碧桂園（02007.HK）2025年業績出爐：從虧損到盈利，穿越地產週期？

3月30日， $碧桂園 (02007.HK)$ 發佈2025年度業績，公司在行業深度調整期實現賬面扭虧爲盈，成爲率先完成境內外系統性債務重組並實現盈利的頭部民營房企，釋放出風險出清的重要信號。

年報數據顯示，2025年碧桂園實現總收入1548.9億元（人民幣，下同），同比下降38.7%；歸屬股東權益合同銷售額330.1億元，銷售面積402萬平方米。同時公司嚴控成本，2025年公司營銷及行政費用同比下降15.7%，運營效率穩步提升。全年淨利潤16.2億元，歸母淨利潤32.6億元，相較2024年大額虧損實現顯著反轉。

經營層面，碧桂園堅守保交付底線。2025年累計交付房屋約17萬套，交付面積1982萬平方米，覆蓋28省204個城市；2023至2025年三年累計交付近115萬套，交付規模持續位居行業第一。

債務重組也取得歷史性突破。2025年12月，公司約177億美元境外債務重組正式生效，境內9筆合計137.7億元債券重組全部獲批。碧桂園表示，重組後新增債務融資成本顯著降低，期限顯著延長。

負債端優化成效突出：截至去年末，公司總負債由9846億元降至7679億元，有息負債亦大幅下降。

3月31日，碧桂園股價微跌1.56%，收報0.315港元/股，市值134.4億港元。

分析人士表示，碧桂園扭虧爲盈標誌民營房企風險化解取得標誌性進展，重組經驗具備行業參考意義。但賬面盈利不代表經營完全復甦，後續仍需依靠銷售回暖、資產盤活與精細化運營，重建穩定現金流與盈利能力，才能真正穿越行業週期。

作者：飛魚

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