0.55%，兩者都連升4周。恒生科技指數收報4902.20點，全周下跌2.79%，萬得科技精選港元淨收益指數收報4026.91點，全周跌1.93%。
從高股息主題市場參考指數表現來看，中證香港紅利指數上收報4174.03點，全週上漲2.10%，Solactive全球太平洋股票精選港元淨收益指數收報2083.19點，全週上漲0.64%。
貨幣基金市場表現穩定，美國擔保隔夜融資利率（SOFR）最新報價3.65%。
市場重點事件：
美伊新一輪和談計劃破裂後，雙方維持對霍爾木茲海峽的封鎖以博弈談判籌碼，特朗普還下令對任何在該戰略水道佈雷的船隻開火。和談僵局之下特朗普宣佈無限期延長對伊停火，並且以色列和黎巴嫩之間的停火也將延長三週。華府據悉急於尋找替代方案以避免戰火重燃，雙方最終達成的新核協議約束力可能弱於2015年版本。知情美方官員透露，特朗普的激烈言辭削弱了德黑蘭的談判意願。
原油期貨邁向五連漲，勢創伊朗戰爭爆發首周以來的最大周漲幅。隨着石油相關投入成本上升，中國出口商已上調十多個消費品類別價格，標普PMI顯示美國企業一項價格指標升至近四年高點，日本3月核心CPI五個月來首次加速上漲。
面對潛在通膨上行風險，聯儲會主席候選人沃什在提名確認聽證會上對利率路徑含糊其辭，但反駁關於其會成爲總統「提線木偶」的擔憂。如果沃什的提名未能及時獲得參議院確認，白宮經濟顧問哈塞特支持鮑威爾「臨時留任」聯儲會主席。美國據悉考慮收緊汽車進口規定以加速製造業回流，商務部長盧特尼克排除中國投資美國汽車行業的可能性。
「DeepSeek時刻」逾一年後，這家中國AI初創公司發佈最新模型V4預覽版。與此同時，華府計劃宣佈一系列措施，旨在阻止中國開發者「利用」美國AI模型來構建新一代聊天機器人。
德國經濟部長據悉計劃5月下旬首次訪華，將討論中德貿易等問題。日本內閣批准修改國防出口規定，取消大部分武器出口限制，爲二戰後首次鬆綁。
全周計，恒指下跌0.70%。板塊而言，金融板塊對指數貢獻最大，可選消費板塊對指數拖累最多。本週南向資金淨流入約168億港元。
重點經濟數據:
週四，美國4月標普全球服務業PMI初值51.3，預期50.3；4月標普全球製造業PMI初值54，預期52.5。
週四，美國上週首次申領失業救濟人數爲21.4萬人，預估爲21萬人，前值爲20.7萬人。
週二，美國2月份商業庫存增加0.4%，預估爲0.3%。
週二，美國3月份二手房簽約量環比增長1.5%，預估爲0.5%。
週二，美國3月零售銷售環比增長1.7%，預估爲1.4%。
週二，ADP數據顯示，截至4月4日四周，美國私營部門就業人數平均每週增加54750人。
市場重點消息：
週五，證監會部署2026年打擊和防範上市公司財務造假專項行動，強化資本市場監管執法與長效治理。
週五，證監會公告允許合格境外投資者自2026年4月24日起參與國債期貨交易，且交易目的限於套期保值。
週五，外交部回應美方對中國人工智能產業「竊取知識產權」指責，敦促美方停止對華科技遏壓。
週五，市場監管總局表示對「幽靈外賣」案件處罰釋放強化網絡交易監管與食品安全治理信號。
週五，國家稅務總局發佈納稅人合規開具發票正負面清單，針對「開票經濟」和虛開騙稅等行爲加強規範治理。
週五，醫療保障法草案將二審，擬擴大生育保險覆蓋範圍並明確生育保險基金與職工基本醫保基金合併建賬。
週五，財政部啓動超長期特別國債發行，包含20年期和30年期兩期品種並按程序招標發行與上市交易。
週五，美國白宮正在審查SEC放寬股票發行信息披露與加快註冊流程的提案，或降低企業IPO與再融資門檻。
週四，中辦、國辦印發《碳達峰碳中和綜合評價考覈辦法》，推動建立碳排放總量和強度雙控制度體系並強化地方考覈。
週四，商務部稱如中國企業因歐盟修訂《網絡安全法》遭歧視性待遇，中方將依據相關法律法規採取措施維護權益。
週四，美國參議院再次否決限制特朗普在伊朗問題上動武權力的議案，相關議案已多次未獲通過。
週三，美國財長貝森特稱多位盟友已請求與美國建立外匯互換協議，或推動美國與部分經濟體的流動性合作安排。
週三，美國佛羅里達州檢察官對OpenAI及ChatGPT啓動刑事調查，被稱爲美國首次將人工智能納入刑事調查範疇。
週三，監管部門向信託公司下發《資產服務信託管理暫行辦法（徵求意見稿）》，強調不得以資產服務信託之名變相開展資產管理。
一週市場短評：
中東戰爭的後續演化、人工智能相關板塊發展情況、我國宏觀經濟情況以及個別房地產行業復甦情況均受到投資者高度關注。國內外企業對人工智能、創新藥、芯片等領域投入大量資源，帶動一波投資熱潮，但無上限的資本開支也引發一些擔憂。國家提出「反內卷」，但需要具體政策落實有關措施，以平穩經濟發展以及市場預期。
此外，地緣政治和環球經濟放緩等負面因素正在影響市場，投資者應保持關注。我國已經出臺的政策執行情況以及實際效果有待進一步觀察。我國內部需求仍然疲軟，行業之間出現巨大分化，整體經濟未算強勁，我們將緊密跟蹤消費增長情況。
我們特別關注房地產企業資金鍊狀況，會否對宏觀以及投資氣氛構成進一步的影響。美國方面，最近經濟數據顯示經濟成長有放緩跡象，就業前景不樂觀，加上中東戰事影響持續，聯儲局下調利率路徑也存高度不確定性。
展望未來一週，我國將公佈三月份工業利潤數據以及四月份PMI指數。美國將公佈房價指數、消費信心指數、批發庫存、新房動工、耐用品訂單、建築許可、個人收入與開支、PCE通脹數據等。聯儲局也將進行議息會議。
另外，也需持續關注各國在能源危機以及美國關稅下對經濟、大宗商品以及供應鏈的影響。中美關係有所緩和，但美國持續針對部分國企、科技和網絡企業進行制裁，預期中美關係將持續出現不確定性。投資者需要及時跟蹤美國以及西方國家針對中國及中國香港的政策及評估其影響，以及地緣政治和行業政策的最新情況。
（資料來源：彭博、中國平安資產管理（香港）有限公司）
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