騰思·本週市場焦點 | 美伊和談僵局！油價高開低走有望跌穿90美元？！

美國的極限施壓與封鎖策略

美國總統特朗普於本週持續對伊朗施加極限壓力，白宮顧問斯蒂芬·米勒在接受福克斯新聞採訪時表示，美國可以繼續「無限期封鎖」伊朗港口。米勒強調，特朗普是「一位愛好和平的人」，但美國已明確表明立場：「美國不會被欺凌，美國也永遠都不會受到擁有核武器的伊朗的威脅。現在不會，永遠都不會。」

米勒進一步威脅稱：「一場軍事行動可能會徹底摧毀伊朗的能源基礎設施數代之久。但特朗普明確表示自己不想這麼做。他希望伊朗能選擇正確的道路來達成協議。這項封鎖正在嚴重損害伊朗政權的經濟實力，而美國有能力無限期維持這種封鎖狀態，前提是伊朗選擇了錯誤的道路。」這一表態顯示美國正通過經濟封鎖而非直接軍事打擊來迫使伊朗妥協。

在軍事部署方面，美國持續加強中東地區軍力。美官員表示，美軍將在未來數日內向中東增派數千兵力。美中央司令部稱「的黎波里」號驅逐艦已加入對伊朗海上封鎖行動。自4月13日封鎖開始以來，美國海軍部隊已攔截8艘進出伊朗港口的油輪，美軍稱已完全切斷伊朗海上進出口貿易。

特朗普同時宣布，以色列和黎巴嫩的談判將於4月16日進行，兩國領導人將進行對話，努力在以色列和黎巴嫩之間爭取一些喘息空間。這顯示特朗普政府正試圖在多條戰線上同時推進外交解決方案。

伊朗的應對與反制

面對美國的極限施壓，伊朗展現出「外松內緊、以戰逼和」的強硬姿態，同時通過多種渠道尋求突破封鎖的方案。

伊朗外長阿拉格齊明確表示，停止戰爭取決於美國停止侵略、控制好以色列的承諾。伊朗外交部發言人巴加埃則釋放談判信號，表示鈾濃縮的程度和類型存在對話空間，伊美通過巴基斯坦繼續交換信息。這顯示伊朗在堅持核心立場的同時，為談判保留了一定靈活性。

在軍事層面，伊朗持續對地區目標發動襲擊。以軍稱打擊黎巴嫩南部超200個真主黨目標，而以色列方面表示，真主黨週三早晨向以色列發射了40枚火箭彈。伊朗逮捕美以情報機構關聯人員等35人，並稱伊朗中部遇襲期間該國美制通信設備集體「失靈」。

在應對海上封鎖方面，伊朗採取多管齊下的策略。伊朗將使用除南部港口以外的其他港口，以繞過美國的封鎖。伊朗提議允許霍爾木茲海峽阿曼一側船隻自由通行，並稱該國南部航運活動正常進行，無任何中斷。伊朗軍方回應美海上封鎖時警告：若危及伊朗商船和油輪安全，伊方將禁止波斯灣、阿曼灣和紅海的任何進出口活動。伊朗武裝部隊強調，地區港口安全「要么屬於所有人，要么不屬於任何人」。

國際社會的斡旋與擔憂

隨著美伊僵局持續，國際社會加緊斡旋，試圖避免衝突進一步升級。巴基斯坦在調停中扮演關鍵角色，據伊朗國家媒體報導，巴基斯坦代表團前往伊朗，傳達美國的信息並計劃進行第二輪談判。消息人士稱，巴陸軍參謀長訪伊是因為核談判取得「重大突破」。

美國副總統萬斯表示，特朗普不想要小規模協議，他想要的是「大協議」。特朗普的根本政策是阻止伊朗獲得核武器。這一表態顯示美國的談判立場仍然強硬，尋求全面解決伊朗核問題。

在停火談判方面，以軍為與黎巴嫩達成停火協議設定三個基本條件。黎巴嫩真主黨稱同意停火，但以色列必須履約。消息人士稱黎巴嫩停火擬4月16日晚生效，但內塔尼亞胡可能再次破壞協議。以色列稱沒有收到與黎巴嫩停火有關的決定或請求。

關於停火延長問題，伊朗方面4月15日消息稱，儘管美國提出了延長兩週停火的請求，伊朗至今尚未同意該請求。伊朗方面認為，美國應當履行當前停火協議中的承諾，而不是請求延長停火，並應停止在談判中提出過分要求。美國白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特稍早前表示，美國尚未正式請求延長與伊朗的停火協議，相關報導「不屬實」，當前雙方仍在持續接觸並推進談判。

石油期貨「神預測」引發監管調查

本週市場焦點不僅在地緣政治，還涉及一場引人注目的監管調查。從特朗普宣布推遲打擊伊朗能源設施，到公布與伊朗達成停火協議——每一次重大政策轉向之前，石油期貨市場都出現了令人不安的「神預測」。

彭博社報導稱，美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在牽頭調查在芝加哥商業交易所集團（CME）和洲際交易所（ICE）旗下平台上進行的石油期貨合約交易。知情人士稱，CFTC正在調查大約兩週時間內發生的至少兩起異常情況——在重大公告發布前不久，交易量均出現激增。

具體而言，3月23日，在特朗普表示此前威脅要發動的對伊朗能源基礎設施的打擊將被推遲之前15分鐘，價值數十億美元的石油和股票期貨被交易。特朗普在Truth Social平台上發表的評論導致原油價格暴跌、股市飆升。在特朗普於4月7日宣布與伊朗達成兩週停火協議之前，也觀察到了類似的模式。消息公布前的數小時內，期貨交易活動就已增加，該消息導致石油和天然氣價格雙雙暴跌。

民主黨參議員伊麗莎白·沃倫在一份聲明中表示：「這些可疑的石油交易看起來像是內部人士操縱市場的一個令人震驚的例子。」她說，此次調查「是一個開端，但CFTC和證券交易委員會（SEC）應該盡職盡責，調查任何看起來像是特朗普政府官員進行內幕交易的行為」。

未來局勢可能的走勢

情景一：停火延長協議達成

在巴基斯坦等多方斡旋下，雙方可能在停火到期前達成延長協議。美國可能以暫停封鎖換取伊朗凍結核活動，伊朗則可能以開放部分航道換取部分制裁解除。美國財長貝森特表示，中東對口官員表示，一旦霍爾木茲海峽開放，他們可以立即開始運輸石油。這種協議將是不穩定且脆弱的，類似「停火而非和平」。

歷史參照：2024年加沙停火協議——在國際壓力下達成的臨時停火，雖未能解決根本矛盾，但為雙方提供了喘息空間。

情景二：封鎖持續、邊打邊談

若伊朗未在停火到期前做出實質讓步，美國可能繼續維持海上封鎖，同時保持談判渠道。這種「邊打邊談」模式符合特朗普「以戰逼和」的策略。伊朗將繼續尋求繞過封鎖的方案，同時通過代理人對地區目標發動有限襲擊，以維持談判籌碼。

歷史參照：2019年美伊緊張局勢——美國暗殺蘇萊曼尼後伊朗報復，雙方在短暫升級後選擇克制，避免全面戰爭。

情景三：衝突急劇升級

若特朗普下令對伊朗能源設施發動大規模打擊，或伊朗對沙特、阿聯酋等國關鍵設施發動大規模襲擊，衝突可能急劇升級。伊朗已警告將攻擊設有美軍基地的中東國家關鍵設施，屆時沙特、阿聯酋等國可能被捲入，演變為地區性戰爭。霍爾木茲海峽通航量已較戰前暴跌逾九成，這種狀態若持續數月，將引發全球能源危機。

歷史參照：1991年海灣戰爭——伊拉克燒毀科威特油井，導致全球石油供應中斷，油價飆升，全球經濟陷入衰退。

關鍵時間節點

– 4月16日：以色列和黎巴嫩領導人對話，距離僅剩數小時

– 4月16日晚：傳聞黎巴嫩停火生效時間

– 本週末：美伊停火協議到期，是否延長即將揭曉

– 下週：美伊可能重返巴基斯坦舉行新一輪談判

本週市場走勢

– 原油：風險溢價支撐油價高位震盪

本週油價在美伊封鎖僵局與和談希望之間劇烈波動。 $WTI原油期貨主連 (2607) (CLmain.US)$ 本週報91.76美元，累計下跌3.77%，週內最高觸及105.66美元，最低87.05美元； $布倫特原油(現金)今期期貨 (2607) (BZcurrent.US)$ 報93.44美元，累計上漲1.63%，週內最高99.79美元，最低91.26美元。儘管美國維持對伊朗港口的封鎖，但市場對和談前景仍存期待，油價高开低走維持在90美元上方高位震盪，風險溢價持續支撐油價。

– 黃金：避險買盤推動金價穩步上行

金價在地緣政治風險升溫背景下持續獲得避險買盤支撐。本週 $黃金期貨主連 (2606) (GCmain.US)$ 在4800美元附近震蕩，累計上漲1.39%，週內最高觸及4871.50美元，最低4644.39美元。黃金作為傳統避險資產，在美伊僵局持續之際展現出強勁韌性，金價穩步上行並逼近前期高點。

– 股市：地緣風險與經濟數據交織，波動加劇

本週全球股市呈現分化態勢，地緣政治風險與經濟數據交織影響市場情緒。美股本週整體收漲， $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 累計上漲約1.14%， $標普500指數 (.SPX.US)$ 連續三週上漲，本週累計上漲約3.0%， $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 表現強勁，累計大漲約4.8%。

亞股方面， $恒生指數 (800000.HK)$ 本週震盪上行，報26394.26點，累計漲幅約1.93%； $恒生科技指數 (800700.HK)$ 領漲逾4.77%，報5092.08點；A股方面， $上證指數 (000001.SH)$ 本週報4055.55點，累計上漲約1.74%， $深證成指 (399001.SZ)$ 則報漲約2.05%。歐股方面， $德国DAX指數 (.GDAXI)$ 本週小幅上漲約1.22%， $英國富時100指數 (.FTSE.GB)$ 下跌約0.48%，$法國CAC40指數 (.CAC.FR)$ 低開高走漲約0.64%，歐洲股市整體承壓。

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