中東傳利好！特朗普稱美伊協議基本談成
騰思·本週市場焦點 | 特朗普最後通牒！美伊和談臨界點？
特朗普極限施壓！油價有望突破前高？！
美國總統特朗普於本週二（4月7日）向伊朗發出最後通牒，設定美國東部時間4月7日晚8時（即北京時間4月8日早上8時，北京時間比美東時間快12小時）為達成協議的最後期限，威脅若未達成霍爾木茲海峽協議，美軍將在4小時內摧毀伊朗所有橋樑和電廠，並揚言「整個國家可能明晚就被消滅」。這一極限施壓策略標誌著美伊和談進入臨界點，任何一方的不妥協都可能導致衝突急劇升級。
特朗普明確指出，任何伊朗協議都必須包含霍爾木茲海峽的自由航行權，這是他「一個非常重要的優先事項」。他威脅稱，從美國東部時間4月7日晚8點到晚上12點的4個小時內，伊朗境內的每一座橋梁都將被徹底摧毀，每一座發電廠都將徹底癱瘓，陷入火海、發生爆炸，從此再也無法使用。對於攻擊民用基礎設施可能構成戰爭罪的質疑，特朗普回應「我完全不擔心犯下戰爭罪」，並反問「擁有核武器，允許一個病態的國家、一個領導層失心瘋的國家擁有核武器——那才是戰爭罪」。
值得注意的是，特朗普還提出了由美國收取霍爾木茲海峽「過路費」的想法，表示「我寧願由美國在霍爾木茲海峽收取過路費，也不願讓伊朗來收」。這一表態顯示美國不僅要求海峽自由通行，更試圖將地緣優勢轉化為經濟收益。然而，特朗普同時表示「我們不希望那種情況發生」，為談判留下了一線空間。
白宮方面將伊朗的強硬回應視為「博弈策略」而非拒絕。據Axios報導，一位美國官員表示，正與伊朗人就修正案和重新起草工作進行溝通，如果特朗普認為存在達成協議的可能性，他可能會推遲對伊朗的軍事行動。特朗普的顧問告訴調解人，總統需要看到伊朗方面的積極跡象才會考慮延期，目前「我們正處於談判的關鍵時刻，任何事情都可能發生」。
伊朗的應對與十點方案
面對特朗普的最後通牒，伊朗展現出「外松內緊、以戰逼和」的強硬姿態，同時通過巴基斯坦等中間人提出十點方案，試圖在軍事壓力下爭取政治主動。
據伊朗國家媒體報導，伊朗週一提出了一項旨在結束與美國和以色列戰爭的十點方案，該方案由巴基斯坦轉達。兩名伊朗高級官員表示，該提議包括保證伊朗不會再次遭受攻擊、停止以色列對黎巴嫩真主黨的襲擊以及解除所有制裁。作為交換，伊朗將解除對霍爾木茲海峽這一關鍵航道的實際封鎖。
伊朗還提出將對每艘過境船隻收取約200萬美元的費用，並與海峽對岸的阿曼平分。根據該計劃，伊朗將把所得款項用於重建被美國和以色列襲擊摧毀的基礎設施，而不是直接索要賠償。這一方案顯示伊朗試圖將地緣優勢變現，同時避免直接承認戰敗。然而，伊朗外交部表示，伊方已通過包括巴基斯坦在內的中間人收到美國傳遞的信息，但美國的要求「既不極端又毫無邏輯」。
在軍事層面，伊朗持續對地區目標發動襲擊。當地時間7日凌晨，伊朗方面援引未具名消息源稱，美國資本參與的沙特阿拉伯東北部朱拜勒工業區當天發生爆炸，系遭到大範圍打擊。朱拜勒工業區是全球重要石化生產基地之一，年產量約6000萬噸石化產品，佔全球總產量的6%至8%。區內聚集多家大型石化企業及項目，包括由美國陶氏化學公司參與的薩達拉項目。這一襲擊顯示伊朗有能力打擊美國在中東的經濟利益，是對特朗普威脅的強硬回應。
法爾斯通訊社援引伊朗武裝部隊發言人的話報導稱，該海峽將在長期內對美國與以色列保持封閉狀態。伊朗外交部副部長卡齊姆·加里巴巴迪在接受俄羅斯衛星通訊社採訪時表示，伊朗正與阿曼起草一項協議以監測通過海峽的船隻，這將要求船東向伊朗支付通行費。該海峽在法理上屬於國際水域，伊朗任何試圖控制通航的舉動都將遭到西方大國及海灣阿拉伯國家的反對。
國際社會的斡旋與擔憂
隨著最後期限臨近，國際社會加緊斡旋，試圖避免衝突進一步升級。巴基斯坦、埃及和土耳其正在推動達成一項可能持續約45天的停火協議，以阻止美國威脅要對伊朗能源基礎設施發動的打擊，以及伊朗對地區各國可能採取的報復行動。
英國週四召集了40多個美國盟友舉行線上會議，討論對伊朗的外交接觸，以及若其不同意開放霍爾木茲海峽，可能實施制裁的方案。據知情人士透露，與會聯盟明確表示，美國必須在與伊朗的停火談判中納入霍爾木茲海峽的解決方案。該聯盟的軍事規劃人員將於下週開會，討論如何在戰後部署海軍資產，以協助巡邏海峽及清除水雷。
沙特外交大臣阿卜杜勒拉蒂夫·本·拉希德·扎亞尼表示，聯合國安理會很可能於週五就一項支持重新開放霍爾木茲海峽措施的決議進行表決。阿聯酋正向聯合國呼籲，授權採取包括使用武力在內的一系列措施，以恢復石油和天然氣經海峽的運輸。烏克蘭總統澤連斯基在社交媒體上發文稱，烏克蘭願意支持海峽的安全行動。
聯合國秘書長安東尼奧·古特雷斯呼籲保障航行自由，並保護平民及包括核設施在內的基礎設施。他週四對記者表示，將派遣特使前往尋求和平，敦促美國和以色列結束衝突，同時呼籲伊朗停止襲擊鄰國。據政府組織及總部位於美國的人權活動者新聞通訊社統計，衝突至今已造成超過5000人喪生，其中近四分之三在伊朗。
未來局勢可能的走勢
“情景一：臨時停火達成”
在巴基斯坦等多方斡旋下，雙方可能在最後期限前達成臨時停火協議。美國可能以暫停轟炸換取伊朗凍結核活動，伊朗則可能以開放霍爾木茲海峽換取部分制裁解除。特朗普已表示「我們不希望那種情況發生」，為談判留下空間。白宮視伊方回應為博弈策略，正就修正案和重新起草工作進行溝通。這種協議將是不穩定且脆弱的，類似「停火而非和平」。
歷史參照：2024年加沙停火協議——在國際壓力下達成的臨時停火，雖未能解決根本矛盾，但為雙方提供了喘息空間。
“情景二：衝突短暫升級後談判”
若伊朗未在最後期限前做出讓步，特朗普可能下令對伊朗基礎設施進行有限打擊，以展示決心。兩名消息人士稱，如果特朗普下達命令，一項針對伊朗能源設施的大規模美以轟炸計劃已準備就緒。打擊後雙方可能重返談判桌，伊朗在承受壓力後做出更大讓步。這種「邊打邊談」模式符合特朗普「以戰逼和」的策略。
歷史參照：2019年美伊緊張局勢——美國暗殺蘇萊曼尼後伊朗報復，雙方在短暫升級後選擇克制，避免全面戰爭。
“情景三：衝突急劇升級”
若特朗普真的在4小時內摧毀伊朗所有橋樑和電廠，或伊朗對沙特、阿聯酋等國關鍵設施發動大規模襲擊，衝突可能急劇升級。伊朗已警告將攻擊設有美軍基地的中東國家關鍵設施，屆時沙特、阿聯酋等國可能被捲入，演變為地區性戰爭。霍爾木茲海峽通航量已較戰前暴跌逾九成，這種狀態若持續數月，將引發全球能源危機。
歷史參照：1991年海灣戰爭——伊拉克燒毀科威特油井，導致全球石油供應中斷，油價飆升，全球經濟陷入衰退。
“關鍵美東時間節點”
– 4月7日晚8時（即北京時間4月8日早上8時）：特朗普設定的最後期限！！！
– 4月7日晚12時：特朗普威脅完成全面摧毀的時間點
– 4月9日：傳聞中的美方目標結束日期
美國經濟數據與聯儲政策
在地緣政治風險升溫之際，美國經濟數據呈現複雜態勢，聯儲面臨「滯脹式」兩難。
“3月非農就業超預期反彈”：美國3月季調後非農就業人口增加17.8萬人，遠超市場預期的6萬人，前值由減少13.3萬人修正為減少9.2萬人。失業率降至4.3%，低於預期的4.4%。這一數據顯示勞動力市場在衝突初期仍具韌性，但經濟學家警告這種反彈可能是暫時的，戰爭將延緩今年勞動力市場原本預期的溫和改善。
“ADP就業與ISM製造業PMI略超預期反彈”：美國3月ADP就業人數增加6.2萬人，優於預期的4萬人。美國3月ISM製造業PMI錄得52.7，高於預期的52.5，顯示製造業活動擴張。然而，這些數據僅能反映衝突初期約兩週的影響，真正的衝擊程度仍需通過後續數月數據逐步驗證。
“美聯儲面臨滯脅式兩難”：紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯表示，在中東戰爭導致供應鏈出現明顯擾動的背景下，當前利率水平處於合適位置。他預計到2026年底通脹率將達到2.75%，其中部分原因正是能源價格上升。芝加哥聯儲主席古爾斯比警告稱，經濟正遭受油價衝擊，在去年關稅衝擊帶來的通脹尚未消退之際，油價衝擊又推高了價格，這種「不合時宜的時機」令他感到擔憂。
國際貨幣基金組織（IMF）表示，儘管美國通脹率有望在2027年上半年回到聯儲2%的目標水平，但政策制定者今年幾乎沒有降息空間。IMF工作人員預計到2026年底聯儲僅會有一次降息，基準利率將達到3.25%至3.5%的目標區間。目前該利率為3.50%至3.75%。
特朗普關稅政策調整
特朗普政府本週調整了針對鋼鐵、鋁和銅進口的國家安全關稅。根據新框架，鋼鐵、鋁或銅總含量低於15%的商品將實際豁免金屬關稅；含量超過15%的衍生產品將享受降低後的25%關稅，這是針對進口商品的總價值徵收的關稅，而非僅針對金屬含量部分。大宗商品級鋼鐵和鋁產品（幾乎完全由金屬構成的商品）將繼續適用50%關稅。這一調整旨在簡化合規流程，但可能讓部分進口商品面臨更高關稅成本。
本週市場走勢
本週油價在特朗普最後通牒與和談希望之間劇烈波動。週四美國油價自2022年以來首次收於每桶110美元上方，而布倫特原油期貨收盤略高於每桶109美元。全球燃油價格繼續走高，歐洲柴油價格突破每桶200美元。儘管市場因耶穌受難日假期於週五休市，但大多數交易員在特朗普黃金時段發表講話後，已迅速平掉看跌頭寸。若週末真的爆發軍事升級，油價可能再次衝擊115美元前高。
金價在地緣政治風險升溫背景下持續獲得避險買盤支撐，但隨著特朗普釋放樂觀信號，金價從高位回落，顯示避險買盤獲利了結。這種劇烈波動印證了「消息市」特徵——投資者情緒在「停火希望」與「戰爭風險」之間反覆搖擺。
– 股市：數據好壞參半，波動加劇
上週，標普500指數 $標普500指數 (.SPX.US)$ 漲跌互現，繼週一下探到6316.91後，上週二反彈2.91%，如今已維持價格至上週三高點6609.67附近。納斯達克指數 $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 上週大漲4.44%。標普500波動率指數 $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ 暴跌23.12%，顯示市場恐慌情緒有所緩解。但市場仍普遍擔憂，若能源價格持續走高，不僅會抵消稅收減免帶來的紅利，更將削弱未來幾個月的居民消費能力。
– 美元：避險貨幣特徵顯現
美元 $美元指數 (USDindex.FX)$ 在本週地緣政治風險升溫時展現出典型的「避險貨幣」特徵——當地緣政治風險升溫時，全球資金湧向美元資產。同時，美國3月非農就業超預期、通脹擔憂重燃，也為美元提供了基本面支撐。
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