恒指反彈修復延續，但 26,000 點至 26,200 點仍是短線最關鍵阻力區
$恒生指數 (800000.HK)$ 上日收報 25,872.32 點，升 211.47 點，升幅 0.82%。從走勢上看，恒指目前仍屬低位回升後的反彈修復格局，短線氣氛明顯較早前改善。指數早前一度下探至 24,203 點附近後逐步回穩，近期持續收復短期失地，現時已重新企穩 5 日線、10 日線、20 日線及 30 日線之上，反映短線資金重新偏向主動，技術面已由之前的偏弱整理，逐步轉為反彈延續中的阻力試探階段。
不過，現階段仍未算完全重返中期強勢，原因在於上方 26,100 點至 26,200 點一帶，仍然有 60 日線與 120 日線形成明顯壓力。換句話說，恒指雖然已由低位彈上來，甚至連 250 日線都已重新站穩，這對短線氣氛當然屬正面訊號，但只要未能真正帶量升穿 26,100 點樓上，現階段仍較適合先定性為反彈修復，而不是全面轉勢後的單邊上升。
從保歷加通道看，中軌約在 25,379 點，上軌約在 26,302 點，下軌約在 24,456 點。現價重新回到中軌之上，代表指數已由之前偏弱區域，重新進入較穩定的反彈區間，而且目前距離上軌仍有空間，說明未算進入極端超買狀態。這種走勢通常代表，市場仍有條件向上試更高阻力，只是未必會一口氣突破，更大機會是邊升邊拉鋸，逐步測試 26,000 點至 26,300 點之間的壓力帶。
動能方面，RSI 已見明顯回暖，短線 RSI 約在 61.9，中期 RSI 亦回升至約 54.7 至 50.6 附近，說明短線動能的確改善，但整體仍未去到非常熾熱的水平。成交方面，上日成交約 2,367.76 億元，配合指數上升，屬價升量配合尚可的格局，顯示今輪反彈並非完全無量支持。不過，暫時仍未見到非常明確的突破式放量，因此如果之後再升近 26,000 點至 26,100 點，而成交反而縮減，就要提防指數再次在阻力區前遇阻。
另一方面，偏淡的聲音仍然不少。@wj來仔 認為明天可能低開 400 點一路向低，@葡少成多又密密食三番 覺得做空是贏，@@2026做空港股发大财 更直接把今輪走勢視為假反彈，這些說法的基礎其實很清楚，就是恒指目前仍未真正突破 26,000 點至 26,200 點阻力區，所以空方仍有理由認為這只是區間內的技術修復，而不是新一輪升勢展開。@被0043割韭菜的老李 更進一步看向 25,300 點甚至 25,000 點以下，這種較悲觀的預期，目前仍不能完全排除，尤其如果之後失守 25,500 點，市場氣氛便會明顯轉弱。
不過，多方亦不是完全無理。@@26972900 認為今晚期指有機會上 26,200 點，明天再看 26,300 點至 26,500 點，@非出十三騎 亦提到若屬拐點，明日可見更高位置，這些偏樂觀劇本並非不可能，因為從技術上看，恒指目前確實已處於反彈中後段而未到極端追價區，只要 25,800 點至 25,500 點支持區不失，指數仍有條件再試高位。@年華约 叫大家快啲買牛，背後其實就是這種短線偏正面的預期，只是現階段若在接近阻力區才追牛，值博率明顯會較差。
至於一些較中性的觀點，例如 @古哥富郎 提到未見大利空，反而覺得升多過跌，這個判斷目前算是較平衡的。因為技術上，恒指的確仍有延續反彈的條件，但同時上方阻力又非常清晰，所以較合理的態度，正是偏正面但不宜過分進取。@石頭都化辛苦古玩家 所講的「最難做係日內防守，防消息人士」，其實也很能反映目前市況，因為恒指現時受外圍與消息面影響仍大，日內波動會較多，若只看方向而忽略節奏，反而較容易被洗走。
若從部署角度看，恒指目前最重要支持區先看 25,800 點附近，這同時貼近現價與 5 日線位置；再下方支持可看 25,500 點至 25,380 點，即 20 日線與 30 日線附近。阻力方面，首個關鍵位在 26,000 點心理關口，其後是 26,100 點至 26,200 點，若能有效突破，再上望 26,300 點，即保歷加上軌附近。以值博率而言，若以貼近支持位部署、上望 26,100 點至 26,300 點，短線仍算有一定正向風險收益比；但若升近阻力區才追入，則值博率會明顯下降。
總結來說，恒指目前屬反彈修復偏強的一段，短線方向仍較有利再試高位，但 26,000 點至 26,200 點仍是非常明確的阻力密集區。未升穿前，仍應先以反彈延續看待，而不是過早視為全面轉勢。較理想的做法，是守住支持、等待確認、接近阻力區時避免過分進取。真正進一步轉強的關鍵，仍在於能否帶量企穩 26,100 點樓上。
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