4月15日【港股Podcast】Part-2-京東、榮昌生物、匯豐

1、京東短線強勢突破後逼近中期阻力，135元未到回本區，但現階段已由反彈升級為偏強上行

京東現時報 120.70 元，今日高位 124.30 元，低位 120.50 元，單日升幅明顯，走勢上已由早前低位回升，進一步發展成較強的上行修復格局。從日線結構看，股價此前曾下試 91.99 元附近，其後逐步回穩，近期更連續收復 5 日線、10 日線、20 日線、30 日線及 60 日線，反映短中期氣氛都已顯著改善。現時股價亦已升穿 120 日線約 110.44 元，說明這一輪不再只是普通技術反彈，而是已有較清晰的轉強訊號。

不過，雖然走勢明顯轉好，現階段仍未等於已經完全沒有壓力。上方最重要阻力開始落在 124.30 元附近，以及更上方 125 元至 128 元區域；再往上才是投資者關注的 135 元。保歷加通道方面，中軸約 109.37 元已明顯收復，而股價現時更升穿上軌約 117.49 元，代表短線走勢偏強，但同時亦反映升勢已有點偏急。RSI已升至接近 90，屬明顯偏熱水平，表示動能很強，但短線亦較容易出現高位震盪。支持位先看 118.80 元，其後是 115 元至 112.80 元；阻力則先看 124.30 元，再看 125 元至 128 元，若再突破，下一級才有條件逐步上望 135 元。現階段分水嶺，是能否守穩 118.80 元以上，並把 124.30 元進一步轉化為有效突破位。

對於有投資者問自己 135 元才回本，現在是否應該賣，核心不在於一定要即刻全走，亦不在於死等回本，而是要先分清楚這一段升勢的性質。以現時技術面來看，京東並不是弱勢反抽後即將再跌的典型樣子，反而是結構明顯改善、短線仍有上試空間，所以若純粹因為未到 135 元就急於在 120 元附近全部離場，未必是最理想時點。但同時亦要承認，股價現時已升得較急，RSI偏熱，距離 135 元仍有一段距離，中間還要先面對 124.30 元、125 元至 128 元這些阻力，因此若本身倉位較重、或者之前已經捱了很久，不少投資者會考慮在這類位置先做部分減持，保留部分倉位觀察是否能進一步向 125 元至 128 元推進，這會比單純只用「回本未」去決定更合理。

至於持有行使價 126.98 元認購證的投資者，這個行使價屬於貼近現水平上方的範圍，理論上比太價外的認購證更有機會受惠於正股進一步上行。問題在於，現時正股雖強，但亦已進入短線偏熱區，若接下來能順利升穿 124.30 元並向 125 元至 128 元推進，這類認購證仍有發揮空間；但若股價轉為高位橫行，甚至先回吐整固，產品表現便未必會與正股升幅同步，因為時間值消耗會開始變得明顯。所以，這類認購證現時更適合觀察正股能否延續突破節奏，而不是單靠對 135 元的樂觀預期去持有。

整體而言，京東現時走勢已明顯轉強，技術上有條件繼續向上挑戰，但短線亦因升勢過急而增加震盪風險。對135 元才回本的投資者來說，現時未必是最差的離場位，也未必需要因為仍未回本就完全不作處理，較實際的做法，是先看股價能否企穩 118.80 元以上並進一步突破 124.30 元，若做到，後續才有條件逐步向 128 元甚至更高位置推進；若突破失敗並回落，則要提防這一輪強勢上行先進入整固。

2、榮昌生物強勢突破後再創波段新高，創新藥板塊氣氛轉熱，但149元仍屬後段目標，先看118至120元能否企穩

榮昌生物現時報 118.30 元，今日高位 119.10 元，低位 108.40 元，單日升幅明顯，日線走勢屬於中期升勢中的加速上衝階段。從結構看，股價早前曾下試 69.70 元附近，其後逐步築底回升，之後以一浪高於一浪方式向上推進，近期更連續企穩 5 日線、10 日線、20 日線、30 日線、60 日線、120 日線及 250 日線之上，反映短、中期趨勢都已明顯轉強。現時股價已逼近前高區，技術面上已不再只是普通反彈，而是相當清晰的強勢上升格局。

不過，雖然走勢非常強，現階段亦開始進入高位延伸區，追價不能完全忽視波動風險。保歷加通道方面，中軸約100.09 元，股價現時已升近上軌約 118.89 元，代表短線買盤主導，但同時亦顯示股價已貼近通道頂部，若未能持續有資金接力，便容易出現高位震盪。RSI升至 70 以上，屬偏強偏熱區，說明動能仍在，但節奏已由穩步推升轉為較急。短線支持先看 114.50 元至 110 元，其後是 106 元附近；上方阻力先看 119.10 元，再看 124 元左右，若再突破，後續才有條件逐步向更高區域推進。現階段真正分水嶺，是能否把 118 元至 120 元這一段由阻力轉化為企穩區。

對於投資者偏向樂觀，認為創新藥又要來一輪行情，這個判斷並不是空口樂觀，因為榮昌生物本身的圖表確實已明顯轉強，而且近日屬於強勢股中再加速的走法，板塊情緒升溫時，這類股份往往最容易成為資金焦點。所以從技術面看，市場重新用板塊行情角度看待它，是有一定基礎的。只是要留意，板塊氣氛可以支持估值擴張與追價情緒，但個股仍然要一關一關突破，不是因為市場開始講創新藥，就代表所有遠目標都會短時間內一步到位。

至於投資者認為今輪目標價看 149 元，甚至突破新高，方向上可以視作中線偏樂觀劇本，但若放在短線技術節奏上，149 元現時仍然屬較後段目標，而不是眼前幾日最合理的直接預期。因為股價現時雖然強，但剛剛升至 118 元至 120 元附近，首先要處理的是能否在這個高位區站穩，以及之後能否再向 124 元、甚至更高位置延續升勢。若這些關口都能一級一級收復，市場自然會開始把更遠目標上移；但若現價附近已出現明顯震盪，則149元仍然只能先當作樂觀情景，而不能當作短線必達目標。

整體而言，榮昌生物現時走勢確實偏強，創新藥板塊若持續受資金追捧，股價仍有條件再向上推進，市場看多並非沒有依據。不過，真正健康的強勢升浪，通常不是日日直線抽升，而是突破、整固、再突破的節奏，所以現階段較值得觀察的，不是急於認定149元是否一定到，而是先看 118 元至 120 元能否企穩，之後再看有沒有條件進一步打開上方空間。、

3、匯豐逼近前高區再現強勢，135至137元未必容易再見，短線關鍵改為能否企穩140元樓上

匯豐現時報 141.40 元，今日高位 142.70 元，低位 141.00 元，整體走勢屬於高位整固後再向上推進的偏強格局。從日線結構看，股價早前曾升至 144.40 元附近，其後回調至 118.50 元一帶才重新找到支持，之後逐步回升，近期更重新企穩 5 日線、10 日線、20 日線、30 日線及 60 日線之上，反映中短期結構已再次轉強。現時股價不單止重返高位區，而且已非常接近前一輪高位，說明市場資金仍然願意在高位附近承接，整體不屬弱勢反彈，而是偏強整理後再試頂的格局。

不過，雖然走勢偏強，短線亦已開始進入較敏感的阻力區。保歷加通道方面，中軸約 129.54 元已明顯收復，而股價現時亦非常接近上軌約 143.70 元，代表短線買盤主導，但同時亦反映現價已貼近通道上沿，若未能進一步突破，便有可能先出現高位整固。RSI已升至 80 以上，屬偏熱水平，說明升勢強，但再追入時亦要留意節奏，因為越貼近前高區，越容易出現獲利回吐。短線支持先看 140 元，其後是 137 元至 135 元；上方阻力先看 142.70 元，再看前高 144.40 元，若再突破，升勢才有機會再向上擴展。現階段分水嶺，是能否守穩 140 元樓上，並進一步突破 142.70 元至 144.40 元這段區域。

對於投資者問還有沒有機會在 135 至 137 元入貨，從現時技術位置看，這個區間不是完全沒有機會再見，但已不是短線最基本情景。因為股價現時已升至 141 元以上，而且 5 日線與 10 日線都已明顯上移，說明短線節奏仍然偏強。若市場氣氛維持穩定，股價更大機會先在 140 元樓上反覆，甚至再試 142.70 元至 144.40 元阻力，而不是立即深度回落到 135 至 137 元。所以，想等 135 至 137 元再入的想法，本質上是在等一次較明顯的回吐，這不是不可能，但需要股價先在前高區受阻，或者整體市場轉弱，否則未必容易等到。

至於有投資者在 3 點前買入 Call，這類部署明顯是預期股價會延續尾段強勢，甚至向前高再作挑戰。以圖表來看，這個方向不是沒有依據，因為匯豐近期的確屬高位偏強整理後再向上推進，技術面明顯比大部分弱勢反彈股更穩。不過，現價始終已接近前高區，代表再向上的空間雖然仍在，但短線風險回報比已不如早前在低位剛起動時那麼吸引。換句話說，買 Call 的方向未必錯，但位置上已屬偏後段，之後更要看股價能否真正突破 142.70 元及 144.40 元，否則若只是高位橫行，產品表現未必會如正股走勢般直接。

整體而言，匯豐目前仍屬偏強格局，市場若未明顯轉弱，股價短線仍有條件維持在高位區運行。對想等 135 至 137 元入貨的投資者來說，這個價位現時已變成較理想、但未必容易再給的回調區；對已買 Call 的投資者來說，後續焦點則是股價能否把 142.70 元至 144.40 元進一步突破。現階段更值得看的，不是會不會立即深回，而是匯豐能否把高位整理轉化為再破頂走勢。

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