中國移動2025年全年業績直播
【AI 要點總結】
財務表現
- 2025年營運收入10502億元，同比增長0.9%；營運利潤1489億元，同比增長4.4%；淨利潤1371億元，同口徑增長2%
- EBITDA率提升0.2個百分點，達到32.3%，盈利能力繼續保持全球一流運營商領先水平
- 算力服務收入達到898億元，同比增長11.1%，佔收比達到10%；智能服務收入達到908億元，同比增長5.3%
- 自由現金流820億元，經營活動現金淨流入2329億元，國際市場收入達到293億元，同比增長28.5%
業務進展
- 移動客戶達10.1億戶，寬帶客戶達3.3億戶，物聯網卡連接數14.8億，衛星通信實現商業化運營
- 5G基站超277萬套，計算總規模達到92.5萬PFLOPS，對外服務IDC標準機架超150萬架
- 升級九天基礎大模型，推出一百多款AI加產品及應用解決方案，五十多款行業大模型
- 成功收購香港寬頻，成立九天人工智能公司，設立算力辦公室統籌佈局算力網
下一季度業績指引
- 2026年實現收入穩健增長、利潤同口徑協同增長
- 通信網絡資本開支將有所下降，通信服務收入實現穩健增長
- 算力網絡和智能網絡資本開支將顯著提升，算力服務和智能服務收入將實現快速增長
- 2026年派息率將穩中有升，有信心實現自由現金流快速增長
機會
- 國際市場快速拓展，服務億萬移動客戶漫遊全球，服務萬家中資企業跨國發展
- 算力服務重點圍繞數據中心、雲算服務、雲算應用搶抓需求增長新機遇
- 智能服務深度融入生活生產和治理場景，實現創新突破
- 以數字促轉型能力，中臺調用總量超1.4萬億次，活躍數字員工超八萬個
【AI 會議實錄】
會議主持人黃蕙蘭
各位投資者分析師晚上好，我是今晚的會議主持人黃蕙蘭。歡迎參加中國移動有限公司2025年全年業績發佈會。本次發佈會除了現場以外，還有部分投資者通過上海證券交易所上證路演中心網絡直播或是電話接入參會，在此一併表示歡迎。
下面我介紹出席今晚業績發佈會的公司管理層：陳君嶽先生執行董事兼董事長，王令民先生執行董事，李惠迪先生副總經理，李榮華先生執行董事兼財務總監，張東先生副總經理。現在請陳君嶽董事長介紹公司2025年總體業績。
陳君嶽董事長
女士們先生們，大家好，歡迎參加中國移動2025年度業績發佈會。今天的業績報告先由我介紹公司2025年總體業績，接着請李榮華先生介紹財務表現。
2025年，面對錯綜複雜的外部環境和諸多壓力挑戰，公司各項工作取得積極成效。一是經營發展穩中有進，二是運營能力全面升級，三是改革創新成效顯著，四是股東回報持續提升，五是加快建設世界一流。材料中列示了2025年關鍵業績指標，請大家參考。
一是公司經營發展穩中有進。2025年營運收入10502億元，同比增長0.9%；營運利潤1489億元，同比增長4.4%；淨利潤1371億元，同口徑增長2%。EBITDA率提升0.2個百分點，達到32.3%，盈利能力繼續保持全球一流運營商領先水平。
下面分別從通信、算力、智能三大主業報告公司經營發展情況。2025年公司通信服務基礎穩健，完成收入7149億元，同比下降1%。移動客戶達10.1億戶，寬帶客戶達3.3億戶，物聯網卡連接數14.8億，衛星通信實現商業化運營。
算力服務是公司高質量發展的重要增長極。2025年加速推進，收入達到898億元，同比增長11.1%，佔收比達到10%，提升了0.9個百分點。數據中心收入增長8.7%，其中AIDC的收入增長35.4%；雲算服務收入增長13.9%，其中計算收入增速達到279%。雲盤、雲視頻、雲電腦等雲算應用實現規模推廣，移動雲品牌更加彰顯。
智能服務是公司贏得未來競爭的制高點。2025年實現創新突破，收入達到908億元，同比增長5.3%，佔收比達到10.2%，提升了0.5個百分點。升級九天基礎大模型，推出一百多款AI加產品及應用解決方案，五十多款行業大模型。數據算法、數字文化收入實現快速增長。
公司持續推動公衆、政企兩類客群融合貫通。移動和寬帶業務融合率達到96.5%，政企客群中成員超兩億，淨增935萬戶。公衆客群着力穩存量、提用量、提價值，全球通客戶達兩億戶，千兆寬帶客戶達1.1億戶，公衆客群收入6551億元。政企客群着力強能力、拓規模、優質效，政企客戶競爭358萬家，政企客群收入達到2404億元。
公司持續增強國內國際兩個市場融通發展。國際市場快速拓展，服務億萬移動客戶漫遊全球，服務萬家中資企業跨國發展，成功收購香港寬頻。2025年國際市場收入達到293億元，同比增長28.5%。
公司着力構建大服務體系，十項服務承諾有效落地，服務水平再上新臺階。中國移動APP月活躍客戶達到3.46億，同比增長55%。5G網絡駐留時長提升至97.6%。煥新全球通、移動愛家客戶品牌，打造移動智企商客品牌，品牌價值在全球運營商名列前茅。
二是公司運營能力全面升級。2025年完成資本開支1509億元，同比下降8%。投資結構持續優化，基礎設施不斷夯實。5G基站超277萬套，全球率先引入5G-A核心網智能化，千兆網絡覆蓋家庭和企業達到5.3億戶，通信網絡保持領先。
計算總規模達到92.5萬PFLOPS，建成骨幹400G OTN網絡基本覆蓋全國，對外服務IDC標準機架超150萬架，算力網絡加快佈局。打造多模型和智能體聚合服務引擎MOMA，升級數聯網，深化5G加工業互聯網融合應用，智能網絡融合創新不斷加速。
公司持續加大產品創新力度，供給能力顯著增強。通信服務重點圍繞移動通信、寬帶網絡、蜂窩物聯、衛星互聯推進業態換新；算力服務重點圍繞數據中心、雲算服務、雲算應用搶抓需求增長新機遇；智能服務重點圍繞數據算法、聚生智能、數字文化、數字電商、行業數字服務深度融入生活生產和治理場景。
公司成功打造收入百億級產品13項，客戶超億戶產品17項。靈犀智能體月活客戶超一億。
三是公司改革創新成效顯著。持續加大創新投入，科技實力不斷增強，網絡創新成果持續湧現。5G核心技術專利獲得中國專利金獎，6G國際標準立項數居全球運營商第一陣營。上線算網大腦3.0，落地八個國家級樞紐級區域級平台。九天大模型登頂OpenCompass榜單，九天工業大模型入選2025全球榜單。
新興領域賽道加速拓展，其中量子計算平台已完成全棧量子算力接入，總物理比特規模達到2001比特，全面覆蓋五大主流技術路線。
改革與管理創新成效顯著。以改革促活力，設立算力辦公室統籌佈局算力網，協調推進大項目，成立九天人工智能公司，集聚公司信息技術、數據技術和人工智能技術能力資源。以激勵聚人才，隊伍結構更加適配新質生產力發展需要，榮獲公司2025年中國年度最佳僱主十強。
以數字促轉型能力，中臺調用總量超1.4萬億次，活躍數字員工超八萬個。以精益強管理，提升全要素效率效益效能，營運支出增幅低於收入增幅。
公司積極踐行企業ESG責任，綠色發展全面深入，社會擔當務實有爲，公司治理卓有成效。連續三年獲得五星加級最高評價，入選中國ESG上市公司先鋒一百榜單，獲授ESG榜樣示範基地稱號，ESG表現贏得廣泛讚譽。
董事會建議向全體股東派發截止2025年12月31日止年度末期股息每股2.52港元。連同已派發的中期股息，2025年全年股息合計每股5.27港元，同比增長3.52%。2025年全年派息率爲75%。爲更好的回饋股東共享發展成果，公司充分考慮盈利能力、現金流狀況及未來發展需要，2026年派息率將穩中有升。
展望未來，公司將錨定世界一流科技服務企業願景，堅守通信服務、算力服務、智能服務三大主業，堅持網絡強基、全棧創新。2030年基本建成世界一流科技服務企業，2035年全面建成世界一流科技服務企業，成爲全球領先的通信運營商、算力運營商、智能運營商。
2026年是十五規劃的開局之年，公司將着力提質增效，提升核心競爭力。換新通信服務，加速算力服務，提升智能服務；深化網絡強基，深化數字強能，深化品牌強企；推進科技創新，發展新質生產力，更好的投資於網，更快的投資於心，更強的投資於人。
本頁是公司2026年主要經營目標。面對諸多不確定性，公司將堅定發展信心，全力破新局，實現收入穩健增長、利潤同口徑協同增長。其中通信網絡資本開支將有所下降，通信服務收入實現穩健增長；算力網絡和智能網絡資本開支將顯著提升，算力服務和智能服務收入將實現快速增長。
我的介紹就到這兒，下面請李榮華先生爲大家介紹公司財務表現，謝謝大家。
李榮華先生
謝謝陳董事長，也歡迎各位投資者。下面我向大家介紹公司2025年的財務表現。
2025年公司財務表現整體穩健，營業收入完成10502億元，同比增長0.9%。其中主營業務收入8955億元，同比增長0.7%；手機終端銷售等其他業務收入1547億元，同比增長2.2%。
公司經營管理取得較好成效，營運支出同比增長0.3%。由於套餐收入分拆納稅影響，其他利得同比下降108.6%。受市場利率影響，利息及其他收入同比下降20.4%。得益於被投企業效益提升，按權益法覈算的投資收益同比增長12.2%。
由此，公司實現淨利潤1371億元，同比下降0.9%，同口徑同比增長2%。
從財務報表列示的分業務收入結構看，語音短彩信等移動通信業務增長有所放緩，有線寬帶和應用及信息服務收入佔比、算力服務和智能服務收入佔比持續提升，動能轉化穩步推進。
公司着力加強成本管控，全年成本增幅低於收入增幅0.6個百分點。公司在保障轉型投入的基礎上，嚴控外包支出，加強自有能力應用。網絡運營及支撐成本2857億元，增長0.8%；資本開支穩中有降，折舊及攤銷1900億元，下降0.6%。
公司持續加大核心骨幹基層一線人員激勵傾斜力度，僱員薪酬及相關成本1541億元，增長1.4%。公司加大存量運營、客戶服務、營銷資源的投入，銷售費用562億元，增長3%。
公司加強運營賬號分類管理，強化研發能力內化，嚴控管理行政成本的開支，其他運營支出623億元，下降8.4%。
公司盈利能力保持領先，營業利潤1489億元，同比增長4.4%。EBITDA達3389億元，同比增長1.6%。EBITDA率達32.3%，同比提升0.2個百分點。
公司股權投資價值貢獻持續提升，2025年按權益法覈算的投資收益達到125億元，同比增長12.2%。成功收購香港寬頻，不斷加強在數據中心、量子科技、低空經濟等領域的產業佈局，資本作用有效發揮。
公司現金流健康充沛，經營活動現金淨流入2329億元，自由現金流820億元。儘管同比有所下降，但下半年較上半年均有明顯的好轉。2026年，公司有信心實現自由現金流快速增長。
公司資本結構持續穩健，企業信用繼續保持國家主權級。2026年，公司將堅持穩中求進，進一步強化經營管理，強化提質增效，強化風險防控，確保公司實現高質量可持續發展。
以上是我們對公司2025年業績的介紹和分析，接下來我們就很樂意回答大家關心的問題，謝謝大家。
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