估值修復邏輯延續，互聯網板塊關注度回升——三星中證中國龍網ETF( 2812 HK)一鍵捕捉全面復甦中的中國互聯網龍頭

近期，中國互聯網行業迎來久違的「利好共振」。從 $騰訊控股 (00700.HK)$ 、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 的AI戰略加碼，到 $小米集團-W (01810.HK)$ 、 $京東集團-SW (09618.HK)$ 的業務突破，再到 $網易-S (09999.HK)$ 、 $百度集團-SW (09888.HK)$ 的技術佈局， $三星中國龍網 (02812.HK)$ 持倉中的核心成分股接連釋放積極信號。

這場突如其來的集體爆發並非偶然，背後是政策預期轉向、企業戰略升級、宏觀流動性改善三重利好共振。對於持有中國互聯網龍頭組合的投資者而言，這或許是一個值得關注的信號。

美團狂飆14%：政策轉向終結「燒錢大戰」

$美團-W (03690.HK)$ 近期漲勢凌厲，於3月25日盤中一度飆升超過15%。直接催化劑來自一則重磅信號：國家市場監督管理總局轉發《經濟日報》文章《外賣大戰該結束了》。文章一針見血地指出，外賣價格戰不僅影響餐飲業，更關乎普通人的生計。市場普遍將此解讀為平台惡性競爭即將落幕的明確信號。對於美團而言，這意味著此前被價格戰侵蝕的利潤空間有望修復，行業將回歸良性發展軌道。[1]

AI智能體時代：從燒錢到變現的質變

過去一個月，國內科技大廠的AI戰略發生根本性轉變。 $騰訊控股 (00700.HK)$ 打破此前保守投入邏輯，明確2026年AI新產品投入將至少翻倍，2025年該項投入已達180億元。 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 成立由CEO吳泳銘親自掛帥的TokenHub事業群，目標未來五年雲和AI商業化年收入突破1000億美元，相當於翻七倍。[2]

更關鍵的是，AI正從成本中心轉向收入引擎。隨著Agent應用爆發，Token成為AI時代的核心生產資料與價值衡量標尺。騰訊雲、阿里雲近期對AI算力產品漲幅普遍超過400%。 $快手-W (01024.HK)$ 可靈AI在2025年第四季度已實現3.4億元營收，由AIGC (Artificial Intelligence Generated Content)素材帶來的廣告消耗達40億元。[2]

拼多多1000億「新拼姆」計劃震撼市場

$拼多多 (PDD.US)$ 近期同樣表現強勁，漲幅一度超過7%。這家電商巨頭在發布財報的同時，拋出重磅戰略：正式組建「新拼姆」，開啟品牌自營模式，繼續重倉中國供應鏈。具體舉措包括：已在上海成立專項公司，一期現金注資150億元；未來三年計劃總計投入1000億元，整合「拼多多+Temu」供應鏈資源；重點面向全球市場，系統性自營並孵化不同品類的品牌。這一戰略佈局意味著， $拼多多 (PDD.US)$ 正從平台模式向「平台+自營」雙輪驅動升級。[3]

多隻成分股密集發布利好

除上述公司外， $三星中國龍網 (02812.HK)$ 持倉中的其他成分股亦接連釋放積極信號：

$網易-S (09999.HK)$ : 55%股份移至香港，將視為雙重主要上市，有助納入港股通

$百度集團-SW (09888.HK)$ : 具身智能成本將大幅下降，未來機器人可能按Token計費

$小米集團-W (01810.HK)$ : 2025年營收4573億，汽車業務首年盈利9億元

$東方財富 (300059.SZ)$ : 發布未來三年分紅規劃，每年現金分紅不低於10%

$京東集團-SW (09618.HK)$ : 服飾時裝周首秀，成立品質聯盟強化品控能力

$金山軟件 (03888.HK)$ ：AI算力需求持續釋放 [4]

宏觀背景：外資重返中國資產，估值修復邏輯延續

在企業基本面改善的同時，估值修復邏輯正在延續，互聯網板塊關注度顯著回升。

高盛首席中國股票策略分析師劉勁津近日表示，國際投資者對於中國股票的興趣可能已攀升至近年高點。僅有約10%的受訪客戶認為中國股市「不可投資」，相比兩年前的約40%已大為改觀。

在當前中東地緣政治緊張、能源價格飆升的局勢下，高盛維持對中國股票（A股和港股）的高配建議，認為中國資產在全球波動中具備較高的夏普比率。[1]

$三星中國龍網 (02812.HK)$ ：一鍵佈局中國互聯網龍頭

美團、拼多多、金山雲、阿里巴巴、騰訊……這些領漲的明星股，正是 $三星中國龍網 (02812.HK)$ 的核心持倉。該ETF追蹤「中證全球中國互聯網指數」，精選全球上市的中國互聯網龍頭企業。這意味著，買入一手 $三星中國龍網 (02812.HK)$ ，即等於一籃子持有中國互聯網領域最大型的平台公司，直接受惠於政策轉向、戰略升級與AI商業化的三重紅利。

當政策轉向終結內卷競爭，當巨頭們以真金白銀重倉未來，當外資回流與流動性改善形成共振——中國互聯網龍頭正站在一個新的起點上。

資料來源:

[1] 搜狐 (25/3/2026)

[2] 新華財經 (21/3/2026)

[3] 網易 (25/3/2026)

[4] 彭博，數據截止2026年3月26日

重要資訊

• 三星中證中國龍網 ETF(「子基金」)是三星 ETF 信託 II 的子基金，子基金的投資目標是提供在扣除費用及支出前緊貼中證全球中國互聯網指數表現的投資業績。

• 投資涉及⾵險，過往表現不代表將來表現，基⾦的價格可升亦可跌，投資者可能需承受所有或重⼤投資損失，投資者切勿單憑本資料作任何投資決定。

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